İndra kârını 59 milyona düşürüyor ancak özellikle savunma alanında gelirlerini artırıyor.

Çokuluslu Indra'nın kârı 2025'in ilk çeyreğinde (2024'ün aynı dönemine kıyasla) %3 düşerek 59 milyon avroya geriledi; şirket bu durumu "daha yüksek finansal giderler ve vergilerle" gerekçelendirdi.

Bu durum, bugün hissedarlara sunulan sonuçlara da yansımış olup, gelirde, portföyde ve işe alımlarda artış olduğunu göstermektedir. Nitekim grubun CEO'su José Vicente de los Mozos'a göre mevcut performans, "planlanan tarihten önce", yani 2030 yılına kadar 10 milyar avroluk gelir hedefine ulaşmanın önünü açıyor.

Buna rağmen piyasa bu hesapların sunumuna kötü tepki verdi. Ángel Escribano'nun başkanlığındaki şirketin hisseleri, işlem görmeye yaklaşık yüzde 2'lik düşüşle başladı ve daha sonra yüzde 4'ün üzerine çıktı. Ancak Indra'nın hisselerinin, savunma harcamalarındaki artış tahminleri ve yönetimdeki değişimin etkisiyle Mart ayının başından bu yana değerinin iki katına çıktığı belirtiliyor.

Gelirler açısından bakıldığında grubun tüm iş kollarında iyileşmeler görüldü, ancak savunma sektörü açıkça öne çıktı. Jeopolitik istikrarsızlık ve Avrupa'nın askeri harcamalara ilişkin yeni yol haritası ortamında Indra, silah ticaretinden %18 gibi sansasyonel bir oranda daha fazla para kazandı.

Bu arada ATM (hava trafik yönetim sistemleri) sektörü gelirlerinde %2 artış gördü ve yönetimin geçmişte satmaya çalıştığı teknoloji yan kuruluşu Minsait %1 aldı. Gelir açısından istikrarı koruyan tek iş kolu ise 'Mobilite' oldu.

Tüm segmentlerde gelir, bir önceki yıla göre %4,2 artışla 1,164 milyar avroya ulaştı. Büyüme rakamının 2024'te kaydedilen rakamın biraz altında kalması, şirketin "Seçimler" işinden gelen tek seferlik katkının daha düşük olmasıyla açıklanıyor. Çokuluslu şirket, seçim süreçlerinin teknolojik dağıtımına katılımı için, 2024'teki 36 milyon avroya kıyasla, ilk çeyrekte 9 milyon avro üretti. Basın bülteninde, "Seçimler işi hariç," ifadeleri yer alıyor, "toplam gelir %7 artarken, Minsait'in geliri %5 artacaktı, her ikisi de bildirilen terimlerle."

Sonuçları etkileyen bir diğer önemli faktör ise gelirleri 13 milyon (-1,2 puan) azaltan döviz kurları oldu. Bu durum, Brezilya, Meksika ve Kolombiya'daki para birimlerinin değer kaybetmesiyle açıklanıyor; zira çokuluslu şirketin faaliyetlerinin yüzde 20'sinin Amerika'ya ait olduğu unutulmamalı. Kalan faaliyet ağırlıklı olarak Ocak-Mart 2024'te tüm operasyonların %51'ini oluşturan İspanya'da dağıtıldı. Özellikle gelir Avrupa'da %12, Amerika'da %4 ve İspanya'da %7 arttı.

Bu ilk üç ayda, satın almalardan kaynaklanan inorganik katkı ve döviz kurunun etkisi hariç tutulduğunda, gelir %3 artarken, savunmadaki büyüme %15 oldu; Minsait %1 ve ATM %0,2.

Daha önce de bildirdiğimiz gibi portföy, geçen yılın aynı dönemine göre %11 artışla 8,003 milyar avroya ulaşarak önemli bir iyileşme gösterdi. Öte yandan portföy satış oranı son 12 ayda 1,64x seviyesinde gerçekleşirken, geçen yılın aynı aylarında bu oran 1,58x seviyesindeydi.

Net satışlar ise, İrlanda ve Kolombiya, Birleşik Krallık (hava navigasyon radarları için) ve İspanya'daki sözleşmeler sayesinde özellikle Mobilite alanında olmak üzere tüm bölümlerde güçlü büyümeyle %17 arttı. Şirketin açıkladığına göre, savunma sektöründeki sözleşmeler de özellikle Almanya'daki radar sözleşmeleri ve ABD'deki F110 firkateynleri nedeniyle canlandı.

FAVÖK ise 2025 yılının ilk üç ayında %10,7 seviyesinde gerçekleşerek geçen yılın aynı dönemindeki %10,4'e göre hafif bir iyileşme kaydetti. Bununla birlikte, mutlak büyüme %7 seviyesinde gerçekleşmiş olup, şirket bu iyileşmeyi bir kez daha, faaliyet karlılığının en yüksek olduğu sektör olan silah sektöründeki gelir artışının daha fazla olmasıyla açıklamaktadır.

FAVÖK ise bir önceki yıla göre yüzde 6 artışla 95 milyon avro olarak gerçekleşti. Seçim işinin olumsuz etkisi ortadan kaldırılsaydı EEBIT'in yüzde 21 büyümesi gerekecekti. Buna karşılık, bu üç ayda FAVÖK marjı 2024'teki %8,1'e kıyasla %8,2 olarak gerçekleşti ve serbest nakit akışı Mart ayını 77 milyon TL'de (2024'teki 68 milyon TL'ye kıyasla) kapattı. Grubun net borcu genel olarak 129 milyon avro olarak gerçekleşti ve bu rakam Aralık 2024'teki (86 milyon avro) ve Mart 2024'teki (89 milyon avro) borçlardan fazla oldu.