Zaoszczędzone dolary sojowe w czerwcu: sektor rolniczy utrzymał nadwyżkę walutową, a milion ludzi kupiło 2,416 miliarda dolarów.

Czerwcowe saldo kursowe po raz pierwszy w tym roku zamknęło się dodatnim saldem, wspierane likwidacją sektora agroeksportu oraz wzrostem rezerw Banku Centralnego (BCRA) . Według władz monetarnych, nadwyżka wyniosła 2,158 mld USD, a dochód netto ze sprzedaży towarów wyniósł 3,376 mld USD. Zakupy dolarów przez osoby prywatne również pozostały na wysokim poziomie: milion Argentyńczyków zakupiło walutę obcą o wartości 2,416 mld USD.

Dane pochodzą z najnowszego raportu „ Ewolucja rynku walutowego i salda walutowego ”, opublikowanego przez Bank Centralny Argentyny (BCRA) w ten piątek. Raport ten szczegółowo opisuje, że rekordowe dochody z eksportu produktów rolnych zrównoważyły odpływy netto z usług (744 mln USD), dochodów pierwotnych (465 mln USD) i dochodów wtórnych (9 mln USD), a także znaczne deficyty odnotowane w 14 z 21 sektorów produkcyjnych.

Kolejnym ważnym wydarzeniem miesiąca był wzrost rezerw walutowych: BCRA zamknął czerwiec z 39,973 mld USD, co stanowi wzrost o 3,053 mld USD w porównaniu z majem. Wynik ten wynikał głównie z napływu 2 mld USD w ramach pasywnych operacji repo (REPO) z papierami wartościowymi BOPREAL, a także z kolejnych 1,161 mld USD z emisji długu publicznego (w tym 1,5 mld USD w ramach BONTES).

Pozytywnie odnotowaliśmy również rewaluację aktywów rezerwowych w wysokości 137 mln USD. Wzrosty te zostały częściowo skompensowane spadkiem o 422 mln USD stanu rezerw walutowych banków w Banku Centralnym Argentyny (BCRA) oraz 60 mln USD płatności netto dokonanych za pośrednictwem Systemu Płatności w Walucie Lokalnej (SML).

Raport ujawnił, że w czerwcu milion osób kupiło bilety za 2,416 mld dolarów, podczas gdy około 544 000 sprzedało je za zaledwie 396 mln dolarów . Wyniki były podobne do tych z maja, choć z nieco wyższymi wynikami.

Według BCRA, znaczna część tych zakupów pozostaje zdeponowana na rachunkach lokalnych lub jest wykorzystywana do opłacania zakupów kartą kredytową, więc niekoniecznie przekłada się to na akumulację aktywów zewnętrznych. Analitycy zwracają jednak uwagę, że zjawisko to może generować „ukryty przyszły popyt”, jeśli osoby wydające własne pieniądze spróbują odbudować swoje oszczędności.

Chociaż ogólny wynik był nadwyżką, saldo handlu towarami w poszczególnych sektorach stanowi sygnał ostrzegawczy: 14 z 21 zidentyfikowanych sektorów odnotowało deficyty. Najbardziej dotknięte były przemysł motoryzacyjny i handel, na które przypadało odpowiednio 628 mln USD i 395 mln USD.

Realna nadwyżka sektora (z wyłączeniem roślin oleistych i zbóż) wyniosła zaledwie 929 mln USD. Jedynymi sektorami, które wniosły znaczący wkład, były energetyka (1,125 mld USD) oraz żywność, napoje i tytoń (774 mln USD). Rolnictwo z kolei wniosło ponad 3,6 mld USD za pośrednictwem kompleksu sojowego.

W przypadku turystyki i konsumpcji za granicą, płatności kartami wyniosły 720 milionów dolarów. Siedemdziesiąt procent tych płatności zostało zrealizowanych bezpośrednio w dolarach klientów, co zmniejszyło wpływ netto na rynek walutowy. Pozostaje to jednak jednym z najistotniejszych czynników odpływu.

Sektor finansowy zamknął czerwiec deficytem w wysokości 725 mln USD, głównie ze względu na wzrost aktywów w walutach obcych i subskrypcję papierów wartościowych w tej walucie. Całkowita pozycja walutowa systemu bankowego osiągnęła 8,571 mld USD, o 17% więcej niż w poprzednim miesiącu.

W sektorze prywatnym niefinansowym, napływ netto z tytułu zadłużenia finansowego wyniósł 1,102 mld USD, a sektor energetyczny był liderem z kwotą 656 mln USD. Bezpośrednie inwestycje zagraniczne wyniosły łącznie 154 mln USD, a inwestycje portfelowe odnotowały odpływ netto w wysokości 205 mln USD.

Rząd Narodowy i Bank Centralny uzyskały 3,214 mld USD przychodów dzięki pożyczkom międzynarodowym o łącznej wartości 2,192 mld USD oraz emisji długu na łączną kwotę 1,5 mld USD. Ten zastrzyk walut obcych był kluczowy dla utrzymania kursu walutowego i świadczy o strategii rządu zmierzającej do wzmocnienia frontu zewnętrznego.

Wolumen obrotu na rynku walutowym podwoił się w porównaniu z czerwcem 2024 roku, osiągając 37,093 mld USD. Średnia dzienna wyniosła 1,952 mld USD, przy czym obrót był silnie skoncentrowany w kilku podmiotach i niemal całkowicie zdominowany przez dolara amerykańskiego, który stanowił 97% transakcji.

Chociaż połowa handlu towarami w kraju nadal wykazuje deficyt, a konsumpcja walut obcych w Argentynie utrzymuje się na wysokim poziomie, czerwcowa nadwyżka stanowi ulgę dla polityki zagranicznej rządu. Dzięki soi jako sile napędowej i aktywnej strategii finansowania, Milei zdołał zwiększyć rezerwy i utrzymać rynek bez bezpośredniej interwencji.

Dane pokazują jednak również, że zależność od rolnictwa i popyt detaliczny na dolary pozostają kluczowymi czynnikami w równaniu ekonomicznym. Zmniejszenie deficytu budżetowego i przywrócenie zaufania do peso będzie kluczowe dla utrwalenia tego trendu.