Unicredit, Commerzbank'taki doğrudan hissesini artırarak federal hükümeti geçerek en büyük hissedar oldu

Son zamanlarda, Commerzbank'ın devralınması senaryosu uzak bir ihtimal gibi görünüyordu, ancak şimdi muhteşem bir dönüşüm gerçekleşti: İtalyan Unicredit, Alman hükümetini geride bırakarak Commerzbank'ın en büyük hissedarı oldu ve bir kez daha Almanya'nın ikinci büyük özel bankasının öfkesini çekti. Ve hepsi bu kadar değil: Unicredit CEO'su Andrea Orcel, Milano merkezli büyük bankayı Commerzbank için bir devralma teklifine yaklaştıracak daha agresif adımlar atmaya işaret ediyor.

Frankfurt'tan gelen tepki de buna uygun şekilde öfkeliydi: "Bu adım bir kez daha Commerzbank ile koordine edilmedi," diye duyurdu DAX'ta listelenen ve aylardır bağımsızlığını korumaya çalışan grup. Ancak, Almanya'da Hypovereinsbank (HVB) aracılığıyla halihazırda bir varlığı bulunan Milan'dan Unicredit pes etmiyor: Örneğin, bir satın alma yoluyla HVB ile Commerzbank arasındaki sinerjilerden, özel ve orta ölçekli işletme müşterileriyle yararlanmak istiyor.

Unicredit Salı akşamı Commerzbank'taki doğrudan hissesini ve dolayısıyla oy haklarını yüzde 10'un biraz altından yaklaşık yüzde 20'ye çıkardığını duyurdu. Bu amaçla finansal araçlarının yarısını hisse senetlerine dönüştürdü ve Commerzbank'ın bugüne kadarki en büyük hissedarı olarak Alman hükümetini geride bıraktı. Küresel mali kriz sırasında milyarlarca dolarlık vergi geliriyle Commerzbank'ı çöküşten kurtaran Alman hükümeti artık hisselerin yüzde 12'sine sahip.

Unicredit hız kesmiyor: Kendi açıklamalarına göre, büyük bankanın finansal araçlar aracılığıyla erişebildiği kalan yaklaşık yüzde 9'luk kısmı da "zamanı gelince" hisseye dönüştürmeyi planlıyor.

Eğer bu gerçekleşirse Unicredit, Commerzbank'ın kalan hissedarlarına resmi bir devralma teklifinde bulunmak zorunda kalacağı yasal sınır olan yüzde 30'luk eşiğe yakın olacak.

İtalyanlar, Alman hükümetinin kısmi çıkışının ardından Eylül ayında Commerzbank'ta büyük bir hisse satın alarak, Commerzbank'ta doğrudan hisseler ve dolaylı olarak finansal araçlar aracılığıyla büyük bir hisseye erişim sağladılar. Unicredit, DAX'ta listelenen gruptaki hissesini yüzde 30'un hemen altına çıkarmak için Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) bankacılık denetim otoritesinden ancak Mart ayında izin aldı.

Federal Kartel Ofisi de yeşil ışık yaktı. Unicredit, olası bir Commerzbank devralımı durumunda rekabet gözlemcilerinden herhangi bir dirençten korkmak zorunda kalmayacak, dedi Federal Kartel Ofisi şefi Andreas Mundt: "Daha sonra bir karar olsaydı, bunu nasıl farklı göreceğimizi göremiyorum - standartlar her zaman aynıdır, hiçbir fark yaratmaz."

Unicredit'in son hamlesini neredeyse hiç kimse tahmin etmemişti: CEO Orcel, Unicredit'in Commerzbank için bir devralma teklifi yapmaktan "çok uzak" olduğunu söylemişti. Unicredit'in geleceği "çok parlaktı" - devralmalarla veya devralmalar olmadan. Konu rafa kaldırılmış gibi görünüyordu: Unicredit, 2027'ye kadar Commerzbank için resmi bir devralma teklifi konusunda karar vermek için zaman ayırabilirdi, dedi Orcel.

Son olarak, Unicredit'in girişinden bu yana Commerzbank'ın hisse senedi fiyatı keskin bir şekilde yükseldi, bu da devralmayı daha pahalı hale getirecekti. Hisse senetleri Çarşamba günü de yükseldi ve Commerzbank'ın şu anda 35 milyar avrodan fazla piyasa değeri var.

Unicredit, Commerzbank'ta sert bir direnişle karşı karşıya. Hem CEO Bettina Orlopp liderliğindeki yönetim hem de çalışan temsilcileri devralmayı reddediyor. Grup, iddialı getiri hedefleri ve binlerce işin ortadan kaldırılmasıyla bağımsız bir yolu teşvik ediyor.

"Unicredit'in pozisyonunun ayarlanmasının stratejik yönümüz veya hedeflerimiz üzerinde hiçbir etkisi yok," diye vurguluyor Commerzbank. Son rekor sonuçlar, "bağımsız iş modelimizin işe yaradığını" gösteriyor.

Commerzbank'ı Hedef Almak: Unicredit CEO'su Andrea Orcel. (Arşiv fotoğrafı)

Kaynak: Roberto Monaldo/LaPresse, ZUMA Press/dpa aracılığıyla

Siyasi destek siyasi alandan da geliyor. Şansölye Friedrich Merz (CDU), Commerzbank Grup İş Konseyi Başkanı Sascha Uebel'e yazdığı mektupta bankayı destekledi ve federal hükümetin "güçlü ve bağımsız bir Commerzbank"a bağlı olduğunu belirtti. Çarşamba günü, Federal Maliye Bakanlığı'ndan bir sözcü, federal hükümetin Unicredit'in "bir kez daha koordine olmayan ve dostça olmayan" yaklaşımını reddettiğini vurguladı.

Bankanın denetim kurulu başkan yardımcısı Uebel de muhalefetini yineledi: "Benim ve işçi konseyinin pozisyonu değişmedi: Orcel düşmanca devralma politikasından vazgeçmeli."

Orcel, yakın zamanda Merz ve Maliye Bakanı Lars Klingbeil'e (SPD) yazdığı mektuplarda birleşmeyi savunmuş, şube ağı ve Alman genel merkeziyle ilgili tavizler teklif etmişti - ancak reddedilmişti. Şimdi Orcel, bir taktikçi olarak ününe bir kez daha yakışıyor: Her şeyi yapıyor.

RND/dpa