Economia messicana: sfide legate all'inflazione e al tasso di cambio

Le proiezioni economiche per il Messico nel 2025, secondo il Ministero delle Finanze e del Credito Pubblico ( SHCP ) e la Banca del Messico ( Banxico ), prevedono una crescita moderata del PIL , ma con l'inflazione e il tasso di cambio che pongono sfide chiave alla stabilità economica.

Le prospettive economiche del Messico per il 2025, secondo le proiezioni del Ministero delle Finanze e del Credito Pubblico (SHCP) e della Banca del Messico (Banxico), delineano uno scenario di crescita moderata, ma con sfide significative in termini di inflazione e tasso di cambio. I Criteri Generali di Politica Economica per il 2025 (CGPE-25) stimano una crescita annua del Prodotto Interno Lordo (PIL) reale compresa tra il 2,0% e il 3,0%, con un 2,3% per le stime di finanza pubblica. Tuttavia, gli esperti del settore privato consultati dalla Banxico prevedono un leggero rallentamento, con una crescita del 2,0% per il prossimo anno.

L'inflazione rimane una preoccupazione fondamentale. L'SHCP prevede che l'inflazione complessiva annua raggiungerà il 3,5% entro la fine del 2025. Questo dato rimane al di sopra dell'obiettivo di inflazione della Banca del Messico del 3,0% e del suo intervallo di variabilità (2,0-4,0%). Nel frattempo, gli analisti del settore privato, nell'indagine Banxico, prevedono un aumento annuo dei prezzi al consumo del 3,9% a dicembre 2025. Al 1° giugno 2025, il tasso di inflazione era già pari a 8,477485, mostrando una tendenza al rialzo nei primi giorni del mese.

Per quanto riguarda il tasso di cambio, il CGPE-25 stima che il tasso di cambio nominale raggiungerà i 18,5 pesos per dollaro entro la fine del 2025, con una media annua di 18,7 pesos per dollaro. Tuttavia, gli esperti del settore privato del Banxico Survey sono più prudenti, prevedendo un tasso di chiusura di 20,06 pesos per dollaro per il 2025, una cifra superiore a quella stimata dal SHCP.

Secondo il SHCP (Ministero delle Finanze e del Credito Pubblico), il tasso di interesse nominale sul CETES a 28 giorni è previsto all'8,0% alla fine del 2025, mentre gli analisti privati ​​stimano che sarà leggermente più alto, all'8,17%. Per quanto riguarda le partite correnti, si prevede un deficit di 7,941 miliardi di dollari per il 2025, pari a (-)0,4% del PIL, sebbene gli analisti privati ​​prevedano un deficit maggiore.

Un fattore che potrebbe avere un impatto negativo sugli investimenti, in particolare sul nearshoring, è l'incertezza generata dalle politiche protezionistiche degli Stati Uniti, come i dazi su acciaio e alluminio, e la percezione di una possibile subordinazione del potere giudiziario a quello esecutivo.

Principali proiezioni economiche per il Messico nel 2025

La persistenza di un'inflazione al di sopra dell'obiettivo di Banxico implica una continua erosione del potere d'acquisto dei cittadini e una sfida per la politica monetaria. Il possibile deprezzamento del peso, sebbene non drastico, rende le importazioni più costose e potrebbe alimentare ulteriormente l'inflazione. Questi fattori, uniti all'incertezza sulle relazioni commerciali con gli Stati Uniti (tariffe doganali) e all'indipendenza della magistratura, creano un contesto meno attraente per gli investimenti diretti esteri, in particolare per il nearshoring, che rappresenta una risorsa fondamentale per la crescita.

Le prospettive economiche del Messico per il 2025 si preannunciano come un periodo di gestione complessa, in cui la stabilità macroeconomica interna è minacciata dalle pressioni inflazionistiche e da una potenziale debolezza della valuta, aggravata da fattori esterni come le politiche tariffarie statunitensi e la percezione di una mancanza di certezza del diritto. Ciò implica che il nuovo governo non debba concentrarsi solo su politiche fiscali e monetarie prudenti, ma anche sul rafforzamento della fiducia degli investitori garantendo un quadro giuridico stabile e prevedibile, fondamentale per sfruttare le opportunità di nearshoring e garantire una crescita a lungo termine.

"Entro la fine del 2025, [il CGPE-25] ritiene che [l'inflazione] raggiungerà un livello del 3,5%" — Gazzetta della Camera dei Deputati.