Perché i prezzi del gas naturale non hanno ancora visto un aumento dopo l'avvio di LNG Canada

Prima dell'avvio di LNG Canada, si nutrivano grandi speranze che il progetto avrebbe dato una spinta importante ai deboli prezzi del gas naturale canadese, aprendo l'accesso ai mercati asiatici.

Finora, almeno, non si è ancora verificato un picco nei prezzi.

Quest'anno, LNG Canada ha iniziato a esportare merci il giorno del Canada Day. Il mese scorso, il prezzo medio di riferimento del gas naturale in Alberta ha raggiunto il livello più basso registrato nel mese di luglio dal 1985, secondo RBN Energy .

Il progetto è considerato il più grande investimento del settore privato nella storia canadese e, una volta pienamente operativo, dovrebbe aumentare il PIL del Paese dello 0,4% . La prima fase del progetto prevede l'esportazione di gas naturale liquefatto (GNL) da due unità di lavorazione, note come "treni", con una capacità totale di 14 milioni di tonnellate all'anno, ha affermato LNG Canada in un comunicato stampa del 1° luglio.

Ma secondo Jeremy McCrea, direttore generale della ricerca energetica presso BMO Capital Markets, "c'è stata una discrepanza nelle aspettative su quando [LNG Canada] sarebbe stata pienamente sviluppata".

"I produttori hanno immesso più gas di quanto previsto, in contrapposizione alla domanda che avremmo dovuto affrontare", ha affermato McCrea.

"Di conseguenza, abbiamo un bacino sovraffollato, mentre LNG Canada continua ad aumentare."

I prezzi sono scesi nel 2024

Le radici della situazione risalgono a prima di questa estate.

Nel 2024, i prezzi del gas naturale canadese hanno raggiunto il minimo degli ultimi 40 anni , secondo Statistics Canada. L'agenzia afferma che la produzione è aumentata, in particolare nella Columbia Britannica, in previsione dell'entrata in funzione del progetto LNG Canada. Ciò ha portato a un eccesso di offerta, una situazione aggravata dal clima caldo in Nord America, che ha portato a una minore domanda di gas naturale da parte di privati e aziende.

I prezzi del gas naturale più bassi del previsto negli ultimi mesi sono stati anche collegati alla manutenzione dei gasdotti che trasportano il gas naturale fuori dal bacino del Canada occidentale.

Durante le recenti conference call sui risultati finanziari, sia Tourmaline Oil che Arc Resources hanno indicato la manutenzione degli oleodotti come un fattore critico a breve termine per i prezzi. Le società hanno affermato che la situazione dovrebbe migliorare nella seconda metà dell'anno, momento in cui anche l'avvio della produzione di GNL Canada dovrebbe essere più imminente.

In una dichiarazione alla CBC News, un portavoce di LNG Canada ha affermato che le operazioni iniziali sono iniziate con il Treno 1 e che la produzione continuerà ad aumentare man mano che si attiverà il Treno 2 e si raggiungerà un ritmo di spedizione regolare.

A quel punto, si legge nella dichiarazione, "prevediamo di caricare un carico per l'esportazione dalla nostra struttura ogni due giorni".

Una volta che LNG Canada sarà pienamente operativa, impiegherà circa 15 navi cisterna per l'esportazione al mese, secondo una recente nota della RBC agli investitori. Finora, tre navi cisterna per l'esportazione sono salpate dalla struttura a luglio e sette dovrebbero salpare ad agosto, si legge nella nota.

Colpo alle entrate del governo

In un certo senso, i prezzi costantemente bassi del gas naturale canadese potrebbero essere stati una cosa positiva per i consumatori, poiché hanno alleggerito un po' la pressione sulle bollette, ha affermato Heather Exner-Pirot, direttrice del dipartimento energia, risorse naturali e ambiente del Macdonald-Laurier Institute.

Ma ha fatto notare che più a lungo i prezzi restano bassi, maggiore sarà il danno alle entrate governative in province come la Columbia Britannica e l'Alberta, che contano sulle royalties derivanti dalle risorse naturali.

In una dichiarazione, un portavoce del governo della Columbia Britannica ha affermato che le entrate derivanti dalle royalty sul gas naturale sono diminuite di 82 milioni di dollari nell'anno fiscale 2024-2025 rispetto al bilancio 2024 a causa dei prezzi più bassi del gas naturale e delle aliquote ridotte delle royalty applicate ai nuovi pozzi.

Un portavoce del governo provinciale dell'Alberta ha affermato che è troppo presto per valutare l'impatto dei prezzi del petrolio e del gas per quest'anno, ma che prevede di fornire un aggiornamento fiscale del primo trimestre alla fine del mese.

A luglio, il prezzo medio di riferimento del gas naturale canadese in dollari canadesi era di 0,76 dollari per gigajoule (GJ), secondo RBN Energy. Al 13 agosto, i prezzi di questo mese variavano da meno di 0,40 dollari per GJ a poco più di 0,90 dollari per GJ.

McCrea, della BMO, ha affermato che è improbabile che l'eccesso di gas naturale continuerà a rappresentare un problema nel prossimo anno, poiché i produttori stanno già adottando un approccio più cauto rispetto alla produzione record del 2024.

Anche Exner-Pirot ha affermato di aspettarsi una situazione più equilibrata entro il 2026, sebbene abbia sottolineato che la natura dei prezzi delle materie prime fa sì che le previsioni possano spesso rivelarsi sbagliate.

"Avrei pensato che avremmo già visto prezzi diversi da quelli attuali", ha detto Exner-Pirot. "Quindi, la mia sfera di cristallo è rotta."