El Consejo de Política Monetaria esperará con los recortes de tipos de interés al menos hasta septiembre

El Consejo de Política Monetaria probablemente esperará hasta septiembre, al menos, para implementar nuevos recortes de tipos de interés, según estiman economistas de Santander BP. En su opinión, la conferencia del jueves del presidente del NBP marcó un nuevo cambio en la actitud del banco central, hacia una política más restrictiva.

La conferencia de hoy del presidente del Banco Nacional de la Reserva (NBP), Adam Glapiński, fue excepcionalmente breve y concisa, y, en nuestra opinión, marcó un nuevo cambio en la postura del banco central, una vez más hacia una política más restrictiva. Al igual que en los meses previos al giro moderado de abril, Adam Glapiński pareció restar importancia a las noticias positivas para las perspectivas de inflación, al tiempo que destacó claramente todos los posibles riesgos para la inflación, escribieron los economistas en un comentario.

En su opinión, el Consejo de Política Monetaria probablemente esperará al menos hasta septiembre con los próximos recortes de tipos.

El presidente del NBP admitió que, en la reunión, algunos miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) aún consideraban una posible rebaja de tipos en julio, cuando se presentará la nueva proyección del NBP, mientras que otros argumentaron que sería mejor esperar hasta otoño para tomar decisiones . El presidente del NBP recalcó en repetidas ocasiones que en julio el MPC aún no conocería el borrador del presupuesto para 2026 ni la decisión sobre los precios de la electricidad, y que estos dos elementos serán clave para las decisiones posteriores sobre los tipos de interés, escribieron los economistas de Santander BP.

En nuestra opinión, esto fue una clara sugerencia de que el Comité de Política Monetaria (MPC) probablemente esperará al menos hasta septiembre para implementar nuevos recortes de tasas. Seguimos esperando que las tasas de interés clave caigan 50 puntos básicos para finales de este año, pero estamos trasladando la fecha del próximo recorte a septiembre y la del siguiente a noviembre. También vemos el riesgo de que en 2026 la magnitud de la flexibilización sea inferior a los 100 puntos básicos que actualmente suponemos en nuestro escenario base, añadieron.

Durante la conferencia, el presidente del Banco Nacional de Polonia, Adam Glapiński, anunció que el Consejo de Política Monetaria no anuncia la trayectoria de las tasas de interés futuras ni se compromete a tomar ninguna decisión. Indicó que se tomarán medidas posteriores en función de los datos que se obtengan, y que las señales del mercado hasta el momento son contradictorias.

El Consejo de Política Monetaria, en su reunión del 3 y 4 de junio de 2025, mantuvo sin cambios todos los tipos de interés del Banco Nacional de Pakistán (NBP), con el tipo de referencia en el 5,25 %. La decisión coincidió con las expectativas del mercado. (PAP Biznes)

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