Członek RPP zdradził, co dalej z obniżkami stóp procentowych

• Rada Polityki Pieniężnej na listopadowym posiedzeniu obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych - stopa referencyjna wynosi obecnie 4,25 proc.
• Łącznie w 2025 r. RPP zmniejszyła koszt pieniądza o 150 punktów bazowych.
• Członek Rady Ludwik Kotecki ocenił, że inflacja nadal będzie spadać w kierunku celu, co może pozwolić na niewielkie dalsze cięcia.

Rada Polityki Pieniężnej na listopadowym posiedzeniu podjęła decyzję o obniżce stóp procentowych o 25 pb. Teraz będą się kształtować one następująco:

• stopa referencyjna 4,25 proc. w skali rocznej;
• stopa lombardowa 4,75 proc. w skali rocznej;
• stopa depozytowa 3,75 proc. w skali rocznej;
• stopa redyskontowa weksli 4,30 proc. w skali rocznej;
• stopa dyskontowa weksli 4,35 proc. w skali rocznej.

RPP obniżyła wcześniej w 2025 r. stopy w październiku o 25 pb., we wrześniu o 25 pb., w lipcu o 25 pb. oraz maju o 50 pb. Łącznie w 2025 r. RPP obniżyła koszt pieniądza już o 150 pb.

W rozmowie z agencją Bloomberga Ludwik Kotecki, członek RPP, ocenił, że inflacja będzie dalej spadać w kierunku celu na poziomie 2,5 proc., co pozwoli bankowi centralnemu na niewielkie dalsze cięcia.

Nie sądzę, żeby skończyły się pozytywne niespodzianki inflacyjne. Inflacja w listopadzie może okazać się bardzo bliska celu - ocenił.

Dodał, że jego zdaniem "z pewnością" istnieje jeszcze przestrzeń do dalszych obniżek stóp procentowych, a cykl obniżek prawdopodobnie zakończy się w pierwszych miesiącach przyszłego roku. - Na pewno stanie się to w pierwszej połowie roku, być może już w pierwszym kwartale, przy stopach procentowych w przedziale 3,75-4,00 proc., a może nawet bliżej 3,75 proc. - zapowiedział.

Jego zdaniem, stopa na poziomie 3,5 proc. lub niższym byłaby możliwa tylko wtedy, gdyby inflacja zaczęła trwale spadać poniżej celu w warunkach spowolnienia gospodarczego, co jednak "nie wynika z obecnych prognoz".

Kotecki podsumował, że obniżka stóp w grudniu byłaby "raczej nietypowa", ale nie można jej całkowicie wykluczyć.