I mercati sono in ascesa e la colpa è dei due attori principali: gli Stati Uniti e l'intelligenza artificiale.

Questa settimana abbiamo assistito al ritorno dei principali mercati azionari sia negli Stati Uniti che in Europa ai massimi storici, nonostante la rinnovata minaccia di dazi reciproci tra la Cina e l'amministrazione Trump.

Le ragioni di questa forte performance delle ultime settimane, come spiega Pablo de Cea , gestore di portafoglio dei fondi multi-asset di Santander Asset Management , sono molteplici. Da un lato, abbiamo "la persistente forza dell'economia americana negli ultimi trimestri, nonostante l'attuazione dei dazi, che stanno avendo un impatto inferiore al previsto".

D'altro canto, questa crescita è particolarmente sostenuta da "un'accelerazione dei consumi privati ​​e, soprattutto, dalla forte crescita degli investimenti associati all'IA", afferma. Questi stessi fattori sono, a loro volta, "la ragione principale per cui registriamo una crescita degli utili molto solida, stimata in oltre il 10% sia nel 2025 che nel 2026". In effetti, il forte avvio della stagione degli utili del terzo trimestre contribuisce a confermare questo ottimismo. "Sembra che ciò a cui stiamo assistendo sia un allungamento del ciclo, trainato dal boom dell'IA e dalla resilienza dell'occupazione negli Stati Uniti".

Questa estensione del ciclo coincide con "un lento ma progressivo allentamento dell'inflazione , che, unito a un possibile deterioramento dell'occupazione, ha portato la Federal Reserve a intraprendere un nuovo ciclo di allentamento monetario".

Tutti questi fattori stanno spingendo i mercati azionari al rialzo, anche se è vero che "le valutazioni attualmente difficili e un gran numero di rischi latenti, come l'estremo livello di posizionamento in alcuni mercati e un contesto geopolitico altamente frammentato e volatile, potrebbero portare a momenti di tensione e volatilità da qui alla fine dell'anno", avverte.

Nonostante l'ottimismo, potrebbero verificarsi momenti di tensione e volatilità da qui alla fine dell'anno.

La recente performance dell'oro dimostra anche "come, negli ultimi tempi, un'eccessiva euforia e ottimismo riguardo ad alcuni asset possano causare un effetto valanga". Pertanto, "riteniamo che avere portafogli diversificati , adattati al profilo di rischio e all'orizzonte di investimento di ciascun cliente, sia fondamentale per soddisfare le aspettative di rendimento a lungo termine degli investitori".

Questa settimana abbiamo assistito al ritorno dei principali mercati azionari sia negli Stati Uniti che in Europa ai massimi storici, nonostante la rinnovata minaccia di dazi reciproci tra la Cina e l'amministrazione Trump.