Miguel Ángel Gil blijft in ieder geval tot 2029 bij Atlético de Madrid

Miguel Ángel Gil, Enrique Cerezo en de overige aandeelhouders hebben een lock-upovereenkomst getekend met Apollo, waarin staat dat geen van hen zijn aandelen in het kapitaal van Atlético de Madrid mag verkopen tot het einde van het seizoen 2028/2029, aldus bronnen dicht bij de transactie die EXPANSIÓN heeft geraadpleegd.

Dit soort overeenkomsten wordt vaak gebruikt bij private equity-transacties om de langetermijnbelangen van alle aandeelhouders en het managementteam tijdens de investeringsperiode van de fondsen op één lijn te brengen.

Hoewel de lock-up medio 2029 afloopt, betekent dit niet dat Gil, Cerezo, Apollo, Ares of Quantum hun aandelen op dat moment zullen verkopen, maar eerder dat ze dat niet eerder mogen doen.

Apollo tekende gisteren een overeenkomst om een ​​belang van ongeveer 55% in de aandelen van Atlético de Madrid te verwerven, zo meldde EXPANSIÓN in haar online editie en werd later door de betrokken partijen bevestigd.

Volgens verschillende marktbronnen wordt de waarde van de Spaanse voetbalclub geschat op ongeveer 2,5 miljard euro (inclusief schulden).

De vier huidige aandeelhouders van Atlético de Madrid zullen een deel van hun aandelen verkopen als onderdeel van de overeenkomst met Apollo, hoewel ze allemaal aandeelhouder blijven. Miguel Ángel Gil Marín, CEO en grootste aandeelhouder, zal zijn belang terugbrengen tot ongeveer 10%, terwijl het Amerikaanse fonds Ares Management zijn belang zal verlagen tot ongeveer 5%.

Quantum Pacific, een Brits bedrijf opgericht door de Israëlische magnaat Idan Ofer, is nu de op één na grootste aandeelhouder en behoudt ongeveer 25%. Enrique Cerezo, de president van de club, behoudt ongeveer 3% en de overige minderheidsaandeelhouders zullen de rest controleren.

Management commitment

Miguel Ángel Gil en Enrique Cerezo hebben zich er in het kader van de overeenkomst met Apollo toe verbonden de komende jaren aan het hoofd van de raad van bestuur van Atlético de Madrid te blijven staan.

De overeenkomst die de partijen tekenden, zal de huidige bedrijfsstructuur van Atlético de Madrid herzien, waarbij de vijf aandeelhouders rechtstreeks deel uitmaken van het kapitaal van de club.

Momenteel is Miguel Ángel Gil de meerderheidsaandeelhouder van Atlético de Madrid in Atlético HoldCo, dat een belang van 70,39% heeft in de sportcorporatie, terwijl Quantum Pacific 27,81% van de aandelen van de club in handen heeft.

Bij het bedrijf Atlético HoldCo zijn naast Gil, die 50,82% van de aandelen bezit, ook Ares aanwezig met 33,96% en Enrique Cerezo met 15,22%.

Atlético HoldCo zal in de nieuwe bedrijfsstructuur verdwijnen zodra de transactie is afgerond. Naar verwachting zal dat binnen drie tot zes maanden gebeuren, zodra alle goedkeuringen van de toezichthouders zijn verkregen.

Voordat de deal rond is, hebben Apollo en de andere partners zich gecommitteerd aan een kapitaalverhoging om de club de nodige middelen te verschaffen om de groei te financieren. De exacte omvang van deze verhoging is nog niet vastgesteld, maar de partners zullen naar rato bijdragen.

De middelen die met de kapitaalverhoging worden opgehaald, geven de club de financiële armslag voor de ontwikkeling van de Stad van de Sport, een stedelijk ontwikkelingsproject dat de rood-witte club leidt in de wijk San Blas in Madrid, naast het Metropolitano-stadion.

Dit plan is gebaseerd op de overdracht door de gemeente Madrid van vijf percelen grond aan de club Atlético de Madrid voor een periode van 75 jaar. Atlético de Madrid zal op het terrein diverse recreatieve en sportieve activiteiten ontwikkelen, waaronder golf, klimmen, skaten, padel, tokkelen en zelfs een kunstmatig strand waar gesurft kan worden.

De sportstad Madrid heeft een investering nodig van ongeveer 800 miljoen euro, waarvan Atlético Madrid ongeveer 200 miljoen euro zelf bijeenbrengt, zowel uit eigen middelen als uit de overeenkomst tussen CVC en LaLiga uit 2021. De overige 600 miljoen euro zal naar verwachting afkomstig zijn van particuliere investeerders.

A&O Shearman is Apollo's juridisch adviseur bij de transactie, terwijl Ecija samenwerkt met Atlético de Madrid. Pérez-Llorca adviseerde Ares, terwijl Rothschild en Uría Menéndez Quantum vertegenwoordigden.

Apollo voert de operatie uit via het nieuw opgerichte sportfonds Apollo Sports Capital, dat over een vermogen van $ 5 miljard (€ 4,2 miljard) beschikt. Atlético de Madrid wordt de belangrijkste investering van het nieuwe fonds, dat ook het Mutua Madrid Open tennistoernooi zal overnemen.

Geschat wordt dat ongeveer 50% van het nieuwe sportfonds door Apollo wordt verstrekt met middelen uit haar eigen balans. Hierdoor wordt de investeringshorizon in Atlético de Madrid verlengd tot voorbij de gebruikelijke vijf of zes jaar van durfkapitaal.

Wed op voetbal

De intrede van Apollo in Atlético de Madrid markeert de tweede grote stap voor private equity in de Spaanse sport, en specifiek in het voetbal. De eerste stap werd gezet door de Britse vermogensbeheerder CVC, die sinds 2021 grootaandeelhouder is van LaLiga.

Real Madrid en FC Barcelona hebben ook overeenkomsten met het Amerikaanse fonds Sixth Street met betrekking tot de exploitatie van het Santiago Bernabéu, in het geval van Real Madrid, en de televisierechten, in het geval van FC Barcelona.

In Europa heeft Clearlake Capital Chelsea FC overgenomen en is RedBird Capital eigenaar van AC Milan. Oaktree heeft ondertussen de controle over Inter Milan overgenomen door schulden te kapitaliseren. Andere fondsen, zoals Silver Lake en Arctos, zijn minderheidsaandeelhouders in respectievelijk Manchester City en PSG.

De focus van de investeringsfondsen op voetbal maakt deel uit van een wereldwijde trend: de professionalisering van clubs en hun transformatie tot entertainmentaanbieders, met bijna dagelijkse activiteiten die verder gaan dan wedstrijden. Bovendien winnen live-ervaringen aan waarde in een steeds digitaler wordende wereld.

Resultaten

In het laatste seizoen waarvoor gegevens beschikbaar zijn (2023/2024), boekte Atlético de Madrid een record geconsolideerde omzet van 424 miljoen euro, een stijging van 12% dankzij wijzigingen in de organisatiestructuur en de verbeterde sportieve prestaties van de verschillende teams, volgens de laatste rekeningen die zijn gedeponeerd bij het Handelsregister, met betrekking tot het boekjaar dat eindigde in juni 2024. De club sloot dat jaar af met een verlies van 24,61 miljoen euro, vergeleken met 6,1 miljoen euro in 2023.

De waardering van 2,5 miljard euro die Apollo aan Atlético de Madrid geeft, is het resultaat van het vervijfvoudigen van de inkomsten die de club aan het einde van het seizoen 2024/2025 verwacht. Deze inkomsten worden geschat op 500 miljoen euro.

EXPANSIÓN meldde al exclusief dat Apollo interesse heeft in Atlético de Madrid en dat er exclusieve onderhandelingen plaatsvinden om de controle over de club over te nemen op 16 juli en 19 september.