Китай: экономика в состоянии истощения

Сеул. Если даже бесспорный лидер стонет, ситуация, должно быть, крайне серьёзная. В прошлом месяце Стелла Ли, второй по значимости руководитель производителя электромобилей BYD, пожаловалась на крайне жестокую ценовую войну на китайском рынке. «Это очень жесткая, жесткая конкуренция. Текущий уровень неустойчив», — признала бизнесвумен в интервью Bloomberg.

Ваши заявления особенно ошеломляют, поскольку всего за несколько лет BYD, когда-то совершенно неизвестная государственная компания, заняла лидирующие позиции в области электромобильности.

Но факт остаётся фактом: успех китайской промышленной политики всё чаще обнажает свою тёмную сторону. «У нас сложилась ситуация, когда практически ни одна компания не получает прибыль», — говорит Йорг Вуттке. С прошлого года уроженец Гейдельберга работает в вашингтонской консалтинговой фирме DGA Albright Stonebridge Group. Ранее он неоднократно возглавлял Европейскую торговую палату в Пекине, где жил с 1980-х годов. Его мнение по-прежнему имеет вес: Вуттке считается, пожалуй, самым глубоким немецкоязычным экспертом по китайской экономике.

В среду Пекинское бюро статистики, как ни странно, представило эмпирические данные, подтверждающие его выводы. Цены производителей, которые непрерывно снижались с сентября 2022 года, особенно резко упали в июне – на 3,6%. То, что поначалу может показаться позитивным, особенно для потребителей – снижение цен на продукты, – на самом деле крайне тревожное явление, особенно в долгосрочной перспективе, поскольку оно указывает на ослабление экономики, даже на дефляцию.

В то время как многие западные страны всё ещё ощущают последствия устойчивой инфляции, мало кто осознаёт, что дефляция — гораздо более опасное экономическое явление. В такой фазе не только сокращаются инвестиции, но и реальная стоимость долга продолжает расти. И, прежде всего, дефляция означает, что компании фактически теряют прибыль.

«Неприемлемо»: Министр иностранных дел Германии решительно осудил лазерную атаку Китая на самолёт бундесвера. Он заявил, что этот инцидент может обострить германо-китайские отношения.

Проблема, однако, коренится в самой стране. Промышленная политика Китая основана на пятилетках, в которых экономисты Си Цзиньпина указывают, какие стратегические отрасли следует развивать в национальных интересах. Все компании слепо следуют указаниям центрального правительства, зная, что деньги ждут их в виде субсидий.

А поскольку каждое местное правительство Китая хочет выращивать собственных «чемпионов» в соответствующих отраслях, даже убыточные компании искусственно поддерживаются на плаву за счет чрезмерных объемов государственных денег.

Негативные последствия этой государственной экономической модели также всё чаще открыто критикуются на Западе: колоссальный избыток производственных мощностей, который в конечном итоге выбрасывается на мировые рынки по демпинговым ценам. Оглядываясь назад, можно сказать, что именно они спровоцировали американо-китайскую торговую войну, развязанную Дональдом Трампом во время его первого президентства.

В преддверии саммита ЕС-Китай, запланированного на вторую половину июля, еврокомиссар Урсула фон дер Ляйен также затронула эту проблему в программной речи. В ней она обвинила Китайскую Народную Республику в «наводнении мировых рынков субсидируемым избыточным производством — не только для стимулирования собственной промышленности, но и для подавления международной конкуренции».

Самым впечатляющим и поучительным потрясением для Европейского союза, пожалуй, стала солнечная энергетика, где немецкие компании когда-то были лидерами рынка. Но перед лицом китайской конкуренции, которая смогла предложить свои панели по радикально более низким ценам, бывшие лидеры рынка из Германии всего за несколько лет утратили свою актуальность.

Однако успех китайской компании оказался палкой о двух концах: хотя им удалось быстро разгромить иностранных конкурентов и добиться своего рода монополии, они практически не получили прибыли. Аналогичная тенденция прослеживается и в успехе китайских электромобилей: лишь немногие бренды в настоящее время получают прибыль.

«Стартовый сигнал к процессу очищения, который, безусловно, будет болезненным, только начался», — говорит эксперт по Китаю Вуттке. Он был первым иностранным экспертом, открыто заявившим о растущей проблеме избыточных мощностей в Китае. То, что Вуттке уже обозначил в своём аналитическом докладе для Европейской торговой палаты в 2016 году, теперь стало реальностью: китайские компании в секторах солнечной и ветроэнергетики, аккумуляторов и электромобилей создадут огромный избыток мощностей.

Центральное правительство Китая долгое время просто отрицало наличие этой проблемы. Когда президент Франции Эммануэль Макрон в прошлом году пытался обсудить с Си Цзиньпином вопрос избыточных мощностей в Китае, тот неизменно отвечал, что «такой проблемы нет».

Конечно, это был всего лишь блеф. Тем не менее, примечательно, что Пекин теперь открыто признаёт ахиллесову пяту своей экономики. В свежем номере журнала «Цюши», ведущего политического органа Коммунистической партии, предупреждалось: «Дисбаланс между спросом и предложением (...) в первую очередь отражается в слабом внутреннем спросе и избыточных мощностях в некоторых отраслях, что вынуждает существующие компании конкурировать на ограниченном рынке, чтобы выжить».

Китайцы давно знакомы с этим чувством, словно застряли в беличьем колесе. Слово «нэйцзюань», которое лучше всего переводится как «инволюция», стало вирусным модным: оно описывает чувство застоя, несмотря на упорный труд, поскольку для большинства социальный прогресс остаётся заблокированным. Но компании также ощущают концепцию «нэйцзюань» — когда они производят и экспортируют продукцию, как чемпионы мира, но в итоге не получают прибыли.

Пекинские экономисты действительно знают, что делать: им нужно не только укрепить позиции потребителей для стимулирования спроса, но и консолидировать рынок. Проще говоря, это означает банкротство множества убыточных предприятий. И это по праву является кошмаром для партийного руководства, поскольку представляет угрозу социальной стабильности. Ведь, по крайней мере в краткосрочной перспективе, безработица в стране значительно возрастёт.