BBVA grozi walka o kontrolę nad zarządem Sabadell

Analitycy uważają, że BBVA jest coraz bliżej przejęcia co najmniej 30% kapitału Sabadell po poprawionej ofercie przejęcia, ostrzegają jednak, że taki scenariusz może wywołać wewnętrzną walkę o kontrolę nad zarządem katalońskiego banku, co zaszkodziłoby jego działalności.

Analitycy uważają, że ulepszona oferta BBVA dla Sabadell, w której zwiększono wynagrodzenie o 10% i wyeliminowano element gotówkowy, zwiększyła szanse na to, że bank pod przewodnictwem Carlosa Torresa uzyska akceptację co najmniej 30% kapitału .

Jeśli ten scenariusz się potwierdzi i BBVA zdecyduje się zrezygnować z obecnego warunku akceptacji większości praw głosu, baskijski bank będzie zmuszony do złożenia drugiej oferty przejęcia Sabadell. Ta nowa oferta mogłaby pozwolić mu na nabycie pakietu większościowego lub zachowanie od 30% do 50% akcji, co – według ekspertów i przyznane przez oba banki – wiązałoby się z ryzykiem.

„Zdajemy sobie sprawę, że szanse na osiągnięcie akceptacji na poziomie powyżej 30% (ale poniżej 50%) wzrosły dzięki tej nowej ofercie, szczególnie po wyeliminowaniu wpływu podatku na inwestorów detalicznych Sabadell” – zauważa Alantra.

„Wskaźnik akceptacji na poziomie 30–50% doprowadziłby do walki o kontrolę nad zarządem Sabadell, a taki proces mógłby ostatecznie zaszkodzić franczyzie detalicznej Sabadell” – zauważa firma.

BBVA ze swojej strony również zwrócił uwagę na to ryzyko w prospekcie emisyjnym trwającego przetargu. „Kontrola nad Banco Sabadell z udziałem mniejszym niż 50% głosów nie jest tym samym, co kontrola z udziałem większym niż 50%” – przyznaje BBVA.

„Po zrealizowaniu Oferty BBVA będzie większościowym akcjonariuszem Banco Sabadell lub, jeśli minimalny warunek przyjęcia zostanie zniesiony, co najmniej znaczącym akcjonariuszem Banco Sabadell, a akcjonariusze Banco Sabadell, którzy zdecydują się nie przyjąć Oferty, pozostaną akcjonariuszami Banco Sabadell. BBVA może mieć interesy różniące się od interesów pozostałych akcjonariuszy Banco Sabadell. Nie ma gwarancji, że interesy BBVA będą zbieżne z interesami pozostałych akcjonariuszy Banco Sabadell” – czytamy w prospekcie.

W ostatnich tygodniach kierownictwo Sabadell również podnosiło kwestię tej niepewności w publicznych oświadczeniach.

„Musielibyśmy zarządzać spółką w sposób, który zadowoliłby różnych akcjonariuszy zasiadających w zarządzie, jednocześnie zawsze przestrzegając ograniczeń rządowych” – powiedział prezes Sabadell, Josep Oliu, w wywiadzie dla EXPANSIÓN dwa tygodnie temu.

„Myślę, że [biznes może ucierpieć], chyba że bardzo szybko osiągniemy równowagę 10:10, co prawdopodobnie powinniśmy zrobić. Bo chodzi właśnie o to, aby biznes nie ucierpiał” – podsumował.