Cómo resolver el problema de la deuda pública mundial: la energía podría convertirse en la nueva medida de valor del mundo

El problema de la creciente deuda pública mundial cobra cada vez mayor relevancia. A principios de 2025, superó los 95 billones de dólares, de los cuales más de 36 billones correspondían a Estados Unidos. La ratio de deuda pública con respecto al PIB estadounidense ronda el 123 %. Debido al significativo crecimiento de la deuda pública y el déficit presupuestario, las agencias de calificación internacionales han retirado al gobierno estadounidense su máxima calificación crediticia. La última fue Moody's Ratings, que rebajó la calificación crediticia a largo plazo del gobierno estadounidense a mediados de mayo. Ahora será más difícil y costoso para los estadounidenses obtener préstamos.

La deuda ha perseguido a la humanidad durante casi toda su historia conocida. Se encontraron registros de deudas en antiguas tablillas de arcilla sumerias.

El Estado puede reducir su deuda si aumentan sus ingresos, pero es recomendable reducir sus gastos. Esto puede verse facilitado por un crecimiento económico significativo o un aumento de impuestos. Es posible organizar una emisión masiva de dinero nuevo, pero esto conlleva un aumento de la inflación (reducción del poder adquisitivo). En casos extremos, el Estado puede negarse a pagar sus deudas y declararse en cesación de pagos.

¿Cómo llegó Estados Unidos a una situación tan desesperada? Quisiera citar los libros de tres investigadores estadounidenses, publicados casi simultáneamente entre 2009 y 2011. Fareed Zakaria escribió en su libro "El mundo postamericano" en 2009: "Desde principios de la década de 1980, los estadounidenses han consumido más de lo que producían, compensando la diferencia con préstamos. En 1990, la deuda nacional era de 3 billones de dólares. A finales de 2008, había superado los 10 billones. La debilidad económica perjudicará la riqueza de las ideas. Reconocer que las innovaciones financieras introducidas en los últimos diez años no han creado más que un castillo de naipes socavará la autoridad de Estados Unidos. Vender las ideas estadounidenses al resto del mundo requerirá ahora más esfuerzo, y no siempre dará frutos. Los países en desarrollo elegirán la política económica que mejor les convenga y confiarán en ella. China lleva mucho tiempo ofreciendo un modelo de desarrollo alternativo al estadounidense".

A lo largo de la historia de la humanidad, muchos países se han negado a pagar sus deudas. Estados Unidos podría seguir su ejemplo. En 2011, Dambisa Moyo publicó un libro titulado «Cómo murió Occidente». En él, señalaba: «La opción radical es un impago estadounidense. Un impago soberano estadounidense no se puede descartar tan fácilmente. Parece un desastre: las bolsas se desplomarían, el valor de la deuda se dispararía, el dólar se convertiría en papel de colores en un segundo y, naturalmente, se desataría un clamor internacional ensordecedor. En noviembre de 2009, el mercado ya apostaba por el impago del gobierno estadounidense, lo que parecía cada vez más probable. Pero ¿es un impago realmente tan malo para Estados Unidos? La ventaja es que Estados Unidos empezaría desde cero, que el Estado pondría a cero sus estados financieros. Dicho impago podría dar a Estados Unidos la oportunidad de reestructurar su política interna, especialmente en materia de deuda, y también de aumentar la inversión en mano de obra y tecnología».

Tras la publicación de los libros, Estados Unidos siguió aumentando su deuda nacional. Si en 2011 era de 15 billones de dólares, hoy es de casi 37 billones. Surgen preguntas lógicas: ¿quién le presta dinero a Estados Unidos? ¿No temen que los estadounidenses se nieguen a pagar la deuda?

Aquí está la respuesta a estas preguntas dada por el investigador estadounidense David Graeber en su libro de 2011, Deuda: Los primeros 5.000 años: “La deuda externa de Estados Unidos se materializa en bonos del Tesoro en poder de inversores institucionales en países que, en la mayoría de los casos, son protectorados militares estadounidenses (Alemania, Japón, Corea del Sur, Taiwán, Tailandia, los Estados del Golfo). Están cubiertos por bases militares estadounidenses repletas de armas y equipo, que se financian con déficits presupuestarios. Entonces, ¿cuál es el estatus del dinero que fluye constantemente al Tesoro estadounidense? ¿Son préstamos? ¿O tributos? En el pasado, las potencias militares que tenían cientos de bases militares fuera de su propio territorio solían llamarse “imperios”, y los imperios exigían regularmente tributos a sus pueblos sometidos. El gobierno estadounidense, por supuesto, insiste en que Estados Unidos no es un imperio, pero, como pueden ver, la única razón por la que insiste en llamar a estos pagos “préstamos” en lugar de “tributos” es que niega la realidad de lo que está sucediendo. El poder imperial estadounidense se basa en una deuda que nunca será, y no puede ser… La deuda nacional estadounidense se ha convertido en una promesa hecha no solo a su propio pueblo, sino a los pueblos del mundo, aunque todos saben que nunca se cumplirá.

Es difícil discrepar de esta opinión. A los socios estadounidenses les resulta cada vez más difícil encontrar fondos para comprar obligaciones de deuda estadounidense. Al fin y al cabo, ellos mismos están agobiados por enormes deudas. La situación es especialmente difícil en Japón, cuya deuda nacional se acerca al 250% del PIB.

El crecimiento de la deuda estadounidense estuvo acompañado de una emisión masiva de nuevos dólares, lo que provocó un aumento de la inflación. Una de las consecuencias de esta política fue un rápido aumento del precio del oro. A finales de abril de ese año, el precio superó los 3400 dólares por onza (aunque luego cayó a 3300). En 2015, esta cifra fue de 1160 dólares. Como es sabido, Estados Unidos abandonó la paridad del dólar con el oro en 1971 (dejando de cambiar 35 dólares por una onza troy de oro).

El oro se considera un activo confiable que ha demostrado su valor a lo largo de miles de años de historia. Pero ¿cuál es su valor? Anteriormente, era demandado para demostrar el estatus social. Los ricos usaban joyas de oro. Los templos estaban llenos de oro. Hoy en día, es difícil imaginar a una persona rica cubierta con enormes joyas de oro.

La historia nos dice que el oro estaba lejos de ser la única medida de valor. Las pieles y las telas (por ejemplo, la seda) cumplían esta función. Incluso se pagaban impuestos en pieles y seda. Estos bienes no solo demostraban el alto estatus de sus propietarios, sino que también les reportaban beneficios. Las pieles protegían del frío y la seda de los piojos. Estos valores eran muy demandados en diferentes países y se consideraban "medios de pago internacionales". Es difícil determinar el valor práctico del oro en lingotes. Además, el aumento de los precios del oro este año ya ha provocado una disminución de sus ventas en joyería.

Es posible asumir la aparición de nuevas medidas de valor. Es muy posible que la energía se convierta en una de ellas. Al fin y al cabo, tanto los consumidores domésticos como las empresas la necesitan. No es ningún secreto que la minería de criptomonedas requiere mucha energía. Resulta que la electricidad se convierte así en dinero electrónico. ¿Es razonable gastar energía de esta manera? Sobre todo porque el precio de las criptomonedas es extremadamente inestable y depende de la especulación bursátil.

La inteligencia artificial también requiere mucha energía para funcionar. Últimamente, se ha desarrollado muy rápidamente y requerirá cada vez más energía. Un estado capaz de proporcionar a su población y empresas la energía necesaria a precios asequibles, y más aún, de establecer una exportación exitosa, tiene ventaja sobre otros. Es muy posible que la seguridad energética (en sus diversas formas) se convierta en la base de la estabilidad monetaria. Es posible que Estados Unidos siga este camino. La energía allí es mucho más barata que en Europa. Por eso, muchas empresas europeas han comenzado a anunciar el inminente traslado de sus empresas industriales al extranjero.

En teoría, EE. UU. podría organizar un sistema análogo al Sistema de la Reserva Federal (SFR) con las mayores compañías energéticas y emitir una nueva moneda vinculada al precio promedio de una unidad de energía en el mercado estadounidense, que se utilizaría simultáneamente con el dólar. Como unidad, se podría tomar el kWh o el término estadounidense. Y si se llama a la nueva moneda "energyTrump", el presidente estadounidense estará encantado.

Se conocen ejemplos exitosos de emisión de monedas paralelas. En 1922, la Rusia soviética lanzó el chervonets "respaldado por oro", que en realidad prácticamente nunca se canjeaba por oro. En 1923, Alemania emitió un rentmark, "respaldado por bienes raíces". Estos marcos eran aún más imposibles de canjear por un terreno o parte de una casa.

En Rusia, la proporción de deuda pública respecto al PIB es inferior al 20%. Este es un indicador muy positivo. El coste de la energía en Rusia es uno de los más bajos del mundo. Al mismo tiempo, la proporción de energía en las exportaciones de nuestro país es bastante alta. En el contexto de las sanciones impuestas por los países occidentales, Rusia podría ofrecer a sus socios la creación de una nueva moneda para los pagos internacionales, vinculada al precio de la energía.

Publicado en el periódico "Moskovsky Komsomolets" n.º 29553 del 2 de julio de 2025.

Titular de periódico: Cómo resolver el problema de la deuda pública mundial