Indra s'engage à payer 100% de l'achat d'Escribano avec de nouvelles actions issues d'une augmentation de capital.

Selon des sources proches du dossier, Indra prévoit de réaliser l'acquisition d'Escribano Mechanical & Engineering (EM&E) par une augmentation de capital. Si le conseil d'administration, puis les actionnaires, approuvent la transaction, l'entreprise versera à la famille Escribano de nouvelles actions de la société cotée, ce qui signifie qu'il n'y aura pas de sortie de trésorerie.

Grâce à ce plan, qui devrait se concrétiser cet automne, Ángel (actuel président d'Indra) et Javier Escribano (président d'EM&E) détiendront plus de 20 % de l'entreprise Ibex 35, contre près de 15 % actuellement. Indra affiche actuellement une capitalisation boursière de près de 7 milliards d'euros et un cours de bourse supérieur à 38 euros, soit 120 % de plus qu'il y a un an. Indra est de loin l'entreprise affichant la meilleure croissance annuelle de l'indice.

Avec cette transaction, la famille Escribano alignera ses intérêts à 100 % sur ceux d'Indra. Autrement dit, elle misera sur l'ambition de faire de cette entreprise technologique un champion de la défense nationale, capable de rivaliser avec les grandes puissances européennes sur les grands contrats militaires attendus dans les années à venir. Lors de la dernière assemblée générale des actionnaires, tenue fin juin, il a été annoncé que les achats de défense doubleraient pour atteindre 2 milliards d'euros .

Pour finaliser l'acquisition d'Escribano, l'entreprise a déjà franchi les premières étapes. Indra a convoqué son conseil d'administration ce jeudi , au cours duquel il a approuvé à l'unanimité la création d'un comité ad hoc composé uniquement d'administrateurs indépendants afin de gérer les conflits d'intérêts potentiels pouvant survenir lors de toute transaction. Concrètement, l'objectif est de garantir que l'acquisition d'Escribano soit réalisée avec toutes les garanties qu'elle bénéficiera à tous les investisseurs. Certains des actionnaires les plus réticents estiment que cette décision est irréprochable, selon des sources proches des discussions au sommet.

Ángel Escribano n'a pas participé aux délibérations. Le président d'Indra et son frère Javier, administrateur propriétaire de l'entreprise, ont été exclus de la réunion où était discutée l'acquisition de sa société. Cette transaction est promue par le PDG, José Vicente de los Mozos. Cette abstention est régie par les règles de bonne gouvernance, car les Escribano, en plus d'être actionnaires et administrateurs d'Indra, sont propriétaires de la société qu'ils envisagent d'acquérir, à laquelle le marché attribue une valeur qui pourrait dépasser le milliard d'euros.

Les sources consultées indiquent que la famille Escribano ne recevra pas un seul euro en numéraire pour intégrer sa société à Indra. Toute proposition impliquant un paiement en numéraire ferait échouer l'acquisition. Pour mettre en œuvre la transaction, qui implique la livraison de nouvelles actions suite à une augmentation de capital, Indra travaille déjà avec KPMG et AZ Capital. L'opération entraînera la dilution de tous les actionnaires par le biais de l'augmentation de capital. Le montant de l'augmentation de capital n'est pas encore définitif, car il dépendra largement de l'évolution du cours de l'action Indra dans les mois à venir, mais elle pourrait impliquer l'émission de nouvelles actions représentant plus de 10 % du capital.

L'augmentation de l'actionnariat d'Escribano interviendra après une très forte hausse du marché boursier, ils manqueront donc le rallye boursier qui se déroule tout au long de 2025. Depuis qu'Ángel Escribano est devenu président d'Indra fin janvier, les actions de la société sont passées d'environ 16 euros par action à près de 40 euros actuellement.

Ángel Escribano est le premier président de l'histoire d'Indra à être également un actionnaire important. Traditionnellement, l'entreprise était dirigée par des dirigeants sans participation significative au capital. Après l'acquisition potentielle, Escribano et la Société de participation industrielle d'État (SEPI), qui détient actuellement 28 %, pourraient dépasser 50 % du capital et exercer le contrôle. Cependant, plusieurs actionnaires occupent des postes importants et sont représentés au conseil d'administration, ce qui leur permet de continuer à influencer la direction de la société cotée, soumise aux règles de la Commission nationale des marchés de valeurs mobilières (CNMV). Après la SEPI et Escribano, les principaux actionnaires suivants sont Sapa, avec près de 8 %, et Amber Capital (qui détient également une participation dans le groupe Prisa, éditeur de ce journal), avec un peu plus de 7 %.

Cette transaction s'inscrit dans le plan de croissance d'Indra. Le président de l'entreprise a lui-même révélé au Congrès des députés avoir contacté General Dynamics European Landsystems pour le rachat de Santa Bárbara, mais s'être heurté au refus de l'entreprise américaine. Par ailleurs, l'entreprise envisage également d'acquérir l'entreprise italienne Iveco Defense, en litige avec plusieurs acheteurs internationaux. Des sources proches du dossier de l'entreprise Ibex 35 indiquent qu'elle étudie l'acquisition d'autres entreprises. L'acquisition d'Hispasat et de sa filiale de défense Hisdesat a déjà été finalisée en janvier. Indra a également exprimé son intention d'accroître sa participation dans ITP Aero, dont le principal actionnaire est le fonds de capital-investissement américain Bain Capital.

Parallèlement, et pour développer ses activités de défense, elle vient de créer une division de véhicules blindés, Indra Land Vehicles. Pour doter ce segment de capacités de production, elle a racheté l'usine El Tallerón de Duro Felguera et, lors de la dernière assemblée générale, elle a également créé une filiale de fabrication d'armes, Indra Weapon & Ammunition. Toutes les mesures prises au cours de l'année écoulée, et elles ont été nombreuses, laissent présager une incursion multidimensionnelle dans le secteur des dépenses militaires.

Dans un contexte géopolitique turbulent, les partenaires de l'OTAN, sous la pression des États-Unis, ont approuvé une augmentation du budget de la défense nationale à 5 % de leurs budgets nationaux, ce qui implique d'allouer d'importantes ressources à la défense. L'objectif principal de l'Europe est d'accroître son autonomie stratégique vis-à-vis des pays tiers. Cela s'explique notamment par les craintes suscitées par la Russie, qui a envahi l'Ukraine il y a trois ans et poursuit son effort de guerre. À cela s'ajoute le recul que les États-Unis entendent opérer sous la présidence de Donald Trump, historiquement protecteur militaire de l'Union européenne.

La démission d'Ángeles Santamaría, administratrice indépendante d'Indra depuis 2022 et dont le mandat devait expirer en octobre, a été annoncée lors du conseil d'administration de jeudi. L'ancienne présidente non exécutive d'Iberdrola Espagne a invoqué des raisons personnelles pour justifier son départ, qui a été finalisé la veille de la réunion de l'organe décisionnel de l'entreprise. Santamaría a été nommée administratrice indépendante de Mapfre le 25 juin.