Старое доброе золото: почему центральные банки запасают тонны металла

Войны, рост инфляции, рост процентных ставок и напряженность между крупными державами, в дополнение к пандемии Covid-19, заставили центральные банки в развивающихся странах и крупных державах усилить свои защитные запасы актива, который никогда не выходит из моды: золота. С 2022 года металл приобретался в больших объемах в поисках прочности и резервов.

«Это классика. Всякий раз, когда мир начинает катиться под откос, золото подскакивает. Золото — это актив, который не зависит ни от кого, ни от правительства, ни от банка, ни от контракта», — говорит Рауль Сенна, финансовый педагог и генеральный директор инвестиционного консалтингового агентства AUVP Capital.

В период после пандемии и с началом войны на Украине, в условиях санкций и заморозки активов, примененных к России, некоторые страны решили снизить свою зависимость от доллара, сделав золото естественным выбором для диверсификации своих резервов в качестве защитной меры.

Эта тенденция продолжилась в 2023 и 2024 годах, особенно после избрания Дональда Трампа, когда началась новая золотая лихорадка из-за волатильности рынков в условиях повышения пошлин во время его второго срока, а в последнее время — из-за эскалации напряженности на Ближнем Востоке.

«Золото в последние годы уверенно вернулось, потому что мы живем в эпоху неопределенности. Это реальный актив, дефицитный и имеющий историю роста стоимости во времена кризиса», — сказала Сабрина Гравата Фрагомени, руководитель отдела развития бизнеса в Global X ETFs.

Согласно отчету JP Morgan, цена на золото может достичь 4000 долларов США за тройскую унцию в третьем квартале этого года. Кроме того, сигнал Федеральной резервной системы о возможном снижении процентных ставок в США может поддерживать интерес к металлу на высоком уровне: исторически золото выигрывает от смягчения денежно-кредитной политики.

Падение стоимости доллара на 10% в первой половине этого года также указывает на растущую оценку металла. По оценкам американского банка, спрос центрального банка на золото должен остаться на уровне около 710 тонн в квартал в этом году.

И не только центральные банки нацелились на золото. Губернатор Флориды Рон ДеСантис подписал 26 июня закон, позволяющий использовать золото и серебро в качестве платежного средства в штате. Новое правило вступило в силу 1 июля.

Оправдывая эту меру в своих социальных сетях, губернатор заявил, что штат защищает свободу, экономическое самоопределение и сопротивление вмешательству правительства. В свою очередь, штат Юта в 2011 году принял закон о признании золота и серебра законным платежным средством.

Резерв безопасности: золото было обеспечением доллара

Поскольку оно редкое и имеет высокую стоимость, золото традиционно является активом-убежищем для финансового рынка. Например, золотой стандарт вступил в силу в 1944 году, когда металл служил обеспечением для доллара — каждая выпущенная монета была привязана к определенному количеству металла.

С 1971 года такой поддержки не было. В то время тройская унция золота торговалась по 35 долларов США. Если сравнить с ценой в 3346 долларов США за тройскую унцию в пятницу (4), то стоимость была умножена более чем в 95 раз, без учета инфляции за этот период.

Даже при нынешнем росте цены металл еще не достиг уровня 1980-х годов. По данным Bloomberg, с поправкой на инфляцию тройская унция в то время была бы эквивалентна 3800 долларам США сегодня.

По данным агентства, за последние 25 лет золото выросло в цене в десять раз, превзойдя даже индекс S&P 500 — главный индикатор фондовых рынков США, который за тот же период вырос в четыре раза.

По словам Рауля Сенны, несмотря на то, что золото не приносит дохода и не выплачивает дивиденды, оно не ломается и не имеет риска дефолта. «Вот почему золото пережило империи и кризисы и продолжает иметь смысл в любом портфеле, ищущем защиты», — сказал он.

Замораживание активов вызвало тревогу

Одним из главных факторов, усиливших поиск золота с 2022 года, стала война на Украине. С заморозкой российских активов была повышена тревога по поводу использования доллара в качестве оружия для блокировки определенных стран.

Таким образом, с начала войны на Украине произошел всплеск закупок золота центральными банками, которые выросли с примерно 500 тонн в год до более тысячи тонн в год. Тенденция повторилась в 2023 и 2024 годах и, вероятно, повторится в этом году.

Кроме того, золото считается средством защиты от инфляции, поскольку металл менее подвержен девальвации. Неслучайно, что потрясения в мировой экономике в целом также имеют тенденцию повышать цену металла.

Например, во время кризиса 2008 года золото превысило отметку в 1000 долларов США за тройскую унцию. Пандемия Covid-19 подняла стоимость до более чем 2000 долларов США. После этого периода стоимость металла снизилась примерно до 1600 долларов США.

Однако в 2023 году центральные банки начали диверсифицировать свои резервы и снова покупать золото, опасаясь негативного влияния доллара. В начале 2024 года настала очередь Китая увеличить закупки металла на фоне опасений относительно собственной экономики.

После избрания Дональда Трампа и неопределенности вокруг его торговой политики цены на золото снова начали расти. В марте этого года впервые в истории они превысили номинальную отметку в 3000 долларов США за тройскую унцию, что эквивалентно 31,1 грамма, что было обусловлено большим объемом закупок центральными банками.

Обычные инвесторы также могут выбрать золото в качестве резерва.

Даже при росте цены золото также может быть опцией в портфелях инвесторов. Рауль Сенна из AUVP Capital утверждает, что оно полезно только тем, кто хочет защитить часть своих активов, особенно в периоды нестабильности переменного дохода.

Однако он говорит, что необходимо быть осторожным при инвестировании. «Золото само по себе никого не сделает богатым. Оно служит скорее щитом, чем мечом», — сказал он. Он также поясняет, что инвестиции в золото служат исключительно средством сбережения. Другими словами, они служат для защиты, а не для получения прибыли.

Для Сабрины Фрагомени из Global X ETFs ETF — фонды с акциями, торгуемыми на бирже, — связанные с металлом, являются отличным вариантом. «Кроме того, есть инвестиционные фонды, которые отслеживают цену золота, а также есть возможность оперировать фьючерсными контрактами», — сказала она.

Другой вариант инвестирования — физическое золото, которое подразумевает емкость для хранения и безопасность. Хотя это менее распространено, золото также можно купить у авторизованных брокеров.