Inversor Fabian Westerheide: ¿Se puede usar la IA también en el capital riesgo? Sí, pero...

Nuestro autor, Fabian Westerheide, ya invertía en IA mucho antes que el resto. Y también usa la IA para invertir. Lo que los fundadores necesitan saber.

Fabian Westerheide es socio fundador de AI.FUND, firma de capital riesgo especializada en IA, y lleva invirtiendo de forma privada en empresas de IA a través de Asgard Capital desde 2014. Westerheide ofrece asesoramiento estratégico a instituciones públicas y privadas en el ámbito de la IA y organiza la conferencia anual sobre IA «Rise of AI» en Berlín. En este artículo, analiza el panorama, revelando quiénes comprenden realmente la IA y quiénes solo fingen.

La inteligencia artificial (IA) está presente en todos los sectores, incluido el del capital riesgo (VC). Pero ¿cuánto está cambiando realmente nuestro negocio? ¿ Y en qué áreas el VC se mantiene notablemente analógico?

He invertido en el sector de la IA durante más de una década: primero en Point Nine Capital, luego en Asgard Capital y ahora en AI.FUND. Desde el principio, nos tomamos la IA en serio, no solo como una "tendencia", sino como una tecnología fundamental. Por ello, estamos profundamente integrados en el ecosistema. Esto nos da una buena perspectiva sobre la pregunta: ¿Qué está cambiando realmente la IA en el sector del capital riesgo y qué no?

Empecemos por el principio: la recaudación de fondos . Quien crea que los fondos podrán venderse como productos en el futuro —con puntuación de LP basada en IA, presentaciones automatizadas y seguimiento mediante chatbots— subestima la naturaleza del negocio.

La recaudación de fondos no es un embudo, es una relación. Se trata de confianza, credibilidad y experiencias compartidas, y eso lleva tiempo. Conseguir un inversor institucional lleva años, no semanas. La IA puede ayudar con las salas de datos, los informes o el CRM, pero el cierre se realiza a nivel humano. Y así seguirá siendo.

La situación es muy distinta en lo que respecta al flujo de operaciones. La IA y la inteligencia artificial (KI) están presentes en casi todas las presentaciones , lo cual no es casualidad en nuestro caso: como inversores especializados en IA, atraemos naturalmente precisamente a estas empresas. El volumen es enorme. Para gestionarlo eficazmente, nos apoyamos en una amplia infraestructura de herramientas internas: automatización, sistemas de puntuación y nuestros propios GPT para análisis e investigación.

Nuestra base de datos contiene más de 20.000 startups de IA, con metadatos, observaciones de mercado, estructura de inversores y datos de equipo. Y se añaden nuevas cada semana. Gracias a las GPT, nuestros analistas ahora pueden agrupar, comparar, probar hipótesis e identificar temas automáticamente. Esto permite que una persona trabaje con seis socios simultáneamente, una mejora de la eficiencia impensable en la estructura tradicional de capital riesgo. El flujo de operaciones actual se basa en datos, no como un sustituto, sino como un acelerador de la toma de decisiones humana.

Y luego viene la cartera, y la vuelta a la realidad. La elaboración de informes sigue siendo manual. Cada empresa presenta sus cifras de forma diferente: distintas métricas, distintos formatos, distintos ciclos. ¿Paneles estandarizados? Difícilmente. La IA puede ofrecer un apoyo selectivo en este aspecto, por ejemplo, en la elaboración de KPI, la identificación de valores atípicos o la creación automatizada de informes. Pero sin una estandarización previa, sigue siendo un rompecabezas fragmentado.

Especialmente en las inversiones en etapas iniciales , donde aún no se han implementado sistemas completamente desarrollados, la gestión de carteras sigue siendo una tarea operativa, a menudo manual. La IA puede ayudar, pero no puede poner orden en el caos sin el orden de los datos.

La VCI no es un negocio de procesos en el sentido tradicional. Es una combinación de intuición, networking, análisis y sincronización. La IA nos ayuda a estructurar el flujo de información, especialmente en el flujo de operaciones. Pero no reemplaza las relaciones, las decisiones ni la confianza.

Cualquiera que desee tener éxito como inversor de capital riesgo hoy en día necesita ambas cosas: excelencia tecnológica y criterio humano. La IA puede acelerar, enfocar y revelar patrones, pero sigue siendo una herramienta. No sustituye lo que define en última instancia esta profesión: el instinto adecuado para lo excepcional.