Selic faiz oranı %15 seviyesinde sabit kalsa bile, reel faiz oranı 0,23 puan artarak %9,74'e çıkıyor.

Piyasalar tarafından merakla beklenen, Merkez Bankası (BC) Para Politikası Komitesi'nin (Copom) 5 Ekim Çarşamba günü açıkladığı Selic faiz oranını yıllık %15'te tutma kararı, Brezilyalıların cebine ve şirketlerin nakit akışına daha fazla faiz yükü getirecek. Çünkü bu önlemle reel faiz oranı 0,23 puan artarak 16 Eylül'deki Copom toplantısındaki %9,51 seviyesinden %9,74'e yükselecek.

Hesaplama, Lev Intelligence'dan ekonomist Jason Vieira tarafından yapılmış ve önümüzdeki on iki ay için öngörülen enflasyonu (önceden tahmin yöntemi) dikkate almıştır. Dolayısıyla, bugünkü Copom kararında yer alan reel faiz oranlarındaki artış, piyasanın enflasyonun kısa vadede düşeceği beklentisini yansıtmaktadır. Bu senaryo, yüzden fazla finans kuruluşunun haftalık projeksiyonlarını bir araya getiren BC'nin Odak Bülteni'nde yer almaktadır.

Örneğin, bu haftaki Focus raporunda 2025 yılı için öngörülen enflasyon %4,55 olarak belirtiliyor. Hedefin %4,5'lik tavanının hâlâ üzerinde olsa da, bu sonuç, tahminlerde üst üste altıncı hafta düşüş yaşandığı anlamına geliyor. Örneğin, bir ay önce bu tahmin %4,80'di.

Para politikasının etkisini göstermesi genellikle zaman aldığından, Merkez Bankası giderek daha fazla 2026 ve 2027'ye odaklanıyor. Her iki durumda da piyasa enflasyon tahminleri düştü. Gelecek yıl için, en son Focus raporu, bir ay önceki %4,28'e kıyasla %4,20'yi işaret ediyor. 2027 beklentisi ise aynı dönemde %3,90'dan %3,80'e düştü. İyileşen tahminlere rağmen, Merkez Bankası yönetim kurulu, tahminlerin %3 hedefinin merkezine oturması için gereken süre boyunca faiz oranlarını yüksek tutacağını vurguladı.

Vieira'ya göre, Copom'un Çarşamba günkü kararıyla Brezilya, yıllık %17,80'lik oranıyla Türkiye'nin ardından dünyada en yüksek ikinci reel faiz oranına sahip ülke olarak yerini korudu. Rusya %9,10 ile üçüncü, Arjantin ise %5,16 ile dördüncü sırada yer alıyor.