Kamu harcamaları enflasyon uyarılarını artırıyor ve Cumhuriyet Bankası eş direktörü faiz oranlarının artırılmasının 'masada' olduğunu söylüyor

Cumhuriyet Merkez Bankası Eş Direktörü Mauricio Villamizar, Uluslararası Para Fonu (IMF) toplantıları sırasında Washington'da Bloomberg'e verdiği röportajda, yeni enflasyonist risklerin ortaya çıkması halinde bankanın iki yıldan uzun bir süre sonra ilk kez faiz oranını artırmayı düşünebileceği uyarısında bulundu.

Villamizar, Bloomberg'e yaptığı açıklamada, merkez bankasının, 2026'da asgari ücrette aşırı artış, pesonun son dönemdeki güçlenmesinin tersine dönmesi, "doğal gaz fiyatlarındaki artış ve ülkenin mali hesaplarının daha da kötüleşmesi" gibi fiyat baskılarını artırabilecek faktörler nedeniyle daha kısıtlayıcı bir senaryo düşündüğünü belirtti.

Villamizar, "Faiz oranlarını artırmak gündemde, ancak henüz temel senaryo değil," dedi. Eş direktör, "Her şey yeni risklerin ortaya çıkıp çıkmayacağına bağlı olacak," diye ekledi.

Villamizar, mali bozulmanın, kalıcı enflasyon ortamında para politikası çalışmalarını zorlaştırdığını ileri sürdü. Mali açığın 2025 yılında GSYİH'nın %8'ine yaklaşabileceğini, bunun da hükümetin öngördüğü %7,1'in üzerinde olabileceğini tahmin etti.

Merkez bankasının eş başkanı Bloomberg'e verdiği demeçte, "Pandemi olmadan pandemi modundayız ve bu gerçekten endişe verici. Bazen para politikasının aşırı telafi etmesi gerekiyor." dedi.

Cumhuriyet Merkez Bankası, son toplantısında enflasyonun hedeften uzak kaldığını savunarak gösterge faiz oranını yüzde 9,25'te sabit tuttu.

Hükümet ise ekonomik büyümeyi teşvik etmek amacıyla faiz indirimi yapılması yönünde kamuoyu baskısı yapıyor.

Devlet Başkanı Gustavo Petro, kredi veren kuruluşu kredi maliyetini daha hızlı düşürmeyerek "ekonomiyi sabote etmekle" suçladı.

Villamizar, merkez bankasının yapabileceği olası kesintileri net bir şekilde belirtti ve şartlandırdı.

Röportajında, "Faiz indirimi düşünülebilmesi için öncelikle enflasyon beklentilerinin önemli ölçüde düzeltilmesi ve hükümetin bütçe açığını azaltacak net tedbirler alması gerekiyor" dedi.

Villamizar, EL TIEMPO'ya verdiği son röportajda, Eylül ayında yeniden yükselen ve beş yıldır hedefin altında seyreden enflasyona yönelik başlıca tehditlerden birinin maliye politikası olduğunu açıkça belirtti.

"Harcamalardaki sürekli ve hızlanan kötüleşmenin bedelini halk enflasyon yoluyla ödüyor," dedi. Bu senaryo göz önüne alındığında, Cumhuriyet Bankası'nın daha agresif davranmak zorunda kalabileceğini de sözlerine ekledi.

"Bazen para politikasının aşırı telafi etmesi gerekir. Maliye politikasının ters gittiği durumlarda böyle olur," dedi.

Villamizar, röportajında, Banka'yı yüksek faiz oranlarıyla "ekonomiyi boğmakla" suçlayan siyasi kesimlerden ve hükümetten gelen eleştirilere daha da doğrudan yanıt verdi.

"Enflasyon, bir ekonomideki en geriletici vergilerden biridir. En çok yoksul haneleri etkiler çünkü gelirlerinin çoğunu gıda ve ulaşıma harcarlar . Fiyatları istikrara kavuşturmazsak, yarın daha az büyüyeceğiz; ekonomi için asıl tehdit budur," diye açıkladı.

Eş direktör ayrıca, "Ülkeler herhangi bir temel gelir olmadan harcama yapmaya başladığında, aradaki fark enflasyona ve fiyatlara yansıyor. Birinin ödemesi gerekiyor. Ekonomide bedava yemek diye bir şey yoktur." dedi.

Eş direktörün uyarısı, enflasyondaki yeniden yükselişin ortasında geldi. Eylül ayında TÜFE yıllık %5,18 seviyesindeydi ve analistler şimdi 2025 yılını %5,21 civarında kapatacağını öngörüyor; bu da merkez bankasının %3 hedefinin çok altında.

Örneğin Dane'e göre, Eylül ayında yıllık değişim %5,18'e yükselirken, yılbaşından bu yana değişim şu anda %4,55 seviyesinde.

Ayrıca, Cumhuriyet Merkez Bankası Beklenti Anketi'ne göre piyasa bu yıl daha fazla faiz indirimi beklemiyor, hatta bazı uzmanlar risklerin devam etmesi halinde yukarı yönlü bir ayarlamanın söz konusu olabileceğini de dışlamıyor.

Analistler, 2025'in geri kalanında referans faiz oranının yüzde 9,25 seviyesinde kalmasını beklerken, bazıları enflasyonun yükselmeye devam etmesi halinde faiz oranının artabileceğini öngörüyor.

Ankete göre, 10 Kasım'da açıklanacak olan Ekim ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi, bir önceki aya göre yüzde 5,46 oranında artmış olabilir. Bu da üst üste dördüncü ay artış anlamına geliyor .