Aufgrund der Kreditklemme und der Lohnzurückhaltung verliert die Konsumerholung an Dynamik.

Die Konsumerholung zeigt Anzeichen einer Abschwächung einiger ihrer wichtigsten Treiber . Einer Studie des Beratungsunternehmens MAP zufolge trägt der anhaltende Rückgang der Inflation zwar weiterhin zur Erholung der Kaufkraft bei, doch sowohl Kredite als auch Löhne verlieren an Dynamik, was die Konsolidierung der Binnennachfrage erschwert.

„ Die Haushalte zeigten Mitte 2024 erste Anzeichen einer Erholung, doch dieser Prozess verläuft nun in Auf und Ab . Die Bankfinanzierung hat an Dynamik verloren und das reale Lohnwachstum stagniert“, erklärt Juan Pablo Ronderos , Partner bei MAP.

Branchenübergreifend zeigt sich bei langlebigen Gütern weiterhin eine deutliche Verbesserung. In den ersten fünf Monaten des Jahres stiegen die Autoverkäufe im Vergleich zum Vorjahr um 83,9 %, während die Waschmaschinenverkäufe im ersten Quartal um 99,9 % und die Kühlschränke um 115,5 % zunahmen. Diese Segmente konzentrieren sich vor allem auf Haushalte mit hohem Einkommen.

Im Gegensatz dazu zeigt der Massenkonsum – Lebensmittel, Getränke und Hygieneprodukte – gerade erst positive Veränderungen . Laut Scentia wuchs der Sektor im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 5,5 %, verzeichnete jedoch im Vergleich zum April einen Rückgang von 2,2 %. Das annualisierte Wachstum erreichte 2025 erstmals einen positiven Bereich (+0,6 %), ist aber noch weit vom Niveau von 2023 entfernt.

Der Bericht spiegelt auch starke regionale Unterschiede wider. Buenos Aires verzeichnet das Wachstum der Supermarktumsätze, verzeichnet jedoch Rückgänge bei den Auto- und Kraftstoffverkäufen . Am anderen Ende des Spektrums liegt Feuerland bei fast allen Indikatoren auf dem letzten Platz, mit Ausnahme der Neuwagen, bei denen es im Mittelfeld liegt. Ölförderprovinzen wie Río Negro und Chubut verzeichnen dagegen ein stärkeres Wachstum.

„ Heute reicht es nicht mehr aus, nur auf Durchschnittswerte zu schauen. Die Wirtschaft ist chirurgisch geworden. Hersteller hochwertiger Haushaltsgeräte brechen Rekorde, während der Massenkonsum stagniert “, bemerkte Ronderos.

Um den Haushaltsüberschuss zu konsolidieren, verfolgt die Regierung die Lohnverhandlungen aufmerksam. Das Wirtschaftsministerium drängt darauf, dass die Tarifverträge unter einem Prozent monatlich bleiben. Dies wurde kürzlich von der Gewerkschaft der Lkw-Fahrer unterzeichnet, die einer dreiprozentigen Erhöhung in drei Quartalsraten zustimmte.

Laut INDEC- Daten stiegen die Löhne seit März 2024 schneller als der Verbraucherpreisindex (VPI) und erreichten einen Zuwachs von 19,9 %. Im März letzten Jahres übertraf die Inflation (3,7 %) jedoch erneut die Einkommen (3 %). Dies weckte Besorgnis, die die Exekutive durch die Begrenzung der Erwartungen einzudämmen versucht.

Auch die Finanzierung privater Haushalte zeigt erste Anzeichen einer Ermüdung. Im Mai wuchsen die Konsumentenkredite real um 4,9 Prozent, was unter dem Durchschnitt von 5,7 Prozent zwischen Januar und April liegt und weit entfernt von dem Wachstum von 8,5 Prozent in der zweiten Jahreshälfte 2024 ist.

Gleichzeitig steigen die Zahlungsrückstände. Die Zentralbank berichtete, dass die Zahl der unbezahlten Kreditkartenschulden im März auf 2,8 Prozent gestiegen sei – ein Dreijahreshoch – und die Zahl der Zahlungsausfälle bei Privatkrediten mit 4,1 Prozent den höchsten Stand seit neun Monaten erreicht habe. Auch die Zahl der ungedeckten Schecks und der Stundungen von Unternehmensschulden wurde erhöht, wie beispielsweise bei Celulosa, Grupo Albanesi und Los Grobo.

Analysten prognostizieren, dass sich dieser segmentierte Trend auch in der zweiten Jahreshälfte fortsetzen wird. Gutverdiener behalten ihre Kaufkraft für langlebige Güter, während die mittleren und unteren Einkommensgruppen weiterhin stark vom Gewicht der öffentlichen Dienstleistungen und des Transports in ihrem Ausgabenkorb beeinflusst werden.

„ Es ist klar, dass der Konsum nicht die treibende Kraft dieser Wachstumsphase sein wird. Die Regierung ist entschlossen, ihre Finanzberichte in Ordnung zu bringen, die makroökonomische Lage zu stabilisieren und die Produktivkräfte freizusetzen. Die Unternehmen werden sich an dieses neue Szenario anpassen müssen “, so Ronderos abschließend.