Os 100 dias de Trump: "O mundo não mudou tanto quanto pensamos... mas mudou."

Depois da tempestade, geralmente vem a calmaria. Ou pelo menos uma certa expectativa de calma. O início do governo de Donald Trump nos Estados Unidos trouxe consigo um período inevitável de incerteza, tanto na esfera geopolítica quanto nos mercados de investimentos ao redor do mundo. Pouco mais de 100 dias depois, a mente de todos agora está focada nas negociações tarifárias em andamento e em uma data: 8 de julho, quando expira o prazo para concordar com as novas taxas.

Mas ainda há várias perguntas a serem respondidas. Se as águas se acalmaram, até que ponto isso aconteceu? Quão longe estamos da situação relativamente estável que existia há não muito tempo? Essas perguntas são respondidas por Alejandro Vidal , gerente de investimentos do Private Bank no Deutsche Bank Espanha; e Rosa Duce , diretora de investimentos (CIO) da entidade, no quarto capítulo da terceira temporada do Investment Referents , o podcast em vídeo do Deutsche Bank que analisa o mundo das finanças sob uma perspectiva atual.

Para começar, está claro que "as últimas semanas de abril e o início de maio proporcionaram um certo alívio", ressalta Vidal, com "mercados mais estáveis ​​e dados mais consolidados sobre a evolução da economia e dos lucros corporativos ". Então, "agora que o susto passou, não podemos dizer que as coisas estão completamente resolvidas, mas temos um pouco mais de paz de espírito". É claro que, nas últimas semanas, no contexto das tarifas, "vimos mais disposição para negociar, que é o que todos esperavam", acrescenta Duce. E o problema é que "quando as coisas não são faladas em público, é porque elas estão sendo faladas onde precisam ser faladas".

De fato, "há países que estão progredindo em suas negociações com o governo americano", diz Duce. " Japão, Coreia do Sul, México, Canadá ... Até mesmo com a Índia parece que houve bastante negociação." Em suma, "há sinais de disposição para negociar".

No entanto, embora " as previsões de crescimento tenham sido revisadas para baixo", Duce insiste, "um cenário de recessão ainda parece distante". No entanto, "não podemos dizer que não existe, porque o ruim das negociações é que quanto mais elas se arrastam, mais os investimentos ficam paralisados, pois continuarão atrelados às negociações".

Para Alejandro Vidal, a análise atual nos deixa com duas conclusões. A primeira é que "não parece que os declínios irão muito mais longe, porque não estamos caminhando para uma recessão ou um colapso na ordem econômica estabelecida, apenas uma distorção". A segunda é que "também não devemos esperar uma recuperação rápida, porque o mundo não mudou tanto quanto pensamos... mas mudou. E infelizmente, pelo menos no curto prazo, não mudou para melhor."

O “voto” dos bancos centrais

Nesse contexto, os bancos centrais enfrentam "um desafio difícil", ambos reconhecem. No caso da Europa, "o caminho está mais claro", esclarece Duce. "Os números da inflação são bastante favoráveis: os preços da energia caíram, o euro se valorizou e isso permite que o Banco Central Europeu reduza ainda mais as taxas e continue com seu cronograma de reduções."

A situação no Federal Reserve é um pouco mais difícil, pois "há muita pressão sobre seu presidente para também reduzir as taxas". Além disso, "há um certo desejo de manter a fraqueza do dólar, porque é uma forma de ganhar competitividade". O especialista, portanto, está convencido de que "o Fed reduzirá as taxas, mas terá menos visibilidade em relação à inflação".

Por isso, Vidal acredita que tanto os investidores espanhóis quanto os europeus devem estar cientes da necessidade de ter " portfólios diversificados na hora de movimentar seu dinheiro". Principalmente em ativos de outras regiões do mundo, onde, na perspectiva deles, há um maior domínio sobre tais investimentos.