Miguel Ángel Gil resterà all'Atlético Madrid almeno fino al 2029

Miguel Ángel Gil, Enrique Cerezo e il resto degli azionisti hanno firmato un accordo di lock-up con Apollo, in base al quale nessuno di loro potrà vendere le proprie azioni nel capitale dell'Atlético de Madrid fino alla fine della stagione 2028/2029, secondo fonti vicine all'operazione consultate da EXPANSIÓN.

Questi tipi di accordi sono comuni nelle transazioni di private equity per allineare gli interessi a lungo termine di tutti gli azionisti e del team di gestione durante il periodo di investimento dei fondi.

Sebbene il lock-up scada a metà del 2029, ciò non significa che Gil, Cerezo, Apollo, Ares o Quantum venderanno le loro azioni in quella data, ma piuttosto che non potranno farlo prima di tale data.

Apollo ha firmato ieri un accordo per acquisire una quota pari a circa il 55% delle azioni dell'Atlético de Madrid, come riportato da EXPANSIÓN nella sua edizione online e successivamente confermato dalle parti coinvolte.

Secondo diverse fonti di mercato, la valutazione del club calcistico spagnolo è stata fissata a circa 2,5 miliardi di euro (incluso il debito).

I quattro attuali azionisti dell'Atlético de Madrid venderanno alcune delle loro azioni nell'ambito dell'accordo con Apollo, sebbene tutti rimarranno azionisti. Miguel Ángel Gil Marín, CEO e azionista di maggioranza, ridurrà la sua partecipazione a circa il 10%, mentre il fondo statunitense Ares Management ridurrà la sua quota a circa il 5%.

Quantum Pacific, una società britannica fondata dal magnate israeliano Idan Ofer, sarà ora il secondo maggiore azionista, mantenendo circa il 25%. Enrique Cerezo, presidente del club, deterrà circa il 3%, mentre i restanti azionisti di minoranza controlleranno il resto.

Impegno del management

Miguel Ángel Gil ed Enrique Cerezo, nell'ambito dell'accordo con Apollo, si sono impegnati a rimanere alla guida del consiglio di amministrazione dell'Atlético de Madrid per i prossimi anni.

L'accordo firmato tra le parti ridisegnerà l'attuale struttura societaria dell'Atlético de Madrid, con i cinque azionisti che entreranno a far parte direttamente del capitale del club.

Attualmente, Miguel Ángel Gil controlla l'Atlético de Madrid in qualità di azionista di maggioranza di Atlético HoldCo, che detiene una quota del 70,39% nella società sportiva, mentre Quantum Pacific detiene il 27,81% delle azioni del club.

Nella società Atlético HoldCo, oltre a Gil, che detiene il 50,82% delle azioni, ci sono anche Ares, con il 33,96%, ed Enrique Cerezo, con il 15,22%.

Atlético HoldCo scomparirà dalla nuova struttura aziendale una volta completata la transazione, che dovrebbe avvenire entro tre-sei mesi, una volta ottenute tutte le approvazioni normative.

Prima della conclusione dell'accordo, Apollo e gli altri soci si sono impegnati a effettuare un aumento di capitale per fornire al club le risorse necessarie a finanziarne la crescita. L'importo esatto di questo aumento non è ancora stato determinato, ma i soci contribuiranno proporzionalmente.

I fondi raccolti dall'aumento di capitale forniranno al club la forza finanziaria per lo sviluppo della Città dello Sport, un progetto di sviluppo urbano di cui il club biancorosso è protagonista nel quartiere San Blas di Madrid, accanto allo stadio Metropolitano.

Questo piano nasce dalla cessione di cinque lotti di terreno da parte del Comune di Madrid all'Atlético de Madrid per un periodo di 75 anni. L'Atlético de Madrid svilupperà sul terreno una varietà di attività ricreative e sportive, tra cui golf, arrampicata, pattinaggio, padel tennis, teleferica e persino una spiaggia artificiale dove sarà possibile praticare il surf.

La Città dello Sport richiede un investimento di circa 800 milioni di euro, di cui circa 200 milioni forniti dall'Atlético de Madrid attraverso fondi propri e quelli ottenuti con l'accordo tra CVC e LaLiga nel 2021, mentre si prevede che gli altri 600 milioni saranno sottoscritti da investitori privati.

A&O Shearman è il consulente legale di Apollo nella transazione, mentre Ecija collabora con l'Atlético de Madrid. Pérez-Llorca ha assistito Ares, mentre Rothschild e Uría Menéndez hanno rappresentato Quantum.

Apollo sta portando avanti l'operazione attraverso il suo nuovo fondo sportivo, Apollo Sports Capital, che vanta un patrimonio di 5 miliardi di dollari (4,2 miliardi di euro). L'Atlético de Madrid sarà l'investimento di punta del nuovo veicolo, che acquisirà anche il torneo di tennis Mutua Madrid Open.

Si stima che circa il 50% del nuovo fondo sportivo sia fornito da Apollo con risorse provenienti dal suo bilancio, il che estende l'orizzonte di investimento nell'Atlético de Madrid oltre i soliti cinque o sei anni del capitale di rischio.

Scommetti sul calcio

L'ingresso di Apollo nell'Atlético de Madrid segna il secondo importante passo per il private equity nello sport spagnolo, e in particolare nel calcio. Il primo è stato compiuto dal gestore patrimoniale britannico CVC, azionista di maggioranza de LaLiga dal 2021.

Anche il Real Madrid e il Barcellona hanno accordi con il fondo americano Sixth Street per quanto riguarda la gestione del Santiago Bernabéu, nel caso del primo, e i diritti televisivi, nel caso del secondo.

In Europa, Clearlake Capital ha acquisito il Chelsea FC e RedBird Capital possiede il Milan. Oaktree, nel frattempo, ha preso il controllo dell'Inter capitalizzando il debito. Altri fondi, come Silver Lake e Arctos, sono azionisti di minoranza rispettivamente del Manchester City e del PSG.

L'attenzione dei fondi di investimento sul calcio si inserisce in una tendenza globale: la professionalizzazione dei club e la loro trasformazione in fornitori di intrattenimento, con attività quasi quotidiane anche al di fuori delle partite. Inoltre, le esperienze dal vivo stanno acquisendo valore in un mondo sempre più digitale.

Risultati

Nell'ultima stagione con dati disponibili (2023/2024), l'Atlético de Madrid ha registrato ricavi consolidati record pari a 424 milioni di euro, con un incremento del 12%, grazie ai cambiamenti implementati nella struttura organizzativa e al miglioramento delle prestazioni sportive delle diverse squadre, secondo gli ultimi conti depositati presso il Registro Mercantile, corrispondenti all'esercizio finanziario conclusosi a giugno 2024. Il club ha chiuso quell'anno con perdite pari a 24,61 milioni di euro, rispetto ai 6,1 milioni di euro del 2023.

La valutazione di 2,5 miliardi di euro che Apollo attribuisce all'Atlético de Madrid è il risultato della moltiplicazione per cinque degli introiti previsti dal club alla fine della stagione 2024/2025, stimati in 500 milioni di euro.

EXPANSIÓN ha già riferito in esclusiva dell'interesse di Apollo per l'Atlético de Madrid e delle trattative esclusive per prendere il controllo del club il 16 luglio e il 19 settembre.