De weddenschap om de onzekerheid te overleven: vastrentende waarden, goud en staatsobligaties

De markten kijken, zoals in ieder geval gedurende het eerste deel van het jaar het geval leek te zijn, opnieuw met bezorgdheid naar het handelsbeleid van de Verenigde Staten . Hoewel er inmiddels enige versoepeling van de tarieven heeft plaatsgevonden, blijft de commotie rond deze maatregelen twijfels en onzekerheid oproepen bij zowel bedrijven als investeerders.

We zien dit al terug in de data, zoals Francisco Simón , Europees Hoofd Asset Allocation Strategy bij Santander Asset Management , ons eraan herinnert: "De wereldwijde groei begint tekenen van matiging te vertonen. Voorlopig houden de Verenigde Staten stand met een economie die sterk blijft, dankzij een nog steeds robuuste arbeidsmarkt en een redelijk vertrouwen." Er beginnen echter scheuren te ontstaan ​​en de meest geavanceerde indicatoren suggereren dat de situatie nog ingewikkelder zou kunnen worden.

Deze week hoorden we ook over het besluit van de Federal Reserve om de rentetarieven te handhaven. "Hun boodschap weerspiegelt de huidige situatie: er is veel onzekerheid en weinig duidelijkheid over de werkelijke impact van tarieven, met name op de prijzen", merkt hij op. De Fed benadrukt "de noodzaak om de inflatieverwachtingen onder controle te houden, maar erkent ook dat een verslechterende marktomgeving de kracht van de arbeidsmarkt snel kan ondermijnen."

Het scenario is er een van "grote onzekerheid", voegt hij toe, "met risico's op lagere groei en, op het gebied van inflatie, spanningen in de Verenigde Staten en meer beheerste spanningen in andere delen van de wereld." In deze context is "onze strategie gebaseerd op voorzichtigheid en het zoeken naar bescherming tegen mogelijke perioden van volatiliteit." Daarom geven we de voorkeur aan vastrentende waarden boven aandelen, met bijzondere aandacht voor staatsobligaties en, binnen krediet, aan emittenten van hogere kwaliteit. Op het gebied van aandelen lijkt Europa voor ons aantrekkelijker dan de Verenigde Staten of opkomende landen, zowel wat betreft de waardering als de verwachte economische cyclus.

Hoe dan ook, en zonder de deur definitief te sluiten voor welke activa dan ook, "zien we ook kansen in valuta's. Op dit moment bieden de euro en de Japanse yen ons veiligheid in een omgeving van hoge volatiliteit , gericht op de Verenigde Staten. En we blijven positief over goud, een asset die historisch gezien heeft bewezen stabiliteit te kunnen bieden in onzekere omgevingen."

De strategie is gebaseerd op voorzichtigheid en het zoeken naar bescherming tegen mogelijke volatiliteitsperiodes.

De context is, zoals we zien, even onzeker als complex. Met het oog op de toekomst "zullen we de ontwikkeling van handelsbesprekingen , vertrouwens- en activiteitsgegevens en natuurlijk de ontwikkeling van de inflatie nauwlettend blijven volgen. Die zijn van cruciaal belang voor het begrijpen van de richting van het monetaire beleid en daarmee ook van de markten", merkt hij op.

En zoals altijd kunnen we niet eindigen zonder u eraan te herinneren dat "in tijden als deze diversificatie en professioneel risicobeheer de beste instrumenten zijn om investeringen te beschermen", besluit hij.

De markten kijken, zoals in ieder geval gedurende het eerste deel van het jaar het geval leek te zijn, opnieuw met bezorgdheid naar het handelsbeleid van de Verenigde Staten . Hoewel er inmiddels enige versoepeling van de tarieven heeft plaatsgevonden, blijft de commotie rond deze maatregelen twijfels en onzekerheid oproepen bij zowel bedrijven als investeerders.