Trump'ın son çip vergisi duyurusu cevaplardan çok soru doğuruyor

Aylar süren spekülasyonların ardından ABD Başkanı Donald Trump, yarı iletkenlere yönelik gümrük vergisi planlarıyla ilgili daha fazla bilgi açıkladı; ancak son tehditleri cevaplardan çok soru işaretleri doğurabilir.

Trump Çarşamba günü, yarı iletken ve çip ithalatına %100 gümrük vergisi uygulayacağını, ancak "ABD'de üretim yapan" şirketlere bu verginin uygulanmayacağını söyledi.

Yarı iletkenler, modern dijital ekonominin kalbinde 600 milyar doların üzerinde bir endüstriyi temsil ettiğinden, olası herhangi bir tarifenin büyük bir ağırlığı vardır.

Ancak uzmanlar, Başkan'ın henüz politikanın tam etkisini ve hedeflerini belirleyecek temel ayrıntıları açıklamadığını söylüyor.

Futurum Group'un yarı iletkenler, tedarik zinciri ve gelişen teknolojiler araştırma direktörü Ray Wang, CNBC'ye yaptığı açıklamada, "Gümrük vergilerinin yarı iletken sektörü üzerindeki etkisini tam olarak belirlemek için henüz çok erken" dedi.

"Nihai kural muhtemelen hala taslak aşamasında ve teknik detaylar henüz net değil."

Çip oyuncuları ve yatırımcıları için en büyük sorulardan biri, bir şirketin gümrük muafiyetinden yararlanabilmesi için ABD'ye ne kadar üretim taahhüt etmesi gerektiği olacak.

ABD, uzun yıllardır yarı iletken tedarik zincirini kendi topraklarına çekmek için çalışıyor. 2020'den bu yana, TSMC gibi dünyanın en büyük yarı iletken şirketleri ve Samsung Electronics ABD'de fabrika inşa etmek için yüz milyarlarca dolar harcadılar

Perşembe günü CNBC'nin "Squawk Box Asia" programına konuşan JP Morgan'ın Genel Müdürü ve Asya Pasifik Hisse Senedi Araştırmaları Başkanı James Sullivan, bunun çoğu büyük çip üreticisinin muafiyet alması anlamına gelebileceğini söyledi.

Sullivan, eğer durum böyleyse, politikanın "alandaki en büyük sermaye oyuncuları arasında pazar payını pekiştirmeye devam etme" etkisi olabileceğini söyledi.

Nitekim, ABD'de önemli yatırımları bulunan TSMC gibi büyük Asyalı çip şirketlerinin hisseleri, Trump'ın açıklamasının ardından Perşembe sabahı işlemlerde yükseldi. TSMC, bu yılın başlarında ABD'deki yatırımlarını 165 milyar dolara çıkaracağını duyurmuştu .

ABD'ye yatırım yapan Güney Koreli Samsung ve SK Hynix şirketlerinin hisseleri de, bir Koreli ticaret elçisinin radyoda ikilinin %100 gümrük vergilerinden muaf tutulacağını söylemesinin ardından yükseldi.

Muafiyetlerin ötesinde, potansiyel tarifelerin birçok başka yönü henüz belirsizliğini koruyor.

Bernstein'da ABD yarı iletken sektörünün kıdemli analisti Stacy Rasgon, CNBC'nin "Squawk Box Asia" programında yaptığı açıklamada, ABD'ye giren yarı iletkenlerin çoğunun akıllı telefonlar, bilgisayarlar ve arabalar gibi tüketim mallarının içinden geldiğini belirtti.

Örneğin, Bilgi Teknolojileri ve İnovasyon Vakfı'na göre, ABD 2024 yılında 46,3 milyar dolar değerinde yarı iletken ithal etti; bu, tüm ABD ithalatının yalnızca yaklaşık %1'ine denk geliyor.

Rasgon, bu ithalatlara uygulanacak tarifelerin yönetilebilir olabileceğini, ancak daha geniş kapsamlı tarifelerle baş etmenin daha zor olacağını söyledi.

Rasgon, "Trump'ın gümrük vergileri hakkındaki yorumlarında bilmediğimiz şey, sadece ham yarı iletkenler mi? Son cihazlara gümrük vergileri mi uygulanacak? Son cihazlardaki bileşenlere de gümrük vergileri mi uygulanıyor?" diye sordu.

Yarı iletken tarifeleriyle ilgili kafa karışıklığı ve sorular, ABD Ticaret Bakanlığı'nın Nisan ayında yarı iletken ithalatına yönelik ulusal güvenlik soruşturması başlatmasının ardından, sektörün Trump'ın "karşılıklı" tarifelerinden muaf tutulmasıyla birlikte yeniden gündeme geldi.

Trump yönetiminin muğlak söylemi - Başkan'ın son açıklamalarında yer almasa da - teorik olarak elektronik tedarik zincirinin çok büyük bir bölümüne geniş kapsamlı gümrük vergileri uygulamak için kullanılabilir. Ayrıca, çip üretiminde kullanılan yarı iletken malzemeler ve üretim ekipmanlarının gümrük vergileri kapsamına ne ölçüde gireceği de belirsiz.

Yarı iletken tedarik zincirinin karmaşık ve birbirine bağımlı yapısı, potansiyel tarife stratejilerini de karmaşıklaştırabilir.

Rasgon, tasarımlarını Tayvan'da üretilmek üzere TSMC'ye gönderen ve ardından ABD'ye ithal eden Amerikalı çip tasarımcısı Qualcomm'u örnek gösterdi.

"Bu, [çip ithalatlarının] TSMC'de üretildiği ve TSMC'nin ABD'de üretim yaptığı için gümrük vergisine tabi tutulmayacağı anlamına mı geliyor?... Bilmiyorum. Umarım öyle olur," dedi.

ABD'de yarı iletkenlerin bir diğer büyük alıcısı ise Amazon gibi bulut hizmeti sağlayıcılarıdır Web Hizmetleri ve Google Washington'un yapay zeka planlarını güçlendirmek için olmazsa olmaz olan.

ITIF'in son raporuna göre, yarı iletkenler yapay zeka ve "büyük veri" de dahil olmak üzere bir dizi alt akış uygulamasını destekleyerek küresel ekonomik faaliyete yılda 7 trilyon dolar katkıda bulunuyor.

Amerikan şirketlerinin çip tedarik zincirlerini ABD'ye taşımaya çalıştığının olası bir işareti olarak, Apple Çarşamba günü Beyaz Saray'da Trump'ın yanında bulunan CEO Tim Cook, Samsung'un Teksas'taki üretim tesisinden kendilerine çip tedarik edileceğini duyurdu.

Şirket ayrıca ABD'de 100 milyar dolarlık ek yatırım yapacağını duyurarak, önümüzdeki dört yıl içinde ülkedeki toplam yatırım taahhütlerini 600 milyar dolara çıkaracağını duyurdu.