La reprise des salaires stagne et la consommation reste inactive : ce que prévoient les analystes

La hausse des salaires qui avait commencé à se dessiner au début de l’année s’est rapidement estompée face à la hausse des prix . Après une série de mois où les conventions collectives étaient inférieures à l’inflation , les revenus réels ont de nouveau chuté et la reprise de la consommation a été mise en suspens.

Selon un rapport de la Fundación Capital, entre janvier et avril, les salaires enregistrés dans le secteur privé ont diminué de 1,9% en termes réels, tandis que l'indice des prix à la consommation a accumulé une augmentation de 11,6%. Au cours du seul mois de mars, les augmentations des salaires nominaux ont été de 2,2 %, contre 3,7 % d’inflation, ce qui représente une perte réelle de 1,5 %.

Le cabinet de conseil de Martín Redrado prévoit que, même avec un scénario optimiste, les salaires réels resteront à des niveaux similaires ou inférieurs à ceux de fin 2024 au cours du second semestre de l'année. Si certaines conventions collectives ont réussi à dépasser le taux mensuel de 1% suggéré par le gouvernement, l'impact reste limité par rapport à l'inflation sous-jacente, qui reste autour de 3%.

Le mois d'avril a poursuivi la tendance : avec une inflation à 2,8% et des accords toujours retardés, les recettes ont de nouveau perdu du terrain. « L'amélioration partielle annoncée au début de l'année n'a pas réussi à se maintenir », résume le cabinet de conseil.

La détérioration des salaires a un impact direct sur la consommation, qui ne montre pas encore de signes de reprise durable. Selon Nielsen IQ, les dépenses de consommation ont chuté de 1,6 % au premier trimestre, avec de légères améliorations en matière d'hygiène et de soins personnels, mais sans rebond généralisé.

« Les consommateurs donnent la priorité à l’essentiel et rationalisent de plus en plus leurs dépenses », ont-ils déclaré. Dans ce contexte, les promotions sont actuellement le seul outil permettant de soutenir les ventes.

En fait, 91 % des catégories vendues dans les supermarchés étaient vendues avec une certaine forme de remise. Dans les produits de nettoyage, le pourcentage atteint 100 % ; dans les cosmétiques, 94 % ; et dans l’alimentation, 91 %. Le phénomène s'est clairement reflété lors des Hot Sale : plus de 11 millions d'unités vendues et un chiffre d'affaires record de 66,765 milliards de dollars.

Les différences entre les secteurs se creusent également. Alors que les ménages à revenus élevés mènent la reprise en dépensant en biens durables, en tourisme et en services, les ménages à faibles revenus continuent de consacrer plus de 30 % de leurs revenus à l’alimentation et aux boissons.

« Les perspectives pour le reste de l'année montrent une amélioration conditionnelle. Le rebond est là, mais il est partiel, inégal et loin d'être consolidé comme un changement de tendance », conclut Nielsen.