Маловероятно, что государство все равно получит выгоду от национализации ABN AMRO.

Это наследие прошлого. С 3 октября 2008 года голландское государство является акционером ABN AMRO, банка, национализированного во время банковского кризиса 17 лет назад.

В последние несколько лет доля собственности постепенно сокращалась за счёт продажи небольших долей акций. И каждое заявление об этом в последние годы сопровождалось замечанием о том, что «возврат первоначальных капитальных затрат» «нереалистичен».

Другими словами: мы больше никогда не увидим почти 28 миллиардов евро налогоплательщиков, потраченных государством на поддержание ABN AMRO на плаву. В сентябре 2024 года нам не хватало 5,5 миллиардов евро. А для достижения безубыточности оставшиеся 30,5% акций ABN AMRO, принадлежащих государству, пришлось бы продать по цене более 35 евро за акцию.

В настоящее время такой сертификат продаётся на Амстердамской фондовой бирже примерно по 25 евро за штуку. Чтобы государство смогло получить прибыль от национализации, ему потребуется добавить к текущей цене 10 фунтов. Это означает рост цены на 40%.

Нереально. Или нет? Потому что именно на десять фунтов выросла цена сертификата ABN AMRO за последние двенадцать месяцев. 5 августа 2024 года сертификат стоил 14,37 евро. Год спустя он стоил 24,65 евро.

Государство также будет защищено, если иностранный банк подаст заявку на поглощение, готовый заплатить значительную стратегическую премию. BNP Paribas иногда упоминается в качестве потенциального покупателя ABN AMRO, особенно теперь, когда банк назначил нового генерального директора.

С апреля этого года бразды правления перейдут к француженке Маргерит Берар. Берар начала свою карьеру в Министерстве финансов Франции, была советником тогдашнего президента Николя Саркози, а затем перешла в банковскую сферу.

Последние пять лет, до прихода в ABN AMRO, Берар работал в BNP Paribas. Это подпитывает предположения о том, что в долгосрочной перспективе между бывшим и новым работодателями Берара могут возникнуть позитивные отношения.

Тем более, что в 2009 году BNP Paribas также приобрёл контрольный пакет акций Fortis, бельгийского банка-страховщика, поглотившего ABN AMRO незадолго до банковского кризиса и его национализации. Если бы французы тоже приобрели ABN AMRO, круг замкнулся бы.