Dollar, actions et obligations : comment le marché réagira-t-il à la victoire d'Adorni aux élections législatives ?

Bien que les sondages des derniers jours aient donné comme vainqueur le candidat kirchnérien Leandro Santoro, la confirmation de la victoire de Manuel Adorni aux élections législatives de Buenos Aires, en plus de donner un coup de pouce à l'administration de Javier Milei, ouvre un nouveau paradigme dans la compétition politique argentine. Pour les analystes de City, c'est, dans un premier temps, positif pour les actifs argentins, donc une journée de résultats positifs est attendue ce lundi.

Cependant, la nouveauté de ces élections est la défaite du PRO dans un territoire où il avait gagné sans interruption pendant plus de 10 élections. À plus long terme, cela pourrait accroître les signes d'une « rupture » entre deux modèles économiques opposés, ce qui pourrait jeter une ombre de doute à l'approche des élections nationales d'octobre.

Dans l’ensemble, avoir réussi ce premier test électoral est une bonne nouvelle pour le gouvernement. La réaction peut être positive, bien que modérée. Martín Polo, stratège en chef de Cohen, a expliqué : « Il y a une certaine surprise, car on doutait de la victoire de Santoro. Ainsi, avoir évité cette photo gênante pour le gouvernement d'une victoire kirchnériste est une bonne nouvelle, dans la lignée des récentes. »

Jusqu'à présent en mai, l'indice Merval a connu une variation positive de près de 12% en dollars. Il y a même des actions de sociétés argentines cotées à New York qui sont déjà en hausse de près de 24 %. Et même si les obligations libellées en dollars affichent des résultats mitigés dans le cumul mensuel, le risque pays reste inférieur au seuil de 700 points.

« L'amélioration du climat international suite aux négociations entre les États-Unis et la Chine, ainsi que l'amélioration du contexte local compte tenu de l'amélioration de la notation de crédit de l'Argentine, de la performance favorable du parti au pouvoir aux élections provinciales et du ralentissement des niveaux d'inflation au cours du mois d'avril, ont conduit à un rebond des actions locales, le secteur réglementé étant le plus performant depuis début avril », a indiqué le Groupe IEB.

Sur le front des taux de change, le gouvernement a réaffirmé sa décision de ne pas intervenir tant que le dollar officiel ne se stabilisera pas en dessous du plancher de la bande flottante . Cependant, l'annonce de la négociation d'un nouvel accord Repo avec les banques internationales et le placement éventuel d'une obligation indexée sur le peso visent à renforcer les réserves pour atteindre les objectifs proposés avec le FMI.

« Les perspectives pour l'avenir, si le taux de change reste entre le plancher et le centre des bandes et avec les doutes concernant l'accord avec le FMI et l'avenir du système de taux de change dissipés, sont extrêmement positives », ont-ils ajouté à l'IEB,

Cependant, la défaite du PRO aux élections législatives de Buenos Aires marque une nouvelle configuration politique, ce qui peut susciter certaines inquiétudes chez les investisseurs. « Le plus important qui s'est produit ce dimanche, c'est que la possibilité d'une coalition centriste qui pourrait aider à orienter la politique de l'État a été brisée », a expliqué un opérateur de marché, qui a ajouté : « À court terme, c'est positif pour les positions financières ; mais à moyen terme, c'est négatif, car ce qui prévaut, c'est le conflit et la lutte entre deux secteurs qui voient la politique sous deux angles opposés . »