Wall Street attend avec impatience les premiers commentaires publics du PDG d'Apple, Tim Cook, sur les tarifs douaniers.

La partie la plus attendue d' Apple Les résultats de jeudi ne porteront pas sur les ventes d'iPhone ou les prévisions de Mac, mais sur les commentaires du PDG Tim Cook sur la manière dont l'entreprise gère les tarifs douaniers du président Donald Trump.

Apple est l'une des entreprises les plus exposées aux droits de douane de Trump et aux représailles attendues. Elle réalise environ les trois quarts de son chiffre d'affaires global grâce à des biens physiques – iPhones, Mac et Apple Watch – principalement fabriqués en Chine ou ailleurs en Asie. Les États-Unis constituent son principal marché.

« C'est la façon dont Apple répond à « tout le reste » qui donnera le ton du sentiment après les résultats », a écrit l'analyste de Morgan Stanley, Erik Woodring, dans une note lundi.

Il a une surpondération sur l'action et veut entendre ce que Cook et le directeur financier d'Apple, Kevan Parekh, ont à dire sur la manière dont l'entreprise atténue les risques liés à la chaîne d'approvisionnement et aux tarifs douaniers, si Apple va augmenter les prix ou réduire les coûts, et l'état des relations de Cook avec Trump et le président chinois Xi Jinping.

Apple n'a pas commenté les tarifs douaniers élevés annoncés par Trump pour tous les pays du monde le 2 avril, mais ils représentent une menace profonde pour la chaîne d'approvisionnement du fabricant d'iPhone et ont fait chuter le cours de l'action de la société de 9 %.

« Nous suivons la situation de près et n'avons rien d'autre à ajouter », a déclaré Cook lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers d'Apple en janvier. Il s'agissait des derniers commentaires de l'entreprise sur la politique commerciale de Trump.

Apple est peut-être l’exemple le plus connu d’une entreprise qui s’est retrouvée prise dans la guerre commerciale de Trump.

C'est l'entreprise américaine la plus valorisée, des centaines de millions d'Américains possèdent des iPhones et Cook a bâti sa réputation dans la Silicon Valley en tant qu'expert en opérations qui maintient les stocks d'Apple bas et sa logistique serrée.

Mais Apple et Cook sont restés muets publiquement, même lorsque les responsables de l'administration Trump ont appelé l'entreprise à déplacer la production d'iPhone aux États-Unis, imaginant des millions d'Américains « vissant de petites vis » pour construire les appareils.

La Maison Blanche a suggéré qu'Apple était capable de fabriquer des iPhones aux États-Unis, ce que de nombreux analystes considèrent comme impossible au pire et qui aboutirait au mieux à un iPhone à 3 500 dollars .

« Je parle à Tim Cook. J'ai aidé Tim Cook récemment, et ce, sur toute cette affaire », a déclaré Trump lors d'un point de presse dans le Bureau ovale plus tôt ce mois-ci, après avoir reporté de 90 jours l'imposition des droits de douane les plus élevés sur les pays non chinois. Cette décision a fait grimper l'action Apple. Selon Trump, Cook entretient une communication avec l'administration Trump depuis son premier mandat.

Il est maintenant temps d'entendre Apple lui-même.

Les tarifs douaniers constituent un problème majeur qui, à terme, affectera les finances de l'entreprise. TD Cowen prévoit que les tarifs actuels coûteront à Apple environ 6 % de ses bénéfices annuels cette année. Apple a déclaré un bénéfice d'environ 94 milliards de dollars pour son exercice 2024.

Ce ne sont pas seulement les investisseurs qui veulent avoir un aperçu de la réflexion d'Apple - la sénatrice Elizabeth Warren, démocrate du Massachusetts, a interrogé Cook sur ce dont il avait discuté avec l'administration Trump avant la décision du président de suspendre les tarifs douaniers sur les pays non chinois.

Le cours de l'action Apple reste inférieur à celui du 2 avril, même si les analystes ont déclaré que la pause donnerait à Apple une certaine flexibilité pour éviter les tarifs les plus élevés, grâce à ses sites de production en Inde et au Vietnam.

Plusieurs rapports récents indiquent qu'Apple tentera de s'approvisionner en iPhones en Inde, pays soumis à des droits de douane de seulement 10 %, afin d'éviter les droits de douane les plus élevés, soit 145 %, appliqués à la Chine. Cependant, bien qu'Apple ait intensifié sa production d'iPhones en Inde depuis 2017, l'entreprise n'a commencé à expédier que récemment des quantités commerciales significatives ces dernières années, et Apple n'a pas confirmé son transfert vers l'Inde ni évoqué ses capacités de production en Inde.

« Bien qu'il soit possible que la totalité des 25 millions de capacités indiennes soient allouées aux États-Unis à court terme, nous pensons qu'il faudra environ un an pour que la production double à 50 millions au total », a écrit lundi Krish Sankar, analyste chez TD Cowen, affirmant qu'Apple devrait vendre entre 65 et 70 millions d'iPhones aux États-Unis cette année.

Apple a refusé de commenter l'approvisionnement en iPhones des États-Unis depuis l'Inde.

Un autre indicateur très surveillé sera le chiffre d'affaires d'Apple en Chine, qui pourrait indiquer si la montée du nationalisme nuira aux ventes d'iPhone sur le troisième plus grand marché de l'entreprise, qui comprend Hong Kong et Taiwan.

Certains analystes ont noté que les propriétaires de smartphones en Chine sont plus susceptibles de changer de marque que les consommateurs occidentaux. On craint désormais que ces consommateurs chinois ne s'inspirent des médias et des responsables gouvernementaux et n'achètent des téléphones de marques chinoises, comme ceux de Huawei.

Dipanjan Chatterjee, analyste principal chez Forrester, a déclaré que si Apple devait déplacer une grande partie de sa production hors de Chine, il devrait également se demander si cela pourrait contrarier le consommateur chinois.

« Si Apple retire sa production de Chine, cela ne sera pas bien accueilli sur ce marché », a déclaré Chatterjee. « Ils vont se couvrir. On verra beaucoup plus de paroles et de petits ajustements, mais peu d'actions concrètes. »

Les analystes interrogés par FactSet s'attendent à ce qu'Apple rapporte un bénéfice par action de 1,62 $ sur un chiffre d'affaires de 94,19 milliards de dollars, ce qui représenterait une augmentation de près de 4 % des revenus sur une base annuelle.

REGARDER : Le plus gros baissier d'Apple de Street déclare qu'un transfert de production en Inde est irréaliste