Hogere inflatie en werkloosheid werpen schaduw over grootste economie van Europa

De stijgende werkloosheid en inflatie werpen een schaduw over de vooruitzichten voor de grootste economie van Europa. Deze economie sluit zich aan bij de rest van de EU-landen die zich schrap zetten voor de volledige impact van de onlangs ingevoerde Amerikaanse tarieven.

De Duitse inflatie steeg in augustus met 2,1% hoger dan verwacht, zo bleek vrijdag uit voorlopige cijfers. Daarmee overtrof de inflatie de verwachting van 2% van analisten die door Reuters waren ondervraagd. De inflatie, die geharmoniseerd is voor vergelijkbaarheid binnen de eurozone, was in juli met 1,8% gedaald, wat lager was dan verwacht.

De kerninflatie in Duitsland, exclusief voedsel- en energieprijzen, lag in augustus op 2,7%, onveranderd ten opzichte van de voorgaande maand, aldus het Duitse statistiekbureau Destatis.

De rendementen op Duitse staatsobligaties, ook wel Bunds genoemd, veranderden kort na de publicatie van de cijfers nauwelijks. Deze kwamen op dezelfde dag dat cijfers van het arbeidsbureau aangaven dat het aantal werklozen in augustus steeg tot 3,025 miljoen, een percentage van 6,4%.

De bredere inflatiecijfers voor de eurozone, die dinsdag worden gepubliceerd, bieden meer inzicht in de economische impact van het tariefbeleid van de Amerikaanse president Donald Trump, dat de afgelopen maanden diverse Europese sectoren heeft getroffen.

De VS en de EU sloten in juli een handelsakkoord , met daarin een invoerrecht van 15% op veel EU-goederen die naar de VS worden geëxporteerd. Nieuwe informatie die eerder deze maand werd vrijgegeven, suggereerde dat dit algemene tarief ook zal worden toegepast op een aantal felbevochten sectoren zoals farmaceutica. Toch blijven er nog steeds cruciale vragen onbeantwoord, waardoor bedrijven gespannen blijven .

Algemeen wordt verwacht dat de tarieven de prijzen in de VS zullen opdrijven, maar het effect ervan op de kosten elders is minder duidelijk.

De sterk exportgedreven economie van Duitsland schommelt al lange tijd rond het dal. Het bruto binnenlands product van het land groeide in het eerste kwartaal met 0,3%, voordat het in de daaropvolgende periode met 0,3% kromp, volgens de meest recente gegevens van Destatis.

"Het valt nog te bezien hoe Europese en Amerikaanse bedrijven zullen reageren op Amerikaanse tarieven. Hoewel er één scenario is waarin de prijzen in de eurozone zouden kunnen dalen als gevolg van overcapaciteit en lagere verkopen in de VS, zouden wereldwijd opererende bedrijven juist kunnen proberen de prijzen in Europa te verhogen om de winstdruk in de VS te compenseren", aldus Carsten Brzeski, wereldwijd hoofd macro bij ING, in een notitie.

"Een eerder binnenlands thema zal de afkoeling van de Duitse arbeidsmarkt zijn, wat de loondruk en daarmee de inflatiedruk zou moeten wegnemen", voegde hij toe. Hij merkte daarbij op dat de inflatiestijging in Duitsland de argumenten voor de Europese Centrale Bank om tijdens haar vergadering in september door te gaan met een renteverlaging, nu ondermijnt.

De ECB heeft er onlangs voor gekozen om tijdens haar vergadering in juli de belangrijkste rente ongewijzigd te laten op 2% .