Gospodarka Argentyny się uspokaja: spadek wartości dolara, inflacja pod kontrolą i wzrost importu

Wraz z umacnianiem się stabilizacji finansowej gospodarka argentyńska zaczyna wykazywać wyraźne oznaki poprawy. W sytuacji, gdy inflacja spada szybciej niż oczekiwano, a dolar utrzymuje się na stabilnym poziomie, zespół ekonomiczny Javiera Mileia jest na dobrej drodze do spełnienia jednej ze swoich najważniejszych obietnic: uporządkowania zmiennych makroekonomicznych.

Według prywatnych szacunków inflacja w maju może wynieść 2%, na co wpływ będzie miał spadek wartości dolara i spowolnienie wzrostu cen żywności i napojów. Na przykład firma konsultingowa Econviews odnotowała 0% wzrost w tej kategorii w pierwszym tygodniu miesiąca.

Aprecjacja oficjalnego kursu walutowego stała się jednym z kluczowych czynników obecnej sytuacji. Dla firm eksportowych i platform, takich jak Mercado Libre, których wyniki liczone są w dolarach, oznaczało to korzyść: nominalny zysk w pesos, który obecnie jest wart więcej w twardej walucie. Na Wall Street spółka ustanowiła rekord po opublikowaniu wyników kwartalnych, wzmocnionych efektem kursu walutowego.

Ale obraz nie jest jednolity. Inne firmy muszą stawić czoła zwiększonej konkurencji ze strony rosnącego importu, na czym korzysta stabilny kurs walutowy. Ta „fala importu” nasili się w drugiej połowie roku, ze względu na przybycie produktów zakupionych przez argentyńskich przedsiębiorców na targach międzynarodowych, takich jak Canton Exposition w Chinach.

Luis „Toto” Caputo szczerze powiedział w tym tygodniu liderom biznesu: rząd nie ma zamiaru wspierać silnego dolara, jak miało to miejsce w przeszłości. Nadwyżka fiskalna oraz stopniowy powrót zaufania rynku pozwalają na korzystniejszy kurs walutowy bez negatywnego wpływu na konkurencyjność. Stabilność odzwierciedla również duży napływ walut obcych z sektora rolniczego, co zwiększa podaż dolarów bez interwencji ze strony banku centralnego.

Sytuacja ta sprzyja nie tylko kontroli cen, ale także możliwości reaktywacji kredytu konsumenckiego. Płatności kartami kredytowymi i pożyczki osobiste zaczynają odgrywać kluczową rolę w sektorach, w których dochody nie odnotowały jeszcze wzrostu w tempie wzrostu ogólnej gospodarki.

Według oficjalnych danych aktywność zawodowa rośnie w tempie 5% rok do roku, jednak występują znaczne różnice. Sektor górniczy, energetyczny i finansowy wykazują wyraźne oznaki ekspansji. Z drugiej strony przemysł i budownictwo nadal rozwijają się powoli. Konsumpcja masowa pozostaje w stagnacji, a siła nabywcza wynagrodzeń ma trudności ze wzrostem.

Rząd zakłada, że ​​trwały spadek inflacji doprowadzi do bardziej równomiernego ożywienia gospodarczego. Miesięczny wskaźnik aktywności gospodarczej (EMAE) osiągnął obecnie najwyższy poziom od listopada 2017 r. i przypomina nawet ostatni szczyt odnotowany w 2011 r., podczas drugiej kadencji Cristiny Kirchner . Różnica jest jednak taka, że ​​obecnie nie obowiązują żadne ograniczenia ani kontrola kapitału, a podejmowane są działania mające na celu wzmocnienie rynku i otwarcie dostępu do kredytów międzynarodowych.

Mimo że sytuacja w kraju poprawia się, sytuacja na arenie międzynarodowej pozostaje niestabilna. Spadek cen towarów takich jak soja może mieć wpływ na zyski w walutach obcych. Co więcej, po niedawnym porozumieniu z MFW, na mocy którego obniżono poziom rezerw Banku Centralnego, priorytetem jest obecnie przyspieszenie procesu redukcji ryzyka krajowego i zapewnienie trwałego dostępu do rynku.

Caputo był ostrożny: wyjaśnił, że mało prawdopodobne jest, aby cel ten został osiągnięty przed październikowymi wyborami parlamentarnymi. Dlatego też wszystkie środki są przeznaczone na utrzymanie stabilności i inflacji na niskim poziomie, co jest głównym celem programu.

Większa otwartość na świat niesie ze sobą także wyzwania. Import wzrośnie znacząco w drugiej połowie roku, co wpłynie zarówno na rynek konsumencki, jak i nakłady produkcyjne. Sklepy odzieżowe, spożywcze, zabawki i materiały budowlane zostaną zalane produktami zagranicznymi. Dla wielu lokalnych firm będzie to oznaczać zmianę strategii biznesowej: będą musiały obniżyć ceny lub wprowadzić innowacje, aby nie stracić pozycji.

Rząd analizuje nowe środki mające na celu zachęcenie do korzystania z dolarów w gospodarce. Celem jest mobilizacja wolnych oszczędności, które wielu Argentyńczyków przechowuje poza systemem finansowym. Niektórzy analitycy ostrzegają jednak, że jeśli tego typu środki zostaną źle zakomunikowane, mogą zostać zinterpretowane jako oznaka pilności ze strony władzy wykonawczej.