Juan Parma: "Faiz oranlarındaki düşüş nedeniyle tüketici kredilerinde önemli bir büyüme görüyoruz."

"Haftanın benim için en iyi günü, kırsalda yürüyüşe çıkıp müşterilerimi, meslektaşlarımı ve bankacı arkadaşlarımı ziyaret ettiğim gün" dedi. Mendoza ziyaretinde Vali Alfredo Cornejo ve Maliye Bakanı Víctor Fayad'ın yanı sıra ekonominin çeşitli sektörlerinden iş liderleri ve yerel basınla görüşerek makroekonomik bağlamı analiz etti.

- Bölgedeki diğer ülkelerden daha sağlam olan Arjantin finans sistemi, büyüme açısından hangi zorluklarla karşı karşıya?

- Bu çok küçük bir finansal sistemdi, marjları çok yüksekti. Enflasyon ve faiz oranları nedeniyle, bu yüksek marjlar ölçek eksikliğini telafi etti. Ayrıca, özel sektöre nazaran kamu sektörüne daha fazla finansman sağlanmaktadır. Bence bu makroekonomik düzende değişiyoruz, ki bu düzen olmadan bunların hiçbiri mümkün olmazdı, ve bölgedeki diğerleriyle benzer büyüklükte bir finansal sisteme doğru ilerliyoruz.

Bugün ülke gayri safi yurt içi hasılasının yüzde 6-7'sini oluştururken, bölgedeki diğer ülkelerde bu oran yüzde 35-40'lara ulaşıyor. Ve en gelişmiş ülkelere, ABD ve Avrupa'ya baktığımızda bu oran yüzde 100'ün üzerinde, çünkü ipotekler çok önemli bir yer tutuyor, sermaye piyasası uzun vadeli finansmana ivme ve dinamizm kazandırmak için gelişmiş durumda.

Hala çok uzağız ama büyüme görüyoruz, bazen dediğimiz gibi pasta büyüyor ve bu durum enflasyonun ve faiz oranlarının düşmesiyle birlikte daha küçük marjlı, daha büyük bir sisteme doğru ilerlememizi sağlayacak. Dolayısıyla verimlilik, dijitalleşme, süreçler ve ölçek çok önemli.

- Bu büyüme nasıl sağlanıyor?

- Banco Macro, ister organik ister inorganik olsun, her zaman büyümeye odaklanmıştır. Geçtiğimiz yıl Itaú'nun satın alınması ve Macro ile entegrasyonu tamamlandı. Ama kredilerde de organik olarak büyüyoruz, enflasyonun üzerinde, çok belirgin reel büyüme oranlarıyla. Son 12 ayda reel kredi büyümesi %50'nin üzerinde gerçekleşti.

Dolayısıyla ölçek kazanma yolundayız, bu da daha fazla verimlilik gerektirecek, ancak aynı zamanda hükümetin mali dengeyi koruduğu ölçüde, finansmanın daha fazlasını kamu sektöründen ziyade üretim sektörüne, tüketici sektörüne, özel sektöre yönlendirmeye doğru ilerliyoruz.

- Son aylarda çeşitli krediler nasıl bir seyir izledi?

- İpotekler çok büyük oranda arttı, ancak küçük bir tabanda. Ve bunlar bankanın toplam bilançosunda hala çok da önemli olmayan bir oranı temsil ediyor ve bu oran büyümeye devam edecek. Bunun için hammaddeye, yani istikrarlı uzun vadeli mevduata, finansmana ve bu ipotekleri alıp, menkul kıymetleştirip, sermaye piyasasına, emeklilik fonlarına, yatırım fonlarına aktarmamızı sağlayacak sermaye piyasasının gelişmesine ihtiyacımız olacak. Bunun olması gerekiyor ama zaman alıyor.

Tüketici kredilerinde önemli bir büyüme ve dinamizm görüyoruz çünkü faiz oranları düştükçe ve reel ücretler toparlandıkça tüketici güveni yükseliyor ve krediye olan talep büyüyor. Dolayısıyla tüketici finansmanında ve bireysel kredilerde çok ciddi bir büyüme görüyoruz.

İşletme kredilerinde ise işletme sermayesine çok fazla talep var. Özellikle uzun vadeli finansman. Özellikle bu yeni bağlamda kazanan sektörler: Madencilik, petrol ve enerji.

- Mendoza Meydanı'nı nasıl görüyorsunuz?

- Bugün valimiz ve Maliye Bakanımızla bir araya gelip, ilin durumu hakkında biraz sohbet etme imkânı bulduk. Ayrıca ekonominin çeşitli sektörlerinden müşterilerimizle de bir araya geldik: inşaat, şarapçılık, petrol, süpermarketler ve lastik satışı. Bu da bize hem Hükümetin hem de iş dünyasının stratejik vizyonuna sahip olma olanağı sağlıyor.

Şarap sektörü, iç pazarda şaraba olan talebin düşmesi ve üretim maliyetlerinin dolar bazında dış pazarda rekabet edemeyecek kadar yüksek olması nedeniyle kritik bir dönemden geçiyor. Yurt dışı satış marjlarının yüzde 120'ye yakın olduğu dönemde piyasaları ayakta tutan şirket, biraz daha avantajlı konumda ama genel olarak sektör bir dönüşüm geçiriyor.

Üretkenliğe yatırım yapmaya devam etme fırsatının olduğuna inanıyoruz. Bankamız bünyesinde Macro Bodegas y Viñedos adında özel bir sektörümüz var; burada üreticilere yönelik çok uygun bir finansman imkânı da bulunuyor. Ve biz bu dönüşüm döneminde şarap sektörüne destek olmak istiyoruz.

Valiyle yaptığımız görüşmede, madencilik sektörüne büyük yatırımlar yaptıklarını, Las Heras'taki San Jorge bakır yatağının ve eyaletin güneyindeki potasyumun işletilmesinin çeşitlendirmede önemli bir etken olduğunu söyledi. Mendoza, petrol endüstrisi açısından Neuquén olmasa da, YPF'nin geride bıraktığı ve ara oyuncular tarafından işgal edilen geleneksel sahalar var ve orada büyük bir fırsat olduğuna inanıyorum.

Ayrıca, 2023 döviz kuruyla birlikte eyalete gelen bir Brezilyalı için turizmin aynı olmayacağı aşikar, ancak kendimizi yeniden icat etmeliyiz ve Mendoza'nın benzersiz bir teklifi var, ancak üretkenlik henüz en yüksek verimliliğine ulaşmadı.

- Mevduat seviyesi ne durumda? Döviz kontrollerinin kaldırılması ve doların istikrarlı olmasıyla büyüme mümkün mü?

- Günümüzde kredi mevduattan daha hızlı büyümeye devam ediyor. Ekonominin parasallaştırılması önemlidir. Hükümetin önceliğinin enflasyonu ortadan kaldırmak olduğu açık. Çok iyi bir iş oldu ama nisan ayında yüzde 2,8'di ve bazı ülkelerin yıllık bazda elde ettiği oran da bu. Bu nedenle hükümet peso tedariğinde çok dikkatli davranıyor.

Şimdi dolar kullanılabileceğinden söz ediliyor. Ekonomiye daha fazla peso enjekte etmeye gerek kalmadan paraya olan talebi karşılamak için içsel dolarizasyon. Ancak, açıkça görülüyor ki, ekonominin parasallaştırılması ve ekonomik büyümeyle ilişkili temel bir faktör olarak paraya olan talebin artması sorunu çözülmesi gereken bir sorundur.

Bugün faiz oranları biraz yüksek çünkü yeterli peso yok. Ancak, siyasi manzaranın da güçlenmesiyle birlikte, makroekonomik istikrarın sadece enflasyonda bir düşüş anlamına gelmemesi gerektiğini, aynı zamanda faiz oranlarında bir düşüş ve enflasyon yaratmadan, büyümeyle birlikte ekonominin düzenli ve kademeli bir şekilde parasallaştırılması anlamına gelmesi gerektiğini anlıyoruz.

Bu parasallaşmanın, bu mevduat büyümesinin dolar üzerinden mi, yoksa peso üzerinden mi gerçekleşeceği ise henüz belli değil. Ama öyle ya da böyle olması gerekiyor.