De nationale overheid beleefde de eerste maand van vrije dollarhandel met stabiliteit en recorddeposito's.

Een maand nadat particulieren de vrije aankoop van dollars hadden toegestaan, presteerde de regering wat onwaarschijnlijk leek in een land met een lange traditie van valutaturbulentie: het bewaren van de rust en het consolideren van het vertrouwen in de peso . De officiële wisselkoers bewoog nauwelijks, van $ 1,155 naar $ 1,158, tussen 16 april en 16 mei, terwijl de dollardeposito's met 1,2 miljard dollar groeiden, een sterk teken van de steun die wordt gegenereerd door de nieuwe fase van het economische programma.

Deze uitkomst viel samen met een vertraging van de inflatie, die daalde van 3,7% in maart naar 2,8% in april. Hieruit blijkt dat de aanvankelijke stijging van de dollar geen significante impact op de prijzen had, althans niet op de korte termijn. De combinatie van begrotingsdiscipline, duidelijke marktsignalen en verwachte stijgende reserves zorgde ervoor dat we de eerste test zonder problemen konden doorstaan.

Een groot deel van de nieuwe dollars die binnenkwamen, werd legaal gekocht en rechtstreeks op bankrekeningen gestort. De boodschap was duidelijk: de markt vertrouwt erop dat de overheid de stabiliteit kan handhaven zonder dat er controles nodig zijn.

Projecties helpen ook. Met de 12 miljard dollar van het IMF, de 1,5 miljard dollar van andere organisaties, de exportafwikkelingen van mei tot juli (geschat op 2,9 miljard dollar per maand) en de mogelijkheid om een ​​repo te sluiten bij internationale banken ter waarde van 2 miljard dollar, bereidt de regering zich voor om de verkiezingsperiode zonder problemen door te komen.

Dankzij deze steun werd de terugkeer van de carry trade geconsolideerd. Uit het laatste rapport van de IEB Group blijkt dat, nu de inflatie daalt, obligaties met dubbele rente en CER 2027-obligaties de voorkeursoptie zijn geworden voor peso-investeerders, banken en verzekeringsmaatschappijen.

Ondanks het positieve klimaat is er nog steeds één doel niet bereikt: de overeenkomst met het IMF bepaalt dat de reserves vóór eind juni met 3,7 miljard dollar moeten zijn toegenomen. President Javier Milei blijft echter vasthouden aan zijn besluit om niet in te grijpen op de markt om dollars te kopen, tenzij de wisselkoers daalt tot $1.000 of minder.

Het officiële plan is om alle benodigde buitenlandse valuta via financiële kanalen te sluizen door obligaties uit te geven in dollars en deze in pesos betaalbaar te stellen. Deze strategie bleek in het eerste kwartaal al succesvol en naar verwachting zal dit in de tweede helft van het jaar worden herhaald.

De overheid heeft bovendien aangekondigd dat het gebruik van de zogenaamde "matrasdollars" voorlopig niet zal worden gelegaliseerd, ondanks de berichten die weken geleden al de ronde deden. De president zelf ontkende deze verwachtingen en woordvoerder Manuel Adorni maakte duidelijk dat voor elke vooruitgang op dit gebied wettelijke hervormingen nodig zijn die alleen door het Congres kunnen worden goedgekeurd.

De stabiliteit van de wisselkoers en de terugkeer van de goedkope dollar hebben nu al gevolgen voor andere sectoren van de economie. Er wordt een toename van de import verwacht, wat gunstig kan zijn voor de industrie en het bedrijfsleven. Tegelijkertijd wordt hiermee het idee versterkt dat er geen acuut risico is op devaluatie.

Op 7 mei greep de overheid indirect in om de termijnprijzen voor dollars te verlagen. Dit was ook bedoeld om de verwachting van een koersstijging te temperen. Nu het heden stabiel is en de toekomst solide, zijn de vooruitzichten voor investeerders en exploitanten beter voorspelbaar en aantrekkelijker.

Binnen dit kader streeft de uitvoerende macht ernaar haar economische leiderschap te consolideren in de aanloop naar de verkiezingsperiode. Zonder drastische controles of dwingende maatregelen laat de overheid zien dat het mogelijk is de economie te stabiliseren door middel van vertrouwen, financiële transparantie en fiscale orde.