Pensione anticipata prevista: l'economista mette in guardia dal secondo flop di Riester

L'economista Ulrike Malmendier chiede al governo federale di evitare di ripetere gli errori della pensione "Riester" con la sua pensione anticipata. Questa volta , scrive Malmendier in un documento di lavoro del Consiglio tedesco degli esperti economici, sono necessari prodotti di investimento con rendimenti più elevati e costi inferiori. Si batte anche per prodotti finanziari standardizzati che non richiedano ai singoli individui di prendere decisioni complesse.

La coalizione intende promuovere il risparmio pensionistico privato con la pensione anticipata. Il governo pagherebbe dieci euro al mese per ogni figlio dai 6 ai 18 anni. Questo denaro confluirebbe in un "conto di risparmio pensionistico individuale, finanziato e gestito privatamente". Secondo i piani attuali, i titolari del conto possono versare ulteriori contributi dopo il compimento del 18° anno di età. L'importo accumulato verrebbe poi erogato all'inizio della pensione. I rendimenti sarebbero esenti da imposte fino al raggiungimento dell'età pensionabile del figlio.

Oltre al cuscinetto finanziario che ogni figlio riceverà per la pensione, il governo spera in un effetto psicologico. Rispetto ad altri paesi europei, in Germania pochissime famiglie investono nel mercato dei capitali. Perdono l'opportunità di investire il proprio denaro in modo redditizio. Pertanto, i bambini dovrebbero imparare a gestire i prodotti finanziari fin da piccoli. Questo approccio è elogiato anche dall'economista Malmendier.

L'importo che ogni bambino risparmia sul proprio conto dipende in larga misura da due fattori, oltre ai depositi: i costi e il rendimento del prodotto finanziario.

Un esempio di calcolo: a partire dall'età di 6 anni, il governo versa 10 euro al mese in un prodotto finanziario che ha un costo del 3% e un rendimento medio del 7%. Dopo un periodo di risparmio di 12 anni e altri 50 anni di accantonamento, il totale al momento del pensionamento ammonterebbe a circa 13.000 euro.

Tuttavia, ipotizzando costi pari a solo l'1% e un rendimento medio del 7%, l'importo finale ammonterebbe a 38.500 euro. Se i costi venissero ulteriormente ridotti allo 0,5% e si ipotizzasse un rendimento dell'8%, al momento del pensionamento si disporrebbe di circa 85.000 euro.

"Il potere dell'interesse composto è enorme", afferma Hartmut Walz, autore di libri specialistici ed economista comportamentale presso l'Università di Scienze Applicate di Ludwigshafen. Consiglia di prestare particolare attenzione ai costi del prodotto finanziario. Gli investimenti con garanzie di capitale, ad esempio, sono sconsigliati. Questi prodotti offrono spesso rendimenti bassi e, dato il lungo periodo di investimento di oltre 60 anni, una garanzia non è necessaria.

Walz mette in guardia dalla forte pressione esercitata dalle compagnie assicurative, che già si aspettano tre milioni di nuovi contratti alla luce dei piani di pensionamento anticipato. "Le polizze vita a capitale variabile, ad esempio, hanno regolarmente costi elevati. C'è il rischio che non stiamo sovvenzionando i giovani, ma piuttosto il settore finanziario".

Nel suo working paper, l'economista Malmendier delinea due opzioni per organizzare gli investimenti: attraverso portafogli privati ​​individuali o attraverso un investimento collettivo. I portafogli privati ​​hanno il vantaggio di consentire alle famiglie di prendere le proprie decisioni di investimento e di acquisire esperienza individuale. Un investimento collettivo gestito centralmente, d'altra parte, potrebbe avere un effetto favorevole sui costi correnti. Inoltre, nessun bambino sarebbe svantaggiato perché i genitori hanno scelto un prodotto a basso rendimento, afferma il paper.

Un esempio da Israele mostra che entrambi gli approcci possono essere combinati. Ogni mese, il governo versa un contributo di circa 15 euro per ogni figlio. In cambio, dopo la nascita del figlio, ai genitori viene chiesto di scegliere tra un piano di risparmio bancario o un fondo pensione con diverse classi di rischio. Se i genitori non rispondono entro sei mesi, il denaro viene automaticamente trasferito a un prodotto standard: nel caso di Israele, un piano di risparmio con un istituto di credito con un rischio più elevato e un potenziale di rendimento corrispondentemente più elevato.

In Israele, ogni figlio che percepisce l'assegno familiare riceve anche un piano di risparmio. Malmendier raccomanda questa automazione anche per la pensione anticipata tedesca. Al momento non è chiaro se tutti i figli ricevano l'assegno statale o solo quelli i cui genitori ne facciano richiesta. Quest'ultimo approccio avrebbe lo svantaggio che molti figli provenienti da famiglie a basso reddito e con un basso livello di istruzione probabilmente non riceverebbero un piano di risparmio, ad esempio perché la procedura di richiesta sarebbe troppo lunga e complicata per i genitori.

Sarebbe quindi più equo registrare automaticamente anche tutti i bambini in Germania. Malmendier suggerisce di utilizzare gli assegni familiari o il codice fiscale assegnato a ogni bambino in Germania alla nascita.

Tuttavia, ciò aumenterebbe anche i costi per lo Stato. Il Cancelliere Friedrich Merz aveva già calcolato durante la campagna elettorale che la pensione anticipata sarebbe costata 84 milioni di euro all'anno per generazione. Supponendo che tutti i figli ricevano le prestazioni, la spesa annua totale per dodici generazioni ammonterebbe a circa 1 miliardo di euro.

Inizialmente la legge era prevista per l'inizio del 2026. Tuttavia, gli esperti affermano che potrebbe essere un periodo restrittivo.