Entretien avec la direction de First Private : « Je ne recherchais pas une copie conforme, mais plutôt une complémentarité ciblée. »

Magazine de banque privée : Monsieur Klein, vous avez fondé First Private en 2003 par le biais d’un rachat par la direction. Avec le recul, quels sont les moments clés qui vous viennent à l’esprit ?

Tobias Klein : Tout a commencé lorsque j’étais chez Salomon Brothers. Là-bas, nous avons développé des approches méthodologiques et des convictions qui constituent encore aujourd’hui le cœur de notre philosophie d’investissement. Me lancer à mon compte a nécessité une préparation minutieuse et le courage de saisir une opportunité.

Mais les personnes ont toujours joué un rôle crucial : mes associés fondateurs, mais aussi mes collègues new-yorkais qui ont soutenu la création de notre entreprise, ainsi que nos clients fidèles qui nous ont accompagnés tout au long de notre parcours. Cette approche partenariale demeure essentielle aujourd’hui encore.

Il m'est apparu clairement dès le départ que First Private devait convaincre non seulement par ses performances et ses processus, mais aussi par sa proximité et sa personnalité – de manière systématique et, en même temps, humaine.

Comment s'assurer que cet esprit se maintienne même lorsque l'entreprise se développe ?

Klein : Non pas par des règles ou des statuts, mais en sélectionnant les bonnes personnes. Nous veillons à recruter des collaborateurs qui partagent nos convictions et nos valeurs, qui sont capables de mener un travail scientifique et qui, en même temps, prennent plaisir à fournir un travail de qualité au sein d’une équipe. Un juste équilibre entre passion et méthode n’est pas un simple slogan pour nous, mais une réalité quotidienne.

Monsieur Preininger, vous prenez désormais la direction. Comment avez-vous organisé la transition ?

Alexander Preininger : Dès le départ, nous avons privilégié la continuité plutôt que des changements rapides pour le simple plaisir de changer. Grâce à des échanges approfondis avec l’équipe, nous avons instauré un climat de confiance et nous nous sommes délibérément accordé une période de transition plus longue afin de démontrer qu’une transition harmonieuse était possible.

Continuité d'une part, impulsions originales d'autre part.

Preininger : Exactement. Je ne veux pas tout chambouler, mais je souhaite définir des priorités dans certains domaines. Le courage d’innover et l’ouverture aux idées nouvelles sont essentiels. L’important, c’est que les changements soient réfléchis et compréhensibles, et non impulsifs ou dogmatiques.

Monsieur Klein, avez-vous eu du mal à choisir votre successeur ? Ne souhaitiez-vous pas trouver un « Tobi 2.0 » ?

Klein : Cela aurait été une erreur. Je ne cherchais pas une copie conforme, mais plutôt une complémentarité ciblée. First Private a évolué au fil des ans ; la croissance se fait toujours en périphérie, et on ne peut pas négliger le sommet. Je savais qu’Alexander, fort de son expérience dans les grandes organisations et sur les marchés internationaux, pouvait nous ouvrir de nouvelles perspectives.

La continuité est assurée par notre solide réseau de partenaires, fruit d'une longue tradition de succès, piloté par Martin Brückner, notre directeur des investissements en gestion de portefeuille, et Richard Zellmann, responsable des ventes et du marketing. En tant que PDG, Alexander peut compter sur l'expérience, l'engagement et la confiance de tous les collaborateurs clés de First Private.

Monsieur Preininger, comment percevez-vous l'équipe durant cette phase ?

Preininger : C’est un grand privilège pour moi de faire partie d’une entreprise où des collègues comme Martin Brückner et Richard Zellmann sont déjà bien établis. Martin apporte son expertise pointue à la qualité des processus d’investissement, tandis que Richard apporte sa force de vente et son expérience internationale.

Il ne faut pas oublier non plus le reste de l'équipe. Leur fiabilité et leurs compétences me permettent de ne pas partir seul, mais de m'appuyer sur une base solide et expérimentée.

First Private excelle dans les stratégies systématiques et les approches quantitatives. Comment rendre ces stratégies attractives à l'international ?

Preininger : En évitant de copier les grandes entreprises, mais en développant des stratégies de niche avec un positionnement clair. Nous nous concentrons notamment sur l’arbitrage de fusion-acquisition – une niche à fort potentiel de croissance – ainsi que sur des stratégies quantitatives actions européennes axées sur la valeur ou les dividendes. Il s’agit de définir et de développer nos propres atouts, mais aussi d’explorer de nouvelles pistes.

Klein : Le storytelling peut contribuer à instaurer la confiance, mais la performance est essentielle. Nous avons très tôt compris que le succès d’un travail scientifique rigoureux est plus convaincant sur le long terme que les récits. Et nous faisons en sorte que nos clients le ressentent, grâce à une transparence totale, même dans les moindres détails.

Quelles sont les prochaines étapes de croissance ?

Preininger : Premièrement, nous devons nous internationaliser davantage, tirer parti des partenariats et identifier les régions où nous pouvons nous implanter. En interne, cela implique de renforcer l’équipe et d’orienter davantage nos activités commerciales et marketing vers l’international. La croissance est possible si nous restons constants dans la mise en œuvre de cette stratégie.

Jusqu'à présent, ils ont principalement ciblé une clientèle institutionnelle. Envisagent-ils de s'implanter sur le marché de détail ?

Preininger : Notre priorité reste les investisseurs institutionnels ; c’est inscrit dans notre ADN. Cela inclut les fonds de fonds et les family offices et gestionnaires d’actifs moins réglementés. Cependant, avec notre produit Quantum, nous proposons également une solution potentiellement intéressante pour les particuliers, grâce à son approche basée sur l’IA. Mais se concentrer excessivement sur le marché de masse serait stratégiquement risqué et peu prometteur.

Comment le succès sera-t-il mesuré dans les années à venir ?

Preininger : La croissance ne doit pas se mesurer uniquement aux actifs sous gestion, mais aussi à la réputation et à l’étendue des activités. L’arbitrage de fusion-acquisition doit être un atout distinctif ; nous aspirons à un leadership européen.

Parallèlement, nous souhaitons utiliser notre licence KVG pour développer de nouveaux secteurs d'activité : le lancement de fonds pour de nouveaux partenaires et l'offre de services innovants. Nous cherchons délibérément à diversifier notre modèle économique. Notre objectif est de dépasser les 2 milliards d'euros au cours des deux prochaines années. dans le domaine quantitatif. C'est ambitieux, mais réalisable.

Monsieur Klein, comment voyez-vous l'avenir des boutiques dans un marché de plus en plus marqué par la pression et la consolidation ?

Klein : La consolidation n’est pas un phénomène nouveau et elle est toujours source d’opportunités. Nous en tirons profit car notre spécialisation et notre expertise en tant que société de gestion d’investissements (KVG) nous permettent d’offrir des solutions aux autres prestataires. Notre principe directeur : « Assez petit pour être attentif, assez grand pour être performant. » Nous n’avons pas besoin d’être immenses, mais nous devons rester excellents. Ce qui demeure essentiel : des relations clients étroites, des collaborateurs d’excellence et une vision claire.

Quels sont vos souhaits personnels ?

Klein : Avant tout, la stabilité de nos relations clients, caractérisée par une collaboration étroite et d’excellents résultats. Mais plus important que jamais, il y a la capacité de se réinventer sans cesse – chaque année comme un nouveau départ, « Toujours comme au premier jour ».

Si nous observons First Private dans dix ans, que verrons-nous ?

Klein : Une organisation qui n'a cessé de se renouveler sans jamais perdre ses racines – jeune d'esprit, mais dont l'impact n'a cessé de croître.

Monsieur Klein, maintenant que vous n'êtes plus PDG mais que vous rejoignez le conseil de surveillance, comment allez-vous utiliser ce temps nouvellement gagné ?

Klein : Et notre benjamin vient de quitter le nid. Mais non, je ne m’ennuierai certainement pas ; je resterai directeur général de notre holding, qui comprend re:cap et FP Lux. J’apprécierais toutefois un peu de repos. Ma femme et moi avons pas mal de choses à faire…

À propos de Klein, Preininger et First Private

Tobias Klein a façonné First Private en tant que PDG pendant plus de vingt ans. Sous sa direction, ce gestionnaire de fonds spécialisé, basé à Francfort, s'est concentré sur des stratégies d'investissement quantitatives et rigoureuses. Dans le cadre de cette restructuration, M. Klein rejoindra le conseil de surveillance de l'entreprise.

Alexander Preininger est devenu directeur général adjoint de First Private en janvier 2025 et, après avoir reçu l'approbation de l'Autorité fédérale de surveillance financière allemande (BaFin) en août, a succédé à Tobias Klein au poste de directeur général. Auparavant, M. Preininger a occupé divers postes de direction à l'international chez DWS, Amundi et Robeco . Il possède une vaste expérience en gestion d'actifs et privilégie les stratégies de croissance durable et les avancées technologiques.

Fondée en 2003, First Private est une société de gestion de fonds spécialisée, forte de 26 collaborateurs, qui propose des stratégies quantitatives et automatisées sur actions et en alternatives liquides. Avec environ 3,3 milliards d'euros d'actifs sous gestion (à mi-2025), la société s'adresse à des investisseurs institutionnels et privés. First Private utilise des technologies de pointe, telles que l'intelligence artificielle, et possède sa propre licence de société de gestion d'investissements (KVG), ainsi qu'une plateforme dédiée aux gestionnaires d'actifs externes. Elle se concentre sur les stratégies d'arbitrage de fusion-acquisition et les fonds multi-stratégies.