De Poolse consument houdt stand. En daar heeft hij alle reden toe.

De gemiddelde prognose voor "Rzeczpospolita" bedroeg 3,7% op jaarbasis, waardoor de meting van 3,1% van het Centraal Bureau voor de Statistiek (GUS) iets zwakker was . Mede door het effect van minder handelsdagen is de meting ook lager dan in juli (+4,8%). Na seizoenscorrectie door het Centraal Bureau voor de Statistiek ziet het resultaat voor augustus er echter beter uit: de detailhandelsverkopen stegen met 4,7% op jaarbasis.

Economen maken zich geen zorgen over de resultaten van augustus. "De verkoop vertraagde om technische redenen die niets te maken hadden met de huidige economische situatie", aldus analisten van Pekao Bank. Gegevens van het Centraal Bureau voor de Statistiek (GUS) laten zien dat de grootste stijging over het jaar werd geregistreerd in de verkoop van schoenen en kleding (met bijna 19% op jaarbasis), wat mogelijk verband houdt met eerdere herfstaankopen. De verkoop van duurzame goederen (meubels en consumentenelektronica/huishoudelijke apparaten) steeg met bijna 14%. De verkoop van voertuigen steeg ook met meer dan 9% op jaarbasis en die van brandstof met ruim 6%. De verkoop van levensmiddelen daalde echter met 3,4% op jaarbasis. Volgens Pekao-analisten is dit het gevolg van een relatief koude maand. Economen van ING Bank Śląski zien de zaak ongeveer hetzelfde: zij merken op dat het lange weekend (met vrijdag 15 augustus) waarschijnlijk meer toeristische uitstapjes dan winkelcentra heeft bevorderd.

De Poolse detailhandel vertoont al maanden een interessante trend: de omzetgroei tegen huidige prijzen (dat wil zeggen hoeveel we meer betaalden dan een jaar geleden) is vrijwel gelijk aan die tegen constante prijzen (hoeveel we meer kochten). In augustus stegen de huidige prijzen met 3% op jaarbasis. Dit betekent dat de prijzen gemiddeld genomen in wezen stagneren. Dit komt vooral door de lagere brandstof- en autoprijzen. Vooral de voedselprijzen stijgen (met ongeveer 5% op jaarbasis).

De gegevens van augustus veranderen niet veel in termen van de algehele structuur van de economische groei in Polen. De particuliere consumptie blijft een belangrijke motor. Het volstaat te herinneren aan de bijdrage ervan aan de bbp-groei van 3,4% op jaarbasis in het tweede kwartaal van dit jaar, die een duizelingwekkende 2,6 procentpunt bedroeg. In het tweede kwartaal groeide de particuliere consumptie met 4,4% op jaarbasis. Het is zeer goed mogelijk dat dit cijfer in het derde kwartaal vergelijkbaar of zelfs hoger zal zijn. Dit blijkt niet alleen uit de detailhandelsverkopen voor juli en augustus, maar waarschijnlijk ook uit de nog steeds sterke gegevens over de verkoop van diensten. Een basiseffect zal ook een belangrijke rol spelen: in het derde kwartaal van 2024 zagen we een verrassende daling van de groei van de particuliere consumptie, tot slechts +0,2% op jaarbasis.

De vooruitzichten voor de particuliere consumptie blijven om verschillende redenen positief. Ten eerste daalt de inflatie, ondanks de vertraging van de loongroei (in augustus daalde de loongroei in de bedrijfssector tot 7,1% op jaarbasis, het zwakste in 4,5 jaar), ook. Hierdoor blijft de reële loongroei in bedrijven al enkele maanden rond de 4-5% liggen. Op de langere termijn is een stabilisatie van deze maatstaf op een solide niveau van rond de 3-3,5% het basisscenario. Bovendien blijft de Poolse arbeidsmarkt, ondanks een afkoelende arbeidsmarkt (een dalende vraag naar werknemers in sommige sectoren, lokale berichten over ontslagen), op macroniveau krap en blijft de werkloosheid laag.

Het consumentenvertrouwen verbetert ook geleidelijk. Uit de gegevens van het Centraal Bureau voor de Statistiek (GUS) van vorige week bleek dat de huidige index voor het consumentenvertrouwen in september op het hoogste niveau stond sinds het begin van de pandemie, en dat de voorlopende indicator bijna op zijn hoogst stond. Hoewel de indicatoren voor het ondernemingsklimaat volatiel zijn, is er al enkele maanden een duidelijke trend naar een verbeterd sentiment zichtbaar. Respondenten geven aan dat we momenteel de meest gunstige tijd voor belangrijke aankopen (bijv. meubels, consumentenelektronica/apparaten) sinds de pandemie ervaren en zullen blijven ervaren. Dit ondersteunt en zou de aankopen in deze categorieën moeten ondersteunen, vooral gezien de dalende rentetarieven (die onder andere leiden tot goedkopere hypotheken en, met het herstel van deze markt, op termijn ook uitgaven aan woninginrichting). Aan de andere kant is het vermeldenswaard dat tegelijkertijd het gevoel heerst dat dit een goed moment is om te sparen, dat huishoudens in staat zijn om te sparen en dat het waarschijnlijk is dat ze de komende 12 maanden wat geld zullen besparen. Met andere woorden: ook de spaarneiging blijft hoog, wat enerzijds de huidige aankopen enigszins kan remmen, maar anderzijds: de opgebouwde financiële buffers kunnen de consumptie in de komende jaren stabiliseren.