"Troppo grande per esistere"

All'epoca non capii la decisione della CNMC in merito all'offerta pubblica di acquisto di Sabadell da parte di BBVA. Non l'ho capito perché la concentrazione bancaria – misurata con i soliti indici oggettivi – sarebbe molto elevata in Catalogna in particolare e in Spagna in generale e perché una parte importante delle misure correttive ( rimedi ) imposte sono di natura temporanea: se la fusione comporta una riduzione indesiderata della concorrenza in determinati mercati, non si risolve nulla stabilendo misure per 36 mesi. Mi sembrava che l'unica misura logica fosse quella di eliminare definitivamente queste disfunzioni.

Ho capito ancora meno le confuse motivazioni addotte a sostegno del voto del deputato proposto da Junts per Catalunya, il signor Pere Soler, secondo il quale avrebbe ottenuto misure che avrebbero migliorato la posizione delle PMI catalane. Non li ho capiti perché la discriminazione territoriale, da parte di chiunque, è illegale, sia in Spagna che nell'Unione Europea.

La fusione BBVA-Sabadell non è positiva dal punto di vista dell’interesse pubblico

Sono quindi lieto che il Presidente Sánchez abbia avviato una consultazione pubblica su questo tema. La prima domanda che ci viene posta è se vi siano criteri di interesse generale, diversi dalla tutela della concorrenza, che potrebbero essere interessati dall'operazione BBVA/Sabadell. La risposta è sì. BBVA è già una banca sistemica , il che in pratica significa che è una banca troppo grande per fallire , nel senso che se un giorno le cose dovessero andare male, non verrebbe liquidata come qualsiasi altro negozio o garage, ma dovrà essere salvata a spese dei contribuenti. Un aumento dell'importo della fattura dovuto alla fusione è pertanto inopportuno dal punto di vista dell'interesse pubblico, oggetto della consultazione.

È vero che le autorità spagnole hanno già messo alcuni istituti finanziari nelle mani del BBVA; ma evitare il fallimento era un male minore. Ora, stiamo parlando di una banca, la Sabadell, che è sana e non ha bisogno di un salvataggio. Tali precedenti non sono pertanto applicabili.

È anche vero che vi sono ragioni per sostenere che è nell'interesse dell'Europa avere più banche. Ma questo obiettivo deve essere raggiunto attraverso fusioni transfrontaliere. Se la BBVA lanciasse un'offerta pubblica di acquisto su una banca sana in un altro paese europeo, potremmo adottare una posizione più favorevole: la banca risultante sarebbe più grande, ma il rischio per il contribuente spagnolo non aumenterebbe.

Ho ascoltato le argomentazioni di chi ritiene che gli unici a dover prendere la decisione siano gli azionisti di BBVA (che l'hanno già presa) e gli azionisti di Sabadell (che devono prenderla). Non sono affatto d'accordo. Poche parole sono più perverse di "liberale" , ma da liberale devo dire che "troppo grandi per fallire" significa "troppo grandi per esistere" . La fusione non è positiva dal punto di vista dell'interesse pubblico e pertanto applaudirò il governo spagnolo per averla bloccata o almeno per aver imposto condizioni significative.