Еще один ход Капуто: удар по будущему доллара для привлечения капитала

В настоящее время среди экономистов циркулирует мнение, что «при наличии профицита бюджета мы не должны недооценивать способность Капуто привлекать доллары».

Министр экономики в очередной раз продемонстрировал готовность неукоснительно выполнять указ президента о достижении максимально низкого курса доллара в целях снижения инфляции до парламентских выборов в октябре.

В связи с падением курса доллара после введения новой схемы плавающего валютного коридора (от 1000 до 1400 долларов США) правительство сохранило свое решение не покупать доллары на рынке до тех пор, пока обменный курс не достигнет нижней границы коридора или даже не опустится ниже.

Неспособность Центрального банка закупить доллары вызывает опасения относительно способности правительства достичь согласованного с МВФ целевого показателя, согласно которому к середине июня ему необходимо накопить около 5,5 млрд долларов США.

До сих пор Центральный банк не закупил достаточного количества долларов, а Министерство финансов объявило, что Национальное казначейство также не будет их закупать, если курс валюты не упадет до 1000 долларов (оптовая цена в пятницу составляла 1118 долларов).

В отсутствие каких-либо действий на спотовом рынке в среду фьючерсный рынок столкнулся с реальным падением предложения, что привело к обвалу цен, согласованных на конец года.

Призрак тайного вмешательства властей был совершенно очевиден, как отметила консалтинговая фирма 1816 в своем последнем отчете.

Он говорит: «Правительство, по-видимому, очень агрессивно вмешалось в долларовые фьючерсы: открытый интерес вырос на 869 миллионов долларов США за одну сессию, что является беспрецедентным явлением за всю эпоху Milei (предыдущий рекорд составлял 164 миллиона долларов США) и редко наблюдалось с 2015 года».

Удар по фьючерсам на доллар произошел почти одновременно с заявлением Федерико Фуриасе, директора Центрального банка Аргентины (BCRA), о том, что правительство планирует выпустить облигации, привязанные к доллару, на сумму 10 млрд долларов США до сентября и на сумму 17 млрд долларов США до конца года.

Предполагается, что, как ранее предсказывал Фелипе Нуньес (советник Капуто и ведущий Tres Anclas, экономической программы, в которой участвуют Фуриасе и Мартин Вотье), с продажей этих облигаций правительство намерено получить доллары для выполнения целевого показателя резервов, взятого им в МВФ.

Таким образом, Министерство экономики планирует закрыть цикл финансирования, начавшийся с того момента, как Капуто разрешил ввоз капитала для покупки местных финансовых активов при условии, что они останутся в стране в течение шести месяцев.

Это открыло им двери, и крах доллара в будущем предоставляет им выход с шансами на стабильность и прибыль за те доллары, которые они могут принести.

Своего рода мост со значительной долей безопасности для входящего капитала на шесть месяцев (накануне выборов) имеет тенденцию укреплять официальную долларовую стену, чтобы поддержать стабильность обмена в этом частичном выходе из контроля за обменным курсом в 2025 году.

Удар по будущему доллара также дополняется тем, что может стать новым вариантом «обеления» счетов за матрасы, мерой, которую Капуто с нетерпением ожидает, а финансовые операторы встречают некоторые правовые возражения .

Доллары от МВФ, Всемирного банка, из матрасов, из капитала, который поступает на шесть месяцев с некоторой страховкой обменного курса, из возможных сделок РЕПО с международными банками — все для того, чтобы увеличить предложение иностранной валюты.

Финансовые операторы, со своей стороны, теперь делают ставку на конвертацию своих долларовых сбережений в песо для создания краткосрочных депозитов с фиксированным сроком или покупки облигаций, скорректированных на CER, в попытке воспользоваться колебанием обменного курса.

Дешевый доллар укрепляет переоцененный песо, что приводит к «эффекту богатства» в доходах аргентинцев.

С падением курса доллара доходы в песо (правительство планирует ежемесячно увеличивать заработную плату на 1% ) улучшятся, если измерять их в иностранной валюте, что является ключевой целью правительства, которую необходимо достичь к 2025 году.

Новый опыт, который, как и предсказывал Капуто, приведет к концу дешевой Аргентины, измеряемой в долларах, и продлится в краткосрочной перспективе благодаря притоку финансовых долларов.