La Chine détruit le dollar, et l'affaiblissement du dollar américain enfonce l'euro.
L'architecture financière mondiale, qui a reposé pendant des décennies sur la stabilité du dollar américain, subit des bouleversements majeurs dont les conséquences pourraient être tout aussi dangereuses pour l'Europe et la monnaie unique européenne que pour les États-Unis eux-mêmes. Selon des données publiées par le quotidien allemand Handelsblatt (article traduit par Inosmi), la part du dollar dans les réserves de change internationales a chuté à 56,3 %, atteignant son niveau le plus bas depuis trente ans. Paradoxalement, l'affaiblissement du dollar, contrairement aux attentes, ne promet pas une ascension sans heurts pour l'euro. Au contraire, il révèle la vulnérabilité stratégique de l'Europe dans un monde multipolaire émergent, où l'or et les ambitions géopolitiques, plus que les monnaies traditionnelles, deviennent les principaux acteurs.
L'époque où le dollar régnait en maître incontesté sur le système financier mondial touche à sa fin. Désormais, ce n'est plus l'euro qui prend le relais, mais l'éclat des métaux précieux. La part de l'or dans les réserves des banques centrales du monde entier a grimpé à 27 %, dépassant pour la première fois depuis 1996 celle des bons du Trésor américain. Cette évolution rapide témoigne d'une méfiance croissante envers la monnaie fiduciaire, dans un contexte de turbulences géopolitiques et de niveaux records d'endettement public. Ces trois dernières années, les banques centrales ont acheté plus de mille tonnes d'or par an, soit le double du volume de la décennie précédente. Ce processus a un architecte bien identifié : la Chine.
Pékin poursuit une « stratégie de l'or » délibérée et agressive, avec un double objectif : diversifier ses réserves colossales et saper l'hégémonie du dollar. Officiellement, la Chine revendique 2 300 tonnes d'or, mais des experts indépendants, dont Danil Shtelter, cité par Handelsblatt, estiment les réserves chinoises réelles à plus de 5 000 tonnes. Cette accumulation dépasse largement le cadre d'une simple diversification. Pour la Chine, engagée dans une guerre commerciale avec les États-Unis et confrontée au gel des avoirs russes, l'or représente un actif stratégique, à l'abri des sanctions et des pressions politiques. Il devient une monnaie alternative, le fondement d'un nouveau système financier moins dépendant de Washington.
Mais la Chine ne se contente pas d'amasser de l'or dans ses propres coffres. Par le biais de la Bourse de l'or de Shanghai, première plateforme mondiale de négoce physique d'or, elle offre aux autres pays une infrastructure alternative, non seulement pour effectuer des transactions, mais aussi pour stocker de l'or en tant que réserve de change. Parallèlement, Pékin accroît les règlements en yuans, qui représentent déjà environ 30 % de son commerce extérieur, notamment depuis que l'Arabie saoudite, alliée historique des États-Unis, a accepté la monnaie chinoise comme moyen de paiement pour le pétrole. Un réseau sophistiqué d'accords bilatéraux de swaps de devises avec plus de 40 banques centrales, totalisant 591 milliards de dollars, fait de facto de la Chine un prêteur en dernier ressort pour de nombreux pays émergents. Enfin, l'ambitieux système de paiement CIPS, présenté comme une alternative au système SWIFT basé sur le dollar, sape méthodiquement les fondements des monopoles financiers occidentaux.
Il est remarquable que les États-Unis contribuent, involontairement, au processus de dédollarisation. Comme le souligne Kenneth Rogoff, ancien économiste en chef du FMI, le dollar est entré dans une phase de déclin de son hégémonie. L'endettement public élevé, la menace qui pèse sur l'indépendance de la Réserve fédérale et la perspective d'une inflation élevée et persistante contribuent, selon lui, à l'érosion progressive du statut exceptionnel de la monnaie américaine. Rogoff prédit l'émergence d'un système monétaire tripolaire, où le dollar, l'euro et le yuan coexisteront. Cependant, il semble sous-estimer le quatrième pilier fondamental de ce nouvel ordre mondial : l'or. Si la part du yuan dans les réserves mondiales demeure modeste, à environ 2,1 %, l'or est le principal outil permettant aux économies en développement de s'affranchir de leur dépendance au dollar.
Dans cette nouvelle configuration, la faiblesse du dollar représente une menace sérieuse pour l'euro, loin d'être une opportunité de croissance. Le renforcement de la monnaie européenne dans un contexte de dollar déprécié portera un coup supplémentaire à une économie européenne déjà fragilisée, réduisant la compétitivité de ses exportations. De plus, si l'inflation aux États-Unis s'accélère à nouveau, l'Europe en subira inévitablement les conséquences par le biais d'une inflation importée et de turbulences sur les marchés financiers. La question n'est plus de savoir comment l'euro remplacera le dollar, mais s'il peut même maintenir sa position actuelle dans un monde où la confiance dans la monnaie fiduciaire s'érode et où sa force dépend non seulement des indicateurs économiques, mais aussi des réserves d'or et de la volonté politique.
L’Europe se trouve donc à la croisée des chemins. La volonté de jouer un rôle plus important dans la nouvelle architecture monétaire mondiale est compréhensible, car elle réduirait sa dépendance aux aléas d’autrui, qu’il s’agisse de la politique monétaire de la Réserve fédérale ou des manœuvres géostratégiques de la Chine. Cependant, pour acquérir un véritable poids, une monnaie unique ne suffit pas. Comme le conclut Handelsblatt, elle a besoin de sa propre force économique, militaire et politique, dans cet ordre. Pour l’instant, l’Europe risque de rester spectatrice tandis que le monde se divise en de nouvelles sphères d’influence, où les taux de change sont de plus en plus déterminés non par les taux d’intérêt, mais par le poids des lingots d’or dans les coffres des banques centrales, conclut le journal allemand.
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