Allianz GI: Cómo la incertidumbre genera oportunidades

Los factores de incertidumbre que se ciernen sobre el mundo de las inversiones pueden ser oportunidades de retorno , siempre que se tengan las habilidades apropiadas para reconocer los fundamentos dentro de la turbulencia de corto plazo. Así se puede resumir el mensaje que surgió de los Media Days organizados por Allianz Global Investors en Frankfurt .

Oportunidades en Europa, a pesar de muchas incógnitas

El año 2025 se caracteriza por un nivel de incertidumbre económica mundial muy alto , comparable al de la pandemia. Las tensiones geopolíticas y la guerra comercial entre Estados Unidos y China pesan sobre el crecimiento global, subrayó Stefan Hofrichter, responsable de economía y estrategia global de la empresa de gestión de activos, quien destacó cómo esta combinación de factores crea las condiciones para una desaceleración del crecimiento global. En este contexto, se espera que Europa registre un crecimiento del PIB inferior al 1% , con un consumo de los hogares orientado a la prudencia.

Impulsado por el BCE

En el lado positivo, explicaron los expertos de Allianz GI, el Viejo Continente está adoptando políticas fiscales expansivas , especialmente a través de inversiones en infraestructura y defensa, que deberían apoyar el crecimiento estructural en los próximos años. La actitud del BCE , más orientada a la acomodación de las decisiones monetarias que la Fed, contribuye a ver el vaso medio lleno. Ante este escenario, la indicación es centrarse en una rotación de cartera hacia acciones europeas, que vienen de años de rentabilidad inferior a los índices estadounidenses y por tanto presentan múltiplos inferiores. Allianz Global Investors cree que la rotación hacia Europa apenas comienza y que aún existen oportunidades de inversión, también gracias a la mejora de las perspectivas de crecimiento a largo plazo.

La selección gana

Sin embargo, la orientación de los gestores de fondos es evitar las opciones direccionales y preferir un posicionamiento defensivo, selectivo y orientado al largo plazo, centrándose en empresas que tengan fundamentos sólidos y garanticen la diversificación geográfica del negocio. La menor concentración de valores en los principales índices europeos reduce los riesgos específicos con respecto al mercado estadounidense, dominado por los llamados “7 magníficos”, recordó Christoph Berger, CIO Equity Europe en Allianz Global Investors . Quien se centró en los sectores que más pueden beneficiarse del marco básico. Desde la defensa a la electrónica, desde la industria a la construcción. Mención aparte merecen los bancos, que en los últimos años han llevado a cabo un saneamiento exhaustivo de sus balances y ahora se benefician de la creciente demanda de préstamos.

“Europa está reforzando su soberanía en sectores estratégicos como la defensa , la ciberseguridad , la inteligencia artificial y las tecnologías avanzadas ”, añadió Berger . Teniendo en cuenta en particular que Alemania alberga casi la mitad de las empresas líderes en nichos de mercado poco conocidos.

Las medidas adoptadas recientemente para reducir la burocracia y estimular la innovación también juegan un papel a favor de la equidad europea, se recordó durante los Media Days. De esta forma, las empresas del área están bien posicionadas para aprovechar las oportunidades que ofrece la adopción de la inteligencia artificial.

La velocidad del cambio

Más allá de la Eurozona, Allianz GI también ve oportunidades de rentabilidad en la deuda emergente, con la perspectiva presentada por Carlos Carranza, portfolio manager de edm , y Giulia Pellegrini, lead portfolio manager , quienes enfatizaron la importancia de saber leer los cambios, que son cada vez más rápidos y violentos.

Por último, no faltan oportunidades en deuda privada , como destaca la responsable sectorial Raluca Jochmann . Lo que puso de relieve en particular las oportunidades en el segmento de infraestructuras, caracterizado por importantes flujos de caja, una tendencia a estar ligado a la inflación y una volatilidad limitada. “En los últimos diez años, el mercado de infraestructura ha crecido más de tres veces más rápido que el resto del capital privado”, añadió Jochmann . Recordando que alrededor del mundo hay muchos inversores institucionales que buscan oportunidades fuera de los mercados regulados.