Prévisions d'inflation de la Banque centrale et appel à la prudence de la Réserve fédérale. Revue des marchés financiers, 6 novembre.

La Banque de Russie estime que l'inflation durable dans le pays atteindra 4 % au cours du second semestre 2026. Le président de la Réserve fédérale a exhorté cette dernière à la prudence dans ses décisions relatives aux taux d'intérêt en raison du blocage actuel des services du gouvernement américain.

Devise

Le taux de change du yuan chinois a baissé à la Bourse de Moscou lors de la séance du 6 novembre. À 19h00, heure de Moscou, le taux de change du yuan était de 11,32 roubles, en baisse de 7 kopecks par rapport à la clôture précédente.

Le taux de change officiel du dollar américain par rapport au rouble, annoncé par la Banque de Russie le 7 novembre, a augmenté de 0,19 rouble pour s'établir à 81,38 roubles. Le taux de change officiel de l'euro par rapport au rouble, annoncé par la Banque de Russie le même jour, a augmenté de 0,25 rouble pour atteindre 93,76 roubles.

La Banque centrale de la Fédération de Russie calcule les taux de change officiels sur la base des données issues des rapports des établissements de crédit concernant les résultats des opérations de conversion interbancaires sur le marché des changes de gré à gré.

Le ministère russe des Finances prévoit de vendre des devises étrangères et de l'or dans le cadre de la règle budgétaire du 10 novembre au 4 décembre pour un total de 2,7 milliards de roubles, le volume quotidien des transactions s'élevant à l'équivalent de 0,1 milliard de roubles, a indiqué le ministère dans un communiqué .

Du 7 octobre au 7 novembre, le ministère des Finances a vendu pour 13,9 milliards de roubles de devises étrangères et d'or, soit 0,6 milliard de roubles par jour. Un mois auparavant, à partir du 5 septembre, le volume quotidien des ventes s'élevait à 1,4 milliard de roubles.

Ainsi, compte tenu des volumes d'opérations annoncés par le ministère des Finances, la Banque de Russie vendra des devises étrangères pour un montant de 9,04 milliards de roubles par jour du 10 novembre au 4 décembre 2025 (du 7 octobre au 7 novembre, elle en vendra 9,54 milliards par jour).

Sur le marché mondial des changes, l'indice du dollar par rapport à un panier de six devises majeures (DXY) a chuté et à 20h30 heure de Moscou, il était d'environ 99,8 points.

Action

La séance principale de la Bourse de Moscou s'est clôturée sur un repli des principaux indicateurs. L'indice de la Bourse de Moscou a reculé de 0,2 %, clôturant à 2 541 points. L'indice RTS a quant à lui perdu 0,4 %, clôturant à 983 points.

Lors de sa réunion d'octobre, comme en septembre, la Banque de Russie n'a considéré qu'un signal neutre quant à l'orientation future de sa politique monétaire (PM), car les risques inflationnistes prévalent et des pauses dans les baisses de taux pourraient être nécessaires, selon le résumé de la discussion sur les taux.

Selon un document publié par la Banque de Russie, la dynamique du taux de change du rouble ne devrait pas engendrer de risques importants d'inflation dans les prochains mois, à condition qu'il n'y ait pas de chocs externes significatifs.

« L’inflation soutenable devrait se maintenir aux alentours de 4 % au second semestre 2026, même avec une baisse progressive du taux directeur. L’inflation annuelle devrait diminuer pour atteindre 4,0 à 5,0 % en 2026. À partir de 2027, elle restera conforme à l’objectif fixé », indique la Banque centrale.

La Banque centrale a estimé l'inflation annuelle en Russie à 8 % à la fin du troisième trimestre. Elle prévoit une inflation annuelle moyenne trimestrielle comprise entre 6,8 % et 8,7 % pour le quatrième trimestre.

Les principaux indicateurs boursiers américains ont affiché une tendance baissière durant la première moitié de la séance. À 20h30, heure de Moscou, le Dow Jones Industrial Average reculait de 0,9 %, le S&P 500 perdait environ 1,1 % et le NASDAQ-100 de 1,8 %.

Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré sur CNBC que les sources de données privées permettant d'évaluer la dynamique des prix à la consommation sont moins nombreuses que celles disponibles pour le marché du travail. En raison du blocage budgétaire, la Réserve fédérale ne dispose pas de la même visibilité sur l'inflation que sur l'emploi, a-t-il souligné, ajoutant que cela exige une plus grande prudence quant à l'opportunité de baisser davantage le taux directeur.

Huile

Les prix du pétrole ont chuté le soir du 6 novembre. À 20h30, heure de Moscou, le Brent s'échangeait autour de 63 dollars le baril sur l'ICE Futures de Londres. À la même heure, le WTI s'échangeait autour de 59 dollars le baril sur le New York Mercantile Exchange.