Федеральный резерв, вероятно, бросит вызов Трампу и сохранит ставки без изменений на этой неделе

ВАШИНГТОН — Федеральная резервная система, скорее всего, сохранит ключевую краткосрочную процентную ставку без изменений в среду, несмотря на недели жесткой критики и требований президента Дональда Трампа о том, чтобы ФРС снизила стоимость заимствований.

После того, как две недели назад Трамп вызвал резкое падение финансовых рынков, заявив, что может уволить председателя ФРС Джерома Пауэлла, он впоследствии отступил и заявил, что не намерен этого делать. Тем не менее, он и министр финансов Скотт Бессент заявили, что ФРС должна снизить ставки.

Они утверждают, что инфляция неуклонно снижается, и высокие затраты по займам больше не нужны для сдерживания роста цен. ФРС резко повысила краткосрочную ставку в 2022 и 2023 годах, когда инфляция в эпоху пандемии резко возросла.

В свою очередь, Илон Маск, глава Департамента эффективности правительства Трампа, в прошлую среду предположил, что DOGE следует более внимательно изучить расходы ФРС на свои объекты.

Повышенное внимание показывает, что даже несмотря на то, что администрация Трампа отказывается от угроз уволить Пауэлла, ФРС по-прежнему подвергается необычайно сильному политическому давлению, несмотря на свой статус независимого агентства.

Тем не менее, ФРС почти наверняка оставит свою ключевую ставку неизменной на уровне около 4,3% на своих заседаниях во вторник и среду. Пауэлл и многие из других 18 должностных лиц, входящих в комитет по установлению ставок ФРС, заявили, что хотят увидеть, как тарифы Трампа повлияют на экономику, прежде чем предпринимать какие-либо шаги.

Однако в пятницу Трамп заявил в социальной сети Truth Social, что «ИНФЛЯЦИИ НЕТ», и заявил, что цены на продукты питания и яйца упали, а бензин подешевел до 1,98 доллара за галлон.

Это не совсем так: цены на продукты питания подскочили на 0,5% за два из последних трех месяцев и выросли на 2,4% по сравнению с прошлым годом. Цены на газ и нефть снизились — стоимость газа снизилась на 10% по сравнению с прошлым годом — продолжая более длительную тенденцию, которая отчасти продолжалась из-за опасений, что экономика ослабнет. Тем не менее, AAA утверждает, что цены на бензин по всей стране в среднем составляют 3,18 доллара за галлон.

Инфляция заметно снизилась в марте , что является обнадеживающим признаком, хотя за первые три месяца года она составила 3,6%, согласно предпочтительному показателю ФРС, что значительно выше целевого показателя в 2%.

Экономисты говорят, что без тарифов ФРС, возможно, вскоре снизит свою базовую ставку, поскольку в настоящее время она находится на уровне, призванном замедлить заимствования и расходы и охладить инфляцию. Однако ФРС сейчас не может снизить ставки, поскольку широкие тарифы Трампа, вероятно, приведут к повышению цен в ближайшие месяцы.

Винсент Рейнхарт, главный экономист BNY, сказал, что ФРС «напугана» тем, что произошло в 2021 году, когда цены выросли на фоне перебоев с поставками, а Пауэлл и другие должностные лица ФРС заявили, что рост, скорее всего, будет «временным». Вместо этого инфляция взлетела до пикового значения в 9,1% в июне 2022 года.

На этот раз они будут более осторожны, сказал он.

«ФРС придется ждать доказательств и не торопиться с корректировками на их основе», — заявил Рейнхарт.

Кроме того, из-за приставаний Трампа к Пауэллу председателю ФРС будет сложнее снизить ставки, поскольку в ближайшее время это будет расценено как уступка Белому дому, считает Престон Муи, экономист из Employ America.

«Можно представить себе мир, в котором нет давления со стороны администрации Трампа, и они снижают ставки... раньше, потому что им комфортно утверждать, что они делают это из-за данных», — сказал он.

Со своей стороны, Пауэлл заявил в прошлом месяце , что тарифы, скорее всего, подстегнут инфляцию и замедлят экономику, что является сложной комбинацией для ФРС. Центральный банк обычно повышает ставки — или, по крайней мере, сохраняет их высокими — для борьбы с инфляцией, в то время как он снижает их для стимулирования экономики, если растет безработица.

Пауэлл заявил, что влияние тарифов на инфляцию может быть временным — единовременным повышением цен, — но совсем недавно он заявил, что оно «также может быть более постоянным». Это говорит о том, что Пауэлл захочет подождать, возможно, несколько месяцев, чтобы убедиться, что тарифы не приведут к устойчивому росту инфляции, прежде чем рассматривать возможность снижения ставки.

Некоторые экономисты прогнозируют, что ФРС не снизит ставки до своего заседания в сентябре или даже позже.

Однако чиновники ФРС могли бы действовать раньше, если бы тарифы ударили по экономике достаточно сильно, чтобы вызвать увольнения и подстегнуть безработицу. Инвесторы Уолл-стрит, похоже, ожидают такого исхода — они прогнозируют, что первое сокращение произойдет в июле, согласно фьючерсным ценам .

Отдельно Маск раскритиковал в среду ФРС за трату 2,5 млрд долларов на масштабную реконструкцию двух ее зданий в Вашингтоне, округ Колумбия.

«Поскольку в конечном итоге это все деньги налогоплательщиков, нам определенно следует проверить, действительно ли Федеральный резерв тратит 2,5 миллиарда долларов на своего дизайнера интерьера», — сказал Маск. «Это вызывает удивление».

Чиновники ФРС признают, что стоимость реновации выросла, поскольку цены на строительные материалы и рабочую силу резко возросли на фоне инфляции после пандемии. А бывшие чиновники ФРС, говоря о прошлом, говорят, что местные правила вынудили ФРС больше расширяться под землей, а не строить здания выше, что увеличило стоимость.

Тем временем Кевин Уорш, бывший глава ФРС и потенциальный кандидат на смену Пауэллу на посту председателя, когда срок его полномочий истечет в следующем году, недавно заявил, что ФРС привлекла к себе более пристальное внимание из-за своей неспособности контролировать цены.

«Нынешние раны ФРС в значительной степени нанесены ею самой», — сказал он в своей речи на конференции Международного валютного фонда в конце апреля, в которой он также раскритиковал ФРС за участие в глобальном форуме по изменению климата. «Стратегическая перезагрузка необходима для смягчения потерь доверия, изменений в положении и, что самое важное, худших экономических результатов для наших сограждан».

Пауэлл, со своей стороны, заявил в прошлом месяце, что «независимость ФРС широко понимается и поддерживается в Вашингтоне, в Конгрессе, где это действительно важно».