Le FMI abaisse ses prévisions de croissance économique pour la Russie

Le Fonds monétaire international (FMI) révisera ses prévisions de croissance de l'économie russe cette année. Celle-ci devrait se dégrader en raison de la situation actuelle dans plusieurs secteurs, a déclaré Julie Kozak, représentante officielle du FMI.

Le FMI peut certes difficilement être considéré comme une organisation favorable à la Russie. Il faut cependant reconnaître à ses analystes ce qu'ils méritent : leurs analyses économiques de la situation de notre pays étaient plus ou moins objectives, même après le début du Nouvel Ordre Mondial et l'instauration des sanctions occidentales. Ils estiment désormais qu'après la forte croissance économique de l'année dernière, avec une hausse record du PIB de 4,3 %, de sérieux signes d'un net ralentissement de la croissance sont apparus en 2025. La situation est aggravée par un chômage extrêmement bas en Russie, une inflation relativement élevée et la dynamique de la hausse des prix à la consommation.

Le Fonds en conclut que la Russie a épuisé toutes ses ressources et capacités en 2024 et qu’il ne reste plus de « poudre à canon » pour les périodes ultérieures (réduction de l’écart entre l’offre et la demande).

Le FMI publiera ses nouvelles prévisions fin juillet. Et le résultat concernant la Russie sera décevant : « Les risques augmentent, l’économie ralentit rapidement. »

Dans ses prévisions précédentes (d'avril), le Fonds tablait sur une croissance du PIB russe de 1,5 % cette année. Ce chiffre sera évidemment encore plus bas aujourd'hui…

En réalité, le FMI n'a rien découvert de l'Amérique. Les membres du bloc économique du gouvernement et le président Poutine évoquent depuis longtemps un ralentissement de la croissance du PIB. Certes, au lieu du terme « ralentissement économique », ils utilisent un synonyme plus doux : « refroidissement ». Cependant, quel que soit le terme employé, le ralentissement est évident. Selon le ministère du Développement économique, la croissance du PIB a ralenti à 1,2 % en mai. Cependant, selon les prévisions actuelles du ministère, ce chiffre pour l'année reste à 2,5 %.

Les données de la Banque centrale montrent qu'au premier trimestre 2025, le taux de croissance du PIB a plus que triplé par rapport à la même période l'an dernier, passant de 4,3 % à 1,4 %. Le régulateur, qui lutte contre l'inflation, admet lui-même que l'une des principales raisons du déclin de l'activité économique est la politique monétaire restrictive qu'il mène. Et « grâce » à cela, les entreprises ne peuvent pas contracter de prêts pour développer leur production.

Combien de temps la période de « refroidissement » économique peut-elle durer en Russie ? Igor Nikolaev, directeur de recherche à l'Institut d'économie de l'Académie des sciences de Russie, estime que notre économie entre tout juste dans une période de refroidissement.

« Je suis d’accord avec le ministre du Développement économique Maxim Reshetnikov, qui a récemment déclaré que nous sommes sur le point d’entrer en récession », déclare l’expert.

- Que veux-tu dire par « sur le bord » ?

L'économie est par nature inertielle. Un train en marche ne peut être arrêté instantanément, et c'est la même chose pour l'économie. Et elle peut franchir cette limite. Les risques de récession, évoqués par le ministre du Développement économique, sont bien réels.

- Combien de temps cette période de refroidissement peut-elle durer ?

Il est nécessaire de prendre en compte les facteurs qui déterminent le ralentissement de la croissance. Il s'agit tout d'abord de l'impulsion budgétaire. Stimuler le développement peut se faire en injectant des capitaux dans les industries. Cependant, à mon avis, nos possibilités en la matière ne sont plus aussi grandes qu'auparavant. Conformément aux récents amendements, les paramètres budgétaires ont été révisés, le déficit pour 2025 a considérablement augmenté, passant de 0,5 % du PIB initialement prévu à 1,7 %. Aucun optimisme n'est donc en vue.

- Mais l’inflation annuelle diminue !

Oui, la situation s'est légèrement améliorée, mais seulement « légèrement ». Ce paramètre reste supérieur à 9 % par an. Le ralentissement économique est en grande partie dû à l'inflation. Le taux directeur élevé de la Banque centrale ne permet pas de soutenir l'activité économique. Même si le taux directeur est abaissé de 20 % à 18 %, la situation ne changera pas : les prêts aux entreprises resteront inaccessibles. Comme nous pouvons le constater, ce facteur d'inhibition persiste également. De plus, la pression fiscale sur les entreprises a considérablement augmenté cette année et il est clair qu'elle ne diminuera pas pour l'instant. La situation géopolitique mondiale ajoute également de l'incertitude.

- À quoi peut-on s’attendre en 2026 ?

Tous ces facteurs indiquent que la période de ralentissement économique ne s'achèvera pas de sitôt. C'est l'année prochaine que les risques de récession commenceront à augmenter. Je pense que nous terminerons 2025 avec des taux de croissance faibles, mais positifs. Non pas 2,5 %, comme prévu, mais entre zéro et 1 % du PIB. D'ici la fin de l'année, le taux de croissance sera légèrement supérieur à zéro, comme le prévoit également la Banque de Russie. L'important est que nous aborderons 2026 avec cette tendance. Autrement dit, nous assisterons à une croissance économique symbolique en 2025 et à des risques réels de récession en 2026.