Les cotisations de retraite ne seront pas épargnées : 80 % pourront être utilisés immédiatement pour financer les versements de la pension Colpensiones.

La possibilité qu’une bonne partie des cotisations que les citoyens versent aujourd’hui à leurs retraites soit utilisée pour financer les paiements mensuels du système de cotisations moyennes (Colpensiones), avec les changements introduits par la loi 2381 de 2024 – toujours en cours d’examen par la Cour constitutionnelle – continue d’être une préoccupation majeure pour divers secteurs du marché, car ce mécanisme met en péril la durabilité du système, car il générera un passif qui pourrait coûter jusqu’à 160 pour cent du produit intérieur brut (PIB).

Si cette loi, qui introduit des changements substantiels dans le système de retraite colombien, passe l'examen de la Haute Cour, une fois qu'elle entrera en vigueur, un point que cette même Cour devra trancher - initialement prévu pour le 1er juillet 2025 -, les ressources qui commenceront à affluer vers le Régime de Prime Moyenne (RPM) ou Colpensiones seront importantes.

Pour rappel, la réforme établit que toutes les cotisations de retraite jusqu'à 2,3 fois le salaire minimum mensuel - environ 3 274 000 pesos cette année - devront être versées au RPM (Système révolutionnaire de sécurité sociale), et les cotisations supérieures à ce seuil seront gérées par les administrateurs du Composant supplémentaire d'épargne individuelle (Accai) actuellement autorisés : Porvenir, Protección, Colfondos, Skandia et Positiva Seguros.

Ainsi, on estime que Colpensiones recevra environ 3 milliards de pesos chaque mois, dont environ 80 pour cent, soit 2,4 milliards de pesos, seront utilisés pour financer les paiements mensuels du régime de prime moyenne (RPM) , et seulement 20 pour cent iront au Fonds d'épargne du pilier contributif (Fapc), qui sera géré par la Banque de la République.

« Dans un système totalement durable, toutes les cotisations seraient épargnées, mais comme ce n'est pas notre cas, où une partie est dépensée pour payer les pensions actuelles, cela crée un passif qui vaudra à terme 160 pour cent du PIB », explique Andrés Mauricio Velasco, président d'Asofondos, l'association des fonds privés.

Il explique que cela vient précisément du fait que toutes les cotisations des gens ne sont pas épargnées, mais aussi parce que ce qui est finalement versé est bien plus que ce qui a été cotisé.

Or, comme le gouvernement n’a pas épargné les pensions de ceux qui partent à la retraite aujourd’hui – en avril 2025, Colpensiones comptait près de 1,8 million de retraités – trouver les fonds nécessaires pour couvrir ces pensions chaque mois est presque impossible.

L'expert affirme que c'est mauvais mais nécessaire, même si cela pourrait être mieux, puisque sur les 2,3 points de PIB qui devraient être économisés, on commence avec seulement 0,5 point et on dépense 1,8 point, mais ce sont les paramètres qui sont restés dans la loi (article 24).

Cet article établit que les revenus de cotisations de retraite perçus par la Composante Prime Moyenne du Pilier Contributif commenceront à 1,8 pour cent du PIB au cours des trois premières années (2025-2028), diminueront à 1,6 pour cent pour les périodes 2029-2035, puis à 1,4 pour cent entre 2036 et 2040. Ils seront de 1,2 pour cent pour les périodes 2041-2050 et se stabiliseront à 1 pour cent du PIB à partir de 2051.

Une partie des fonds qui commenceront à être versés au RPM si la loi 2381 est approuvée par la Cour constitutionnelle sera gérée par le Fonds d'épargne du pilier contributif (Fapc), géré par la Banque de la République. Son gestionnaire, Leonardo Villar, a insisté sur la nécessité de clarifier le calendrier d'entrée en vigueur de ce règlement, car il est nécessaire non seulement d'avancer dans la signature de certains contrats de gestion des fonds, mais aussi de réaliser des tests techniques fondamentaux.

Lors de la dernière Convention bancaire, le dirigeant a déclaré que le défi de la banque à cet égard est énorme, car elle doit « avancer dans la signature d'un contrat inter-administratif entre le gouvernement et la Banque de la République pour commencer le processus de sélection et d'embauche des administrateurs délégués des portefeuilles de ressources », qu'elle commencera à recevoir une fois la loi entrée en vigueur.

À cet égard , le gérant de l'émetteur a demandé à la Cour constitutionnelle, par une lettre envoyée mercredi dernier, d'envisager la possibilité de reporter l'entrée en vigueur de la réforme des retraites jusqu'à au moins trois mois après la publication de l'arrêt déclarant sa constitutionnalité.

Cela s'explique par le temps nécessaire à la réactivation et à la mise en œuvre des procédures opérationnelles et contractuelles que l'entité doit suivre en tant qu'administrateur de la Fapc. Ces processus ne pourront être mis en œuvre que si la loi 2381 est approuvée par la Haute Cour. Ces procédures sont essentielles pour ajuster les mécanismes de réception et de transfert des fonds de pension de millions de Colombiens.

Asofondos avait déjà déposé une demande similaire auprès du tribunal la même semaine. Dans sa lettre, le syndicat affirmait qu'il était essentiel que toutes les parties prenantes du système disposent d'une date précise d'entrée en vigueur de la loi et que ce délai devait être raisonnable pour mener à bien les tâches réglementaires, opérationnelles et technologiques suspendues par la décision de la Haute Cour.

Sur la base de ce qui précède, il a proposé que le tribunal établisse dans sa décision que les réglementations suspendues commencent à prendre à nouveau effet le premier jour calendaire, deux mois après la décision du tribunal.

Différents secteurs insistent sur la nécessité de protéger l'épargne-retraite accumulée par des millions de Colombiens au fil des décennies, qui s'élève aujourd'hui à près de 550 milliards de pesos. Ce montant comprend le solde du Fonds de garantie de la pension minimale (Fgpm), géré par des fonds privés (AFP). Comme son nom l'indique, ce fonds vise à compléter la pension minimale des personnes dont l'épargne est insuffisante.

« Il est essentiel de protéger la Fapc et la Fgpm », insiste Velasco d'Asofondos, qui estime que toute utilisation des ressources du pilier contributif pour financer des dépenses, par exemple le pilier semi-contributif, générera un déficit. Si les fonds de ce fonds de garantie sont utilisés pour financer les retraites RPM, cela entraînera l'épuisement des ressources destinées à financer 100 % des retraites minimales du Régime d'Épargne Individuelle Solidaire (Rais).

Tous les membres de l'AFP cotisent à ce fonds de garantie. Sur les 16 % qu'ils cotisent à leur retraite, 11,5 % sont versés sur leur compte individuel, 1,5 % au FGM, fonds commun du système, et les 3 % restants sont destinés à l'assurance retraite (2,5 %) et aux frais de gestion de l'AFP (0,5 %).

Le problème est que le décret 514 de 2024, qui régit la réforme des retraites, stipule que les ressources du Fgpm peuvent être utilisées pour financer les retraites du RPM, ce qui est problématique car ces ressources sont destinées à garantir les pensions minimales de ceux qui ne peuvent pas compléter ce montant avec leur épargne. Par conséquent, des entités comme Asofondos et le centre de recherche économique Anif demandent instamment que ces fonds soient protégés et ne soient pas utilisés à des fins autres que celles initialement prévues.