Unicredit увеличивает свою прямую долю в Commerzbank и обходит федеральное правительство в качестве крупнейшего акционера

Ещё недавно сценарий поглощения Commerzbank казался маловероятным, но теперь произошёл впечатляющий поворот: итальянский Unicredit стал крупнейшим акционером Commerzbank, обойдя правительство Германии, что вновь вызвало гнев второго по величине частного банка Германии. И это ещё не всё: генеральный директор Unicredit Андреа Орсель намекает на дальнейшие агрессивные шаги, которые могут приблизить этот крупный миланский банк к предложению о поглощении Commerzbank.

Реакция Франкфурта была соответственно гневной: «Этот шаг снова не был согласован с Commerzbank», — заявила группа, котирующаяся на бирже DAX, которая уже несколько месяцев пытается сохранить свою независимость. Однако миланский Unicredit, уже имеющий представительство в Германии через Hypovereinsbank (HVB), не сдаётся: он хочет использовать синергию HVB и Commerzbank, например, с клиентами из частного и среднего бизнеса, посредством приобретения.

Во вторник вечером Unicredit объявил об удвоении своей прямой доли в Commerzbank, а следовательно, и права голоса, с чуть менее 10% до примерно 20%. С этой целью компания конвертировала добрую половину своих финансовых инструментов в акции, обогнав правительство Германии и став крупнейшим акционером Commerzbank на сегодняшний день. Немецкое правительство, спасшее Commerzbank от краха во время мирового финансового кризиса, обеспечив миллиардные налоговые поступления, теперь владеет аж 12% акций.

Unicredit не сбавляет обороты: по его собственным заявлениям, он также намерен конвертировать оставшиеся около 9 процентов, к которым крупный банк имеет доступ посредством финансовых инструментов, в акции «в свое время».

Если бы это произошло, Unicredit приблизился бы к 30-процентному порогу, при достижении которого он был бы юридически обязан сделать официальное предложение о поглощении оставшимся акционерам Commerzbank.

Итальянцы приобрели крупную долю в Commerzbank в сентябре после частичного выхода правительства Германии из его состава, обеспечив себе доступ к крупной доле в Commerzbank напрямую через акции и косвенно через финансовые инструменты. Только в марте Unicredit получил разрешение от Европейского центрального банка (ЕЦБ), органа банковского надзора, увеличить свою долю в группе, котирующейся на бирже DAX, до чуть менее 30%.

Федеральное антимонопольное ведомство также дало зелёный свет. Unicredit не придётся опасаться сопротивления со стороны антимонопольных органов в случае потенциального поглощения Commerzbank, заявил глава Федерального антимонопольного ведомства Андреас Мундт: «Если бы было принято какое-либо решение, я не вижу, как бы мы отреагировали иначе – стандарты всегда одни и те же, это не имеет значения».

Вряд ли кто-то ожидал нового шага Unicredit: совсем недавно генеральный директор Орсель заявил, что Unicredit «далек» от того, чтобы делать предложение о поглощении Commerzbank. Будущее Unicredit было «очень светлым» — с поглощениями или без них. Вопрос, похоже, был отложен: Unicredit может не торопиться с принятием решения об официальном предложении о поглощении Commerzbank до 2027 года, заявил Орсель.

И наконец, что не менее важно, акции Commerzbank резко выросли после прихода Unicredit, что удорожило бы поглощение. Акции также выросли в среду, и теперь рыночная капитализация Commerzbank превышает 35 миллиардов евро.

Unicredit сталкивается с ожесточенным сопротивлением в Commerzbank. Руководство банка во главе с генеральным директором Беттиной Орлопп и представители сотрудников отвергают идею поглощения. Группа продвигает независимый курс с амбициозными целями по возврату инвестиций и сокращению тысяч рабочих мест.

«Изменение позиции Unicredit не влияет на наше стратегическое направление или наши амбиции», — подчёркивает Commerzbank. Недавние рекордные результаты демонстрируют, «что наша независимая бизнес-модель работает».

Нацеленность на Commerzbank: генеральный директор Unicredit Андреа Орсель. (Архивное фото)

Источник: Роберто Мональдо/LaPresse через ZUMA Press/dpa

Политическая поддержка также исходит из политической сферы. Канцлер Фридрих Мерц (ХДС) поддержал банк в письме председателю производственного совета группы Commerzbank Саше Убелю, заявив, что федеральное правительство привержено «сильному и независимому Commerzbank». В среду представитель Федерального министерства финансов подчеркнула, что федеральное правительство отвергает «вновь нескоординированный и недружелюбный» подход Unicredit.

Заместитель председателя наблюдательного совета банка Убель также вновь высказался против: «Моя позиция и позиция производственного совета остаются неизменными: Orcel должен отказаться от враждебного поглощения».

Совсем недавно Орсель в письмах к Мерцу и министру финансов Ларсу Клингбайлю (СДПГ) выступал за слияние, предлагая уступки в отношении филиальной сети и штаб-квартиры в Германии, но получил отказ. Теперь Орсель вновь оправдывает свою репутацию тактика: он идёт напролом.

РНД/дпа