I prezzi del petrolio sono in calo. Il significato è diverso in Canada rispetto agli Stati Uniti.

Il forte calo dei prezzi del petrolio nei primi mesi dell'anno ha vanificato qualsiasi piano delle compagnie petrolifere di " trivellare, tesoro, trivellare ".

Ma la reazione al crollo del prezzo del greggio è stata diversa in Canada rispetto agli Stati Uniti, con le aziende a sud del confine che hanno valutato tagli alla produzione, mentre il settore canadese si mantiene stabile.

Dall'inizio dell'anno, il prezzo di riferimento del barile di petrolio è crollato da un massimo di 80 dollari USA al barile a circa 60 dollari USA questa settimana.

Secondo Max Pyziur, direttore della ricerca presso l'Energy Policy Research Foundation, un think tank statunitense specializzato in energia, il calo dei prezzi del petrolio è dovuto in parte alle politiche commerciali emanate dalla Casa Bianca.

Mentre il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha condotto la campagna elettorale con il programma "trivella, tesoro, trivella" e ha nominato un dirigente del settore come segretario all'energia del paese, il tumulto della sua politica commerciale ha portato a una diffusa incertezza del mercato e al timore di una possibile recessione , che comporterebbe una minore domanda di petrolio.

"È onnipresente", ha affermato Pyziur, che ha osservato che molte aziende, da FedEx a Kellogg, hanno abbassato le loro previsioni a causa della più ampia incertezza economica.

La pressione al ribasso sui prezzi del petrolio è stata aggravata dalla decisione dell'OPEC+, un gruppo di importanti paesi esportatori di petrolio , di allentare i vincoli di fornitura e immettere più petrolio sul mercato.

"Se la domanda è debole e l'offerta è maggiore, si crea il timore di un eccesso di offerta, con conseguente calo dei prezzi", ha affermato Randy Ollenberger, direttore generale della ricerca su petrolio e gas presso BMO Capital Markets.

Pyziur ha affermato che si aspetta che negli Stati Uniti le aziende inizieranno a ridurre la produzione.

In una recente lettera agli azionisti, il capo del più grande produttore indipendente di petrolio del bacino del Permiano ha affermato di credere che il settore si trovi a un " punto di svolta " per la produzione petrolifera statunitense ai prezzi attuali.

"È probabile che la produzione petrolifera onshore degli Stati Uniti abbia raggiunto il picco e inizierà a calare in questo trimestre", ha affermato Travis Stice, CEO di Diamondback Energy, in una lettera agli azionisti, i quali hanno dichiarato che la società cederà tre piattaforme e un equipaggio in questo trimestre.

"Per usare un'analogia con la guida, stiamo togliendo il piede dall'acceleratore quando ci avviciniamo a un semaforo rosso."

ConocoPhillips, le cui operazioni sono in gran parte concentrate negli Stati Uniti, ha annunciato questa settimana che taglierà il suo budget di capitale da 12,9 miliardi di dollari USA a un intervallo compreso tra 12,3 e 12,6 miliardi di dollari USA a causa della "volatilità economica".

Stati Uniti contro Canada

Ma questo avviene negli Stati Uniti, dove la maggior parte della produzione di petrolio proviene da pozzi di scisto , la maggior parte dei quali nel Bacino Permiano, situato nel Texas occidentale e nel New Mexico sud-orientale. I pozzi di scisto diminuiscono rapidamente, il che significa che le aziende devono continuare a perforarne di nuovi solo per mantenere la produzione.

"Il Permiano, a destra, è un tapis roulant in funzione", ha affermato Mark Oberstoetter, responsabile della ricerca a monte nel Nord America presso Wood Mackenzie.

In confronto, la produzione petrolifera canadese è dominata dalle sabbie bituminose . La produzione di questi pozzi e miniere non diminuisce altrettanto rapidamente. Ciò significa che, sebbene la costruzione di questi impianti costi ingenti somme di denaro in anticipo, in genere non richiedono grandi nuovi investimenti per mantenerli operativi.

Nell'ultima settimana, il prezzo del petrolio è sceso al di sotto del costo di estrazione redditizio negli Stati Uniti. Secondo un sondaggio condotto dalla Federal Reserve Bank di Dallas tra le compagnie petrolifere, questo punto di pareggio si aggira intorno ai 65 dollari USA al barile in Texas. Il prezzo di mercato del West Texas Intermediate, un benchmark ampiamente utilizzato, si aggira attualmente intorno ai 59 dollari USA.

Nel frattempo, in Canada, i produttori di petrolio convenzionali di medie dimensioni raggiungono spesso un prezzo di pareggio compreso tra i 50 e i 55 dollari al barile. Le aziende che operano nel settore delle sabbie bituminose possono permettersi prezzi molto più bassi.

Giovedì, il più grande produttore di petrolio e gas naturale del Paese, Canadian Natural Resources, ha dichiarato di poter ancora coprire il capitale di manutenzione e i dividendi agli azionisti con un prezzo al barile compreso tra i 40 e i 45 dollari.

"Le più grandi aziende qui in Canada... hanno strutture di costo che sono tra le migliori al mondo", ha affermato Ollenberger di BMO Capital Markets.

"Possono sostenere prezzi del WTI nell'ordine dei 40 dollari USA e disporre comunque di un flusso di cassa sufficiente a mantenere la produzione."

Negli ultimi anni, i prezzi del petrolio sono saliti alle stelle al punto che le aziende sono state a volte paragonate a sportelli bancari rotti . Ma a differenza dei precedenti periodi di boom, le aziende hanno adottato un atteggiamento conservativo, optando per il rimborso del debito e il riacquisto di azioni proprie piuttosto che investire in nuovi progetti.

"Penso che ci fossimo già messi in una posizione difensiva, anche prima della crisi", ha affermato Brian Schmidt, CEO di Tamarack Valley Energy, con sede a Calgary, in un'intervista.

"Non abbiamo intenzione di chiudere nessuna piattaforma o di cambiare i nostri piani per il momento. E questo è dovuto in gran parte al fatto che la nostra azienda è in grado di tollerare prezzi bassi, ed è piuttosto redditizia."

Per ora, Pyziur, del think tank statunitense sull'energia, ha affermato che le aziende dovrebbero aspettarsi ulteriori sconvolgimenti nei prezzi almeno fino alle elezioni di medio termine.

Ha anche affermato che, poiché alcune aziende statunitensi stanno cercando di ridurre la produzione, i produttori canadesi di sabbie bituminose potrebbero riuscire a conquistare una quota maggiore del mercato.

"Penso che questa sia un'opportunità per i produttori canadesi a monte."