Le PIB a bondi au deuxième trimestre après avoir chuté plus tôt cette année

L'économie américaine a connu une forte croissance entre avril et juin après avoir reculé au cours des trois premiers mois de l'année, sous l'effet d'un important changement dans les importations lié aux politiques commerciales du président Trump.

Le PIB du pays a progressé à un rythme annuel de 3 % au deuxième trimestre, a annoncé mercredi le ministère du Commerce. Ce chiffre est supérieur aux 2 % prévus pour la période d'avril à juin, selon les économistes interrogés par le cabinet d'analyse financière FactSet.

Ce chiffre représente un retournement de situation surprenant par rapport aux trois premiers mois de 2025, lorsque le PIB avait reculé de 0,5 %, soit la pire performance trimestrielle de l'économie américaine depuis début 2022. Les nouvelles données montrent également que les dépenses de consommation ont augmenté depuis le dernier trimestre, avec une croissance de 1,4 %, contre 0,5 % de janvier à mars. Ce chiffre reste toutefois en forte baisse par rapport aux 4 % du dernier trimestre de 2024.

L'une des mesures de la vigueur sous-jacente de l'économie, intégrée au rapport sur le PIB, est le chiffre des « ventes finales aux acheteurs privés nationaux », qui exclut les dépenses publiques, les stocks et les exportations nettes. Ce chiffre a augmenté à un rythme annuel de 1,2 % d'avril à mai, soit le plus faible niveau depuis fin 2022. Si l'on compare ce chiffre aux 2,9 % enregistrés au quatrième trimestre 2024 et aux 1,9 % enregistrés au premier trimestre de cette année, il indique que la demande des consommateurs et des entreprises s'essouffle.

Les données du PIB offrent un large éventail de mesures de la santé globale de l'économie, les périodes de croissance rapide coïncidant généralement avec une consommation soutenue, une forte croissance de l'emploi et des bénéfices des entreprises solides. Cette année, cependant, les experts estiment que les droits de douane imposés par l'administration Trump aux partenaires économiques des États-Unis ont compliqué la situation.

« Comme ce fut le cas au premier trimestre, les flux commerciaux volatils faussent la performance du PIB (la croissance de 3 % reflète principalement une baisse des importations et une accélération des dépenses de consommation qui ont été partiellement compensées par un ralentissement des investissements) », a déclaré Adam Crisafulli, directeur du cabinet de recherche en investissement Vital Knowledge, dans un rapport.

Thomas Ryan, économiste nord-américain au sein du cabinet de conseil aux investisseurs Capital Economics, a déclaré dans une note que la hausse du PIB « surestime la force sous-jacente de l'économie » étant donné qu'elle a été en grande partie due à une chute de 30 % des importations après l'entrée en vigueur des tarifs douaniers du président Trump.

Le PIB a chuté au premier trimestre, chutant de 0,5 % de janvier à mars, en grande partie à cause d'une augmentation des importations américaines, les consommateurs et les entreprises se précipitant pour acheter des biens à l'étranger avant l'entrée en vigueur des droits de douane renforcés.

Les dernières données montrent qu’au deuxième trimestre, cette tendance a commencé à changer avec une forte baisse des importations et une hausse des exportations, signalant que les États-Unis comblent le déficit commercial que le président Trump a cité à plusieurs reprises comme base de sa politique tarifaire.

Pourtant, les experts affirment que les données sont plus révélatrices qu'il n'y paraît. Si l'on combine le taux de croissance de 3 % du PIB au deuxième trimestre avec la baisse de 0,5 % au premier trimestre, le taux de croissance moyen pour les six premiers mois de 2025 est de 1,25 %.

Dans une note partagée hier avant le rapport sur le PIB, Dean Baker, économiste principal au Center for Economic and Policy Research, a suggéré que ce chiffre serait « exceptionnellement faible » par rapport au taux de croissance moyen de 2024, qui était de 2,8 %.

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