Le gouvernement se rend au G20 et une réunion avec le FMI est prévue pour débloquer 2,2 milliards de dollars.

Le gouvernement rencontrera à nouveau le Fonds monétaire international cette semaine lors du sommet du G20 en Afrique du Sud. Une réunion des ministres des Finances et des banquiers centraux aura lieu de lundi à vendredi, et la délégation envoyée par Luis Caputo devrait rencontrer les autorités du FMI pour finaliser la première revue du nouveau programme convenu en avril, débloquer un décaissement en attente de 2,2 milliards de dollars et évaluer l'évolution des variables.

Les négociations avec le FMI sont en cours depuis juin, date à laquelle l'organisation a accepté de reporter la révision de l'objectif de réserves à juillet . Une délégation de l'organisation s'est ensuite rendue à Buenos Aires et, il y a deux semaines, le vice-ministre de l'Économie, José Luis Daza, et Quirno ont rencontré des responsables du FMI à Washington. Aujourd'hui, comme en février, le secrétaire aux Finances, Pablo Quirno, devrait diriger la mission en Afrique du Sud, aux côtés d'un responsable de la Banque centrale.

Le gouvernement a besoin de fonds pour combler le déficit causé par le versement de 4,3 milliards de dollars aux détenteurs d'obligations la semaine dernière. Les réserves brutes sont tombées à 39 milliards de dollars, et les réserves nettes sont estimées négatives entre 5 et 10 milliards de dollars , selon les cabinets de conseil interrogés par Clarín . De plus, le 1er août, 800 millions de dollars d'intérêts doivent être versés au FMI , après quoi le personnel de l'agence prend généralement des vacances.

Un accord technique avec le personnel est toujours en attente, de même que la soumission de la documentation au conseil d'administration pour examen et, in fine, sa publication ultérieure. Julie Kozack, porte-parole du Fonds, a déclaré il y a deux semaines qu'elle n'avait toujours pas de date pour la réunion du conseil. Compte tenu de cette situation, le décaissement sera très probablement retardé jusqu'à la publication du rapport du personnel, prévue début août , selon des sources proches du dossier.

Bien que l'administration de Donald Trump ait félicité le président Javier Milei la semaine dernière à l'occasion de l'anniversaire de l'indépendance et l'ait considéré comme un « partenaire de confiance », le Fonds tarde à approuver l'audit du premier trimestre. Le gouvernement aurait manqué son objectif de réserves de quelque 4,3 milliards de dollars en juin, malgré un flux record de devises étrangères en provenance des campagnes. Pour se rapprocher de cet objectif, Caputo a assoupli les contrôles de capitaux et a eu recours à l'émission de dette, mais des doutes persistent .

« Même en supposant que le Trésor parvienne à lever 1 milliard de dollars par mois en émettant de la dette en pesos - comme annoncé plus tôt ce mois-ci - « Il manquerait environ 5,3 milliards de dollars pour atteindre le prochain objectif de fin septembre, et environ 9,2 milliards de dollars pour celui de décembre. Une fois les objectifs quantitatifs restants atteints, notamment l'objectif budgétaire, nous supposons que le FMI accordera une dérogation pour juin, mais le reste de l'année nécessitera un effort supplémentaire en termes d'accumulation de réserves », a déclaré la Banque de Galice dans un récent rapport.

En matière budgétaire, le ministère de l'Économie prévoit un excédent primaire de 1,6 % en 2025, un objectif légèrement supérieur aux 1,3 % convenus avec le FMI. Au cours des cinq premiers mois de l'année, le gouvernement a accumulé un excédent primaire de 0,8 % du PIB et a dépassé l'objectif de juin, malgré la forte baisse des recettes. Pour juin, même si les primes versées aux salariés et aux retraités augmenteront les dépenses, le cabinet de conseil LCG estime que cela « ne modifiera pas » le résultat primaire. Milei soutient que cet ancrage est au cœur de la désinflation . L'INDEC (Institut national de la statistique et du recensement) publiera le chiffre de juin ce lundi, et les proches de Caputo s'attendent à un chiffre inférieur à 2 %.

Le plus grand défi sera de convaincre le Fonds que « tout se déroule comme prévu » après la Le choc de la semaine dernière, lorsque le dollar a encore augmenté de 2 % et que la monnaie bleue a atteint 1 300 dollars, a vu le Sénat approuver massivement cinq projets de loi ayant un impact budgétaire combiné de 1,5 % du PIB en 2025 et de 2,5 % du PIB en 2026 , selon Empiria. Il s'agit notamment d'une augmentation pour les retraités, d'une prolongation du moratoire sur les pensions, d'une mesure d'urgence pour les personnes handicapées, du transfert des fonds du Trésor (ATN) aux provinces et du partage de la taxe sur les carburants.

En réponse, Milei a confirmé qu'elle opposerait son veto à l'augmentation des retraites votée par le Sénat, que si elle est rejetée, elle saisirait les tribunaux et qu'après les élections, elle annulerait toutes les lois votées par l'opposition jusqu'à la fin de l'année. La semaine dernière a également laissé un goût amer sur les marchés , où les obligations souveraines libellées en dollars ont chuté de 3,9 points de pourcentage par rapport à leur parité moyenne, le risque pays est passé de 679 à 700 points de base et l'indice Merval, mesuré en dollars, a chuté de 2,2 %.