Ozon se prépare à commencer sa cotation à la Bourse de Moscou.

Les actions Ozon seront disponibles à l'achat à partir du mardi 11 novembre. Parallèlement, Ozon lance un programme de rachat d'actions afin d'inciter ses employés à s'engager sur le long terme et a également annoncé un plan de distribution de dividendes. Point important, une toute nouvelle société Ozon a été créée en Russie ; les actions cotées au NASDAQ et l'entité juridique précédentes ont été dissoutes.

Le plan d'Ozon pour entrer à la Bourse de Moscou était complexe et comportait plusieurs étapes : il comprenait un retrait de la cote, un transfert de siège social, une émission d'actions supplémentaires, un programme de rachat d'actions et, enfin, le versement d'un dividende. Voici le calendrier : une société nommée Ozon était enregistrée à Chypre et cotée au NASDAQ. Seuls les certificats de dépôt étaient cotés à la Bourse de Moscou.

Suite aux événements de février, la cotation a été suspendue . En octobre 2023, Ozon a entamé son retrait de la cote du NASDAQ et, fin septembre de cette année, a finalisé son transfert de siège social depuis Chypre ; autrement dit, la société a procédé à un déménagement et sa nouvelle entité juridique est désormais enregistrée dans la région de Kaliningrad. La cotation de ces actions russes reprendra le 11 novembre.

Point important : une société entièrement nouvelle, Ozon, a été créée en Russie et a émis 7,5 millions de nouvelles actions. Les actions précédemment cotées au NASDAQ, ainsi que l’ancienne entité juridique, ont été dissoutes. Conformément au plan d’émission d’actions supplémentaires, les actionnaires qui pourront confirmer la propriété de ces actions avant une certaine date recevront un nombre équivalent d’actions de la nouvelle société.

Au moment de la suspension de la cotation, une action valait 4 135 roubles. Dans un monde idéal, ces actions auraient conservé leur valeur et les investisseurs auraient récupéré l’intégralité de leurs investissements. Mais dans la réalité, Ozon joue la carte de la prudence, explique Alexander Timofeev, directeur des marchés financiers et de l’analyse macroéconomique chez F-Broker :

Alexander Timofeev, directeur de l'analyse des marchés financiers et de la macroéconomie chez F-Broker

Conformément au plan de rachat d'actions, le jour de la reprise des cotations, Ozon commencera à racheter ses propres actions au prix auquel la cotation sur le NASDAQ a cessé. Bien que l'entreprise affirme que cette mesure vise à fidéliser ses employés sur le long terme, les investisseurs y voient avant tout une tentative d'éviter un effondrement du cours de l'action, comme cela s'est produit pour d'autres sociétés ayant procédé à un transfert de siège social. Ozon a été l'une des dernières à effectuer cette opération et a tiré les leçons des erreurs commises par d'autres.

Outre son programme de rachat d'actions, la plateforme s'apprête à verser son tout premier dividende : le conseil d'administration a proposé un dividende de 143,5 roubles par action à l'assemblée générale des actionnaires. Le montant total des dividendes distribués s'élève ainsi à 30 milliards de roubles. Un dividende identique est prévu pour 2026. La décision sera prise le 10 décembre. Ozon a également publié ses résultats du troisième trimestre : son chiffre d'affaires a progressé de 69 % sur un an pour atteindre 259 milliards de roubles, dégageant un bénéfice de près de 3 milliards de roubles, contre une perte de 0,7 milliard de roubles l'année précédente.

Ces mesures sont-elles toutes efficaces ? Oleg Abelev, responsable du département d’analyse de la société d’investissement Rikom-Trust, commente :

Oleg Abelev, chef du département analytique de la société d'investissement Rikom-Trust, docteur en économie

Lorsqu'ils évoquent l'attrait des actions cotées en bourse, les investisseurs utilisent l'analogie suivante : acheter des actions de Nvidia, par exemple, revient à parier sur le développement rapide de l'IA, tandis qu'acheter des actions d'une société de services revient à profiter des flux de trésorerie générés par les utilisateurs de ces services.

Ozon a probablement franchi le cap de sa transformation d'entreprise technologique innovante en société de services. La croissance en Russie est proche de ses limites, la concurrence est féroce et les perspectives d'expansion internationale se limitent essentiellement aux pays de la CEI. Les investisseurs s'intéressent désormais moins aux innovations du marché qu'à son efficacité, et les résultats d'Ozon sont comparables à ceux de ses concurrents, sans pour autant les surpasser. Son programme de rachat d'actions et le versement de dividendes constituent des arguments de poids en sa faveur.