YPF, una società da 12 miliardi di dollari che ha perso il 30% del suo valore di mercato azionario in soli sei mesi

La sentenza statunitense che impone all'Argentina di consegnare il 51% delle azioni di YPF ha rimesso in discussione il futuro della più grande compagnia petrolifera del Paese. Il suo valore è attualmente di 12 miliardi di dollari, con una perdita del 30% rispetto al picco del 7 gennaio , ma ciò è dovuto più al destino del mercato argentino negli ultimi sei mesi che alla situazione dell'azienda stessa.

Gli ultimi bilanci del primo trimestre forniscono una panoramica della situazione aziendale:

Nei primi tre mesi, ha registrato una crescita del fatturato del 7% su base annua, mentre i costi sono aumentati del 10,3%. In questo contesto, l'utile prima di interessi, imposte e ammortamenti (EBITDA) è stato di 1,245 miliardi di dollari, invariato rispetto all'anno precedente. Tuttavia, l'utile netto dopo le imposte è stato leggermente negativo, attestandosi a 10 milioni di dollari , rispetto a un margine positivo di 657 milioni di dollari nello stesso trimestre dell'anno precedente.

I ricavi da esplorazione e produzione della società hanno superato i 2,067 miliardi di dollari (in aumento del 6,2% su base annua) grazie a un minore incremento del petrolio greggio e del gas . Sebbene i costi di estrazione siano diminuiti trimestralmente a 15,3 dollari al barile di petrolio equivalente, sono aumentati rispetto ai 12,9 dollari del primo trimestre dell'anno scorso. Secondo YPF, escludendo i giacimenti maturi, i costi di estrazione totali sarebbero stati inferiori a 9 dollari.

Nel segmento esplorazione e produzione, gli investimenti del trimestre hanno raggiunto i 979 milioni di dollari USA, principalmente destinati a perforazione e manutenzione, di cui la maggior parte per attività non convenzionali . Nel corso del trimestre sono stati perforati 51 pozzi, ne sono stati completati 53 e ne sono stati allacciati altri 47. Nel segmento distribuzione e marketing, gli investimenti hanno raggiunto i 204 milioni di dollari USA, una cifra simile a quella dello stesso periodo del 2024.

La produzione giornaliera di idrocarburi è aumentata del 4,9% rispetto allo stesso periodo del 2024, raggiungendo i 552.000 barili di petrolio equivalente al giorno . La produzione di petrolio greggio è aumentata a 269.900 barili, il 5,6% in più rispetto allo scorso anno. Di conseguenza, la produzione di greggio di scisto dell'azienda è passata dal 44,0% al 54,6% della produzione totale. Si è trattato di un trimestre positivo per GNL e gas.

YPF mira a ridurre i costi operativi vendendo i suoi giacimenti maturi. Dei 50 blocchi del programma, 11 sono già stati trasferiti, 23 sono nelle fasi finali e altri 16 sono in corso di realizzazione.

YPF ha finanziato molti dei suoi investimenti con prestiti ed emissioni obbligazionarie. A tale riguardo, il debito totale è aumentato dell'8,7% su base annua e del 7,0% su base trimestrale, raggiungendo i 9,566 miliardi di dollari USA, con un tasso di interesse medio del 32,9% per il debito denominato in pesos (che rappresenta meno dell'1% del totale) e del 6,4% per il debito denominato in dollari. L'indebitamento netto si è attestato a 8,336 miliardi di dollari USA . Pertanto, il rapporto debito netto si è attestato al 180% e potrebbe raggiungere il 200% grazie alla dismissione di giacimenti maturi, secondo PPI.