Bernd Ziesemer: El tira y afloja en torno a la Fed, el principal factor de riesgo para los mercados financieros
¿Quién reemplazará al presidente saliente de la Reserva Federal de EE. UU.? La respuesta a esta pregunta podría sacudir los mercados financieros mundiales.
En la primera mitad de este año, los mercados financieros globales absorbieron una cantidad sorprendente de noticias negativas: la escalada de la guerra rusa en Ucrania, el bombardeo de Irán, las amenazas arancelarias diarias de Donald Trump y los crecientes problemas en y con China. En la segunda mitad de este año, cobra protagonismo otra pregunta, que fácilmente podría convertirse en el principal factor de incertidumbre en los mercados financieros: ¿Quién reemplazará al actual presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed)?
El mandato del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, finaliza en mayo del próximo año. Pero Donald Trump ya está haciendo todo lo posible para desacreditar al autoproclamado banquero central. Nunca en la historia de la institución, fundada en 1913, un presidente de la Reserva Federal ha sido tan insultado y denigrado públicamente por un presidente como Powell. Trump ha especulado repetidamente sobre la destitución del presidente de la Reserva Federal, una medida que ni siquiera es legalmente permisible. Ahora, Trump se concentra en nominar al sucesor de Powell lo antes posible para convertirlo en un "pato cojo". Si el presidente estadounidense logra encontrar un candidato dócil e incluso, posiblemente, entronizarlo antes de tiempo, podría desatarse una tormenta en el mercado de bonos del gobierno estadounidense que podría escalar hasta convertirse en una crisis global.
La independencia de la Reserva Federal de Estados Unidos es quizás el factor más importante para la estabilidad del sistema financiero global. La importancia de la institución reside en el papel del dólar como moneda de reserva global dominante, sin posibilidad de sustitución. Si surge la impresión de que la Fed actuará simplemente como un instrumento de ejecución para Trump (por ejemplo, bajando prematuramente los tipos de interés clave), el dólar podría desplomarse. La moneda estadounidense ya se encuentra bajo una enorme presión. En las últimas semanas, ha perdido un valor significativo frente al euro.
Afortunadamente, Trump no puede lograr que la Reserva Federal se someta tan fácilmente como lo hizo con toda su administración, ambas cámaras del Parlamento y, en cierta medida, incluso la Corte Suprema en los primeros meses de su mandato. Aunque Powell dejará la presidencia el próximo mayo, seguirá siendo miembro de la Junta de Gobernadores, compuesta por siete miembros, hasta enero de 2028. Todas las decisiones importantes sobre política monetaria y cambiaria en Estados Unidos las toma el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), compuesto por doce representantes de los bancos regionales de la Reserva Federal. Allí, el voto mayoritario es decisivo. Por lo tanto, contrariamente a lo que muchos creen y a lo que Trump sugiere, el presidente de la Reserva Federal no es un dictador que pueda subir o bajar los tipos de interés a su discreción.
En la práctica, podría no ser tan fácil para Trump socavar la independencia de la Reserva Federal e imponerle sus políticas financieras y económicas. Pero la señal que enviaría al mundo el nombramiento de un nuevo presidente de la Reserva Federal dócil e incompetente podría desatar el pánico en el mundo financiero.
Bernd Ziesemer es columnista de Capital. Este periodista económico fue redactor jefe de Handelsblatt de 2002 a 2010. Posteriormente, fue director general de la división editorial corporativa de Hoffmann und Campe hasta 2014. Su columna se publica regularmente en Capital.de . Puedes seguirlo en X aquí.
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