Le rapport sur l'IPP révèle la plus forte hausse depuis trois ans. Voici ce que cela signifie.

L'indice des prix à la production, ou IPP, a bondi le mois dernier, dépassant de loin les prévisions des économistes et suggérant que les tarifs douaniers du président Trump commencent à augmenter considérablement le coût des biens importés.

L'inflation des prix de gros a augmenté de 0,9 % en juillet par rapport au mois précédent, a annoncé jeudi le ministère du Travail, dépassant les attentes des économistes qui tablaient sur une hausse de 0,2 %. Il s'agit de la plus forte hausse depuis plus de trois ans, depuis juin 2022.

L'IPP, qui mesure les variations de prix avant qu'elles n'atteignent les consommateurs, suggère que des hausses de coûts sont à venir pour les acheteurs, ont déclaré les économistes.

Jusqu'à présent en 2025, les prix à la consommation ont progressé lentement, malgré les avertissements des économistes selon lesquels le vaste programme de taxes douanières de M. Trump entraînerait une hausse des coûts pour les entreprises et les consommateurs américains. Cela s'explique en partie par le fait que certains importateurs ont pris des mesures pour compenser l'impact en précommandant des stocks et en absorbant une partie des taxes douanières afin de protéger les consommateurs à court terme.

Mais comme il s'agissait de mesures provisoires, les économistes ont averti que les consommateurs ne seraient probablement pas indéfiniment protégés de l'inflation induite par les tarifs douaniers. Les dernières données de l'IPP soulignent que la hausse des prix se répercute sur l'ensemble de l'économie, affirment les experts.

« Les biens exposés aux droits de douane augmentent à un rythme rapide, ce qui indique que la volonté et la capacité des entreprises à absorber les coûts des droits de douane pourraient diminuer », ont déclaré les analystes d'Oxford Economics dans une note de recherche jeudi, soulignant que les augmentations des prix de gros étaient généralisées.

« Nous anticipons des signes plus larges d'inflation induite par les tarifs dans les données au fil du temps, à mesure que les stocks se reconstituent et que les entreprises ajustent leurs prix sous la pression des marges », ont-ils déclaré.

Le rapport sur l'IPP intervient deux jours après que l'indice des prix à la consommation (IPC) de juillet a affiché une hausse légèrement inférieure aux prévisions des économistes, avec une hausse de 2,7 % sur un an. L'IPC mesure l'évolution des prix des biens et services généralement achetés par les consommateurs.

Le rapport PPI « indique que les nouveaux tarifs continuent de générer des pressions sur les coûts dans la chaîne d'approvisionnement, que les consommateurs devront bientôt supporter », a déclaré jeudi Samuel Tombs, économiste en chef de Pantheon Macroeconomics pour les États-Unis, dans une note de recherche.

Ces données compliquent la décision à laquelle la Réserve fédérale doit faire face lors de sa réunion du 17 septembre quant à savoir si elle doit maintenir ou réduire son taux d'intérêt de référence, selon les économistes.

La banque centrale maintient son taux directeur stable depuis décembre 2024, le président de la Fed, Jerome Powell, notant que l'économie reste relativement solide et qu'elle souhaite adopter une approche attentiste quant à l'impact des tarifs douaniers de l'administration Trump.

La Fed a pour mission de maintenir l’inflation à un niveau bas tout en favorisant le plein emploi, un objectif à deux volets connu sous le nom de double mandat.

L'IPC étant plus faible que prévu, la Fed semblait plus encline à baisser ses taux le mois prochain. Mais les dernières données de l'IPP pourraient remettre en question cette hypothèse, car une baisse des taux rendrait les emprunts plus abordables pour les entreprises et les consommateurs, ce qui pourrait alimenter l'inflation.

« Après une série de données indiquant une probabilité accrue d'une baisse des taux en septembre, la forte hausse surprise des prix à la production met en lumière le dilemme auquel la Réserve fédérale est confrontée pour évaluer les risques pesant sur son double mandat », a écrit Matthew Martin, d'Oxford Economics. Le groupe prévoit que la Fed reportera toute baisse de taux à décembre.

Les données de l'IPP « suggèrent que l'inflation n'est pas l'histoire non-sens que certains pensaient après la publication de l'IPC de mardi », a déclaré Chris Larkin, directeur général du trading et de l'investissement chez E*TRADE de Morgan Stanley, dans un e-mail adressé à CBS MoneyWatch.

En ce qui concerne la probabilité d'une baisse des taux, les données « ne ferment pas la porte à une baisse des taux en septembre, mais sur la base de la réaction initiale du marché, l'ouverture pourrait être un peu plus petite qu'il y a quelques jours », a-t-il déclaré.

L'Associated Press a contribué à ce rapport.