Картофель дешевеет быстрее всего: эксперты поспорили о природе нынешней дефляции

Третью неделю подряд Росстат фиксирует отрицательные темпы роста цен. Инфляция в период с 29 июля по 4 августа составила минус 0,13%, что свидетельствует об усилении тренда. Вопрос в том, насколько долгосрочным и устойчивым окажется в итоге этот тренд. Связан ли он исключительно с сезонным удешевлением плодоовощной продукции, или речь идет о более глубоком явлении, которое указывает на некие структурные сдвиги в экономике?

В течение двух предыдущих недель — 15-21 июля и 22-28 июля — дефляция составляла 0,05%. А годовая инфляция замедлилась до 8,77%, сообщил Росстат. По его данным, основным драйвером процесса стали овощи и фрукты, цены на которые снизились в среднем на 4,6%. В частности, картофель подешевел за неделю на 10,8%, капуста белокочанная — на 9,7%, свекла столовая — на 9,6%, морковь — на 8,4%, лук репчатый — на 6,3%, помидоры — на 6%, бананы — на 2,5%, яблоки — на 0,4%.

Подорожала электро- и бытовая техника: смартфоны — на 1,4%, электропылесосы — на 0,7%, телевизоры — на 0,5%. Что, вероятно, связано с умеренным ослаблением курса рубля до 80 за доллар. Но при этом на 0,8% потеряли в цене новые легковые автомобили иностранных марок. Продолжают бить рекорды биржевые котировки бензина: плюс 0,3% за неделю, что значительно выше текущей инфляции. По словам аналитиков сельскохозяйственного рынка, «всё плохо с мясом»: так, по информации Минэкономразвития, свинина прибавила в цене 0,62%.

«Нынешний дефляционный тренд обусловлен далеко не только сезонными факторами, прежде всего изобилием плодоовощной продукции на прилавках, - говорит доктор экономических наук Алексей Ведев. - Это нечто большее. На мой взгляд, за последние 4-5 месяцев в экономике произошли кардинальные изменения. Резко затормозился рост ВВП (по итогам года ожидается 1,2-1,4%), перестали расти заработные платы, существенно сократился дефицит рабочей силы и потребительский спрос. Сейчас практически все компании режут расходы, минимизируют издержки, автопроизводители переходят на четырехдневную рабочую неделю и так далее».

Соответственно, оснований для ускорения инфляции всё меньше. У этой ситуации есть как свои плюсы, так и минусы. С одной стороны, рассуждает Ведев, она на руку Центробанку, который, проводя жесткую денежно-кредитную политику, не позволил ценам «разгуляться». С другой, речь идет об ухудшении общеэкономической конъюнктуры: такой рост, как в 2023-2024 годах, мы увидим не скоро.

«Текущая дефляция подтверждает, что антикризисные меры дают эффект, - отмечает финансовый аналитик Игорь Расторгуев. - Центробанк своевременно повысил ставку и добился охлаждения потребительского спроса. Одновременно укрепился рубль, что также сыграло роль в снижении инфляционного давления. Безусловно, летний фактор присутствует: удешевление плодоовощной продукции и сезонные скидки традиционно формируют более спокойный ценовой фон. Но три недели подряд дефляции — это уже не просто сезонное явление, а устойчивый тренд. Его поддерживает и консервативная бюджетная политика, и ограниченный приток импорта, что стабилизирует внутренний рынок».

Конечно, осенью инфляционные риски могут усилиться. Прежде всего, из-за роста тарифов на услуги, корректировки акцизов, увеличения государственных расходов, а также активизации спроса в предновогодний период. Однако, по словам Расторгуева, сейчас у ЦБ есть пространство для маневра — при необходимости регулятор может гибко реагировать ставкой и валютными интервенциями.

«Инфляция в России имеет ярко выраженную сезонность: в июле-августе плодоовощная продукция традиционно дешевеет и заметно тянет вниз всю потребительскую корзину, - говорит генеральный директор GIS Mining Василий Гиря. - При этом глобальный инфляционный тренд остается в силе: по ряду товаров и услуг (включая ЖКХ, технику, транспорт) рост цен продолжается. Что касается потенциальных рисков, они связаны с высокими издержками у производителей; с весьма вероятным ослаблением рубля из-за снижения валютных интервенций и геополитики; с оживлением потребительского спроса перед деловым сезоном; с повышением акцизов или новых регуляторных сборов.

Так что текущую дефляцию можно расценивать как паузу, но не как устойчивый тренд.

Вероятно, сезонный эффект, обусловленный обильным урожаем, продолжится в ближайшие недели, - говорит управляющий партнер «MAIN DIVISION» Андрей Глушкин. - Однако с приближением осени следует ожидать подорожания стройматериалов: спрос на них обычно возрастает в сентябре-октябре, когда компании стремятся завершить крупные объекты до наступления холодов. На конечную цену работ повлияют также повышение цен на бензин и дизельное топливо (что приведет к росту расходов на транспортировку материалов и оборудования). Это особенно актуально для удаленных регионов.